江鈴汽車乘用車銷量遭斷崖式下跌，半年凈利潤下降超四成，“商乘并舉”面臨嚴峻挑戰(zhàn)。

8月7日，江鈴汽車公布了其2018年7月產(chǎn)、銷情況，江鈴汽車7月份整車銷量為1.4萬輛，同比下滑14.1%;1-7月份累計銷售15.7萬輛，同比下滑6.3%。

江鈴汽車整車銷量的下滑主要源于其乘用車銷量的斷崖式下跌。江鈴汽車7月份乘用車銷量僅有670輛，同比下滑39.3%;1-7月份乘用車累計銷售9167輛，同比下跌幅度達69%。

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利潤接連下滑

江鈴汽車乘用車銷量斷崖式下跌并非7月獨有的現(xiàn)象，自去年7月份開始，江鈴汽車乘用車銷量就連續(xù)下降，尤其江鈴馭勝，單月銷量下滑幅度基本都在50%以上。

進入2018年，江鈴汽車乘用車銷售情況并無好轉(zhuǎn)，反而惡化，今年上半年，江鈴乘用車累計銷量為8497輛，相比去年同期的2.85萬輛，暴跌70%;其中，江鈴福特撼路者銷量為3205輛，同比下滑40.2%;江鈴馭勝下降77.1%。

財報顯示，2017年，江鈴汽車實現(xiàn)收入266.34億元，同比增長8.59%;但凈利潤為13.18億元，同比大降40.68%。而在今年上半年，江鈴汽車利潤下滑問題加劇，營業(yè)收入也出現(xiàn)了負增長。2018年上半年，江鈴汽車營業(yè)收入為142.87億元，同比下降8.8%，凈利潤為3.19億元，同比下降42.31%。

江鈴汽車給出的利潤下滑的原因，一是江鈴汽車正處于調(diào)整期，整體銷售結(jié)構(gòu)變化，乘用車銷量下降;二是為應(yīng)對激烈市場競爭，加大了變動促銷的投入，三是在新產(chǎn)品和新技術(shù)研發(fā)上，支出持續(xù)增長。

而業(yè)內(nèi)認為，江鈴汽車利潤下滑的深層原因是其當前正在實行的“商乘并舉”戰(zhàn)略，加大了江鈴汽車的支出強度。

事實上，自2016年江鈴汽車提出“商乘并舉”戰(zhàn)略以來，其股價呈一路下滑的狀態(tài)，每股價格從2016年11月末的29.01元，一路跌至當前的11.28元，下跌幅度達61.1%。由此可見，投資市場也并不看好江鈴汽車的“商乘并舉”戰(zhàn)略。

汽車分析師任萬付向《國際金融報》記者表示，目前來看，江鈴汽車提出的“商乘并舉”遭遇了滑鐵盧，雖然江鈴汽車在輕卡市場獨占鰲頭，但商用車與乘用車是兩個完全不同市場，完全不同的消費者群體，想要實現(xiàn)“商乘并舉”并不容易。

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“商乘并舉”并不容易

2016年，江鈴汽車董事長邱天高提出“商乘并舉”策略時，就是希望江鈴汽車把過去在商用車上積累的非常好的研發(fā)技術(shù)和制造實力，復(fù)制到乘用車這個領(lǐng)域來。

任萬付表示，由于乘用車和商用車是兩個不同的市場，江鈴汽車在商用車市場積累的經(jīng)驗無法復(fù)制到乘用車市場。乘用車市場的競爭遠大于商用車市場，江鈴汽車的品牌在乘用車市場屬于邊緣品牌，難以進入主流市場進行競爭。

事實上，前幾年SUV銷售火爆的時候，江鈴汽車享受到這次紅利，2016年，江鈴汽車乘用車銷量大漲45%，2017年上半年更是暴漲274%，但SUV市場競爭越來越激烈，其在產(chǎn)品、營銷、口碑等方面的不足逐步顯現(xiàn)，導(dǎo)致現(xiàn)在銷量呈下滑趨勢。

從產(chǎn)品來看，任萬付向記者表示，江鈴汽車的產(chǎn)品矩陣還未成形，產(chǎn)品過于單一，競爭力稍顯不足。江鈴汽車在售乘用車車型均為SUV，分別是福特撼路者、馭勝S350和馭勝S330。

另一方面，任萬付分析，江鈴汽車仍以商用車為主，乘用車非其主流業(yè)務(wù)，所以在乘用車領(lǐng)域的投入稍顯不足。

這點在其乘用車渠道建設(shè)上表現(xiàn)得很明顯，江鈴汽車的銷售渠道很有問題，一般來講，一個城市或者地區(qū)，乘用車和商用車的銷售不會在同一個地方。但是，江鈴汽車很多經(jīng)銷商商用車與乘用車存在共同銷售的情況，只有少部分實力強勁的4S店才會分開賣。

“這樣的銷售體系對江鈴汽車乘用車的品牌塑造產(chǎn)生較大不利影響，江鈴汽車需要一個新品牌，與江鈴劃清界線，比如寶沃和福田，五菱和寶駿都是很好的例子。”任萬付表示。

江鈴汽車也意識到了渠道與品牌的問題，江鈴汽車總裁范炘表示：“未來將投入超過100億元振興馭勝品牌，從研發(fā)、產(chǎn)品、渠道方面將馭勝品牌獨立，其中將重點進行渠道獨立。”

值得一提的是，江鈴汽車想要發(fā)展獨立品牌和渠道，必須要大量的資金支持，而目前江鈴汽車現(xiàn)金流表現(xiàn)并不寬裕，2018年第一季度其經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額為-14億元、籌資現(xiàn)金流量凈額為-16億元、投資現(xiàn)金流量凈額為-1.8億元。

(國際金融報)