在上海銀保監(jiān)局籌備組批準(zhǔn)上海東正汽車金融赴港上市申請10天后，該公司向香港聯(lián)交所提交H股首發(fā)(IPO)招股文件。文件顯示，中金公司、瑞信成為東正汽車金融IPO的聯(lián)席保薦人。

如果上市推進(jìn)順利，成立不到4年的東正汽車金融有望成為汽車金融第一股。

上海東正汽車金融的控股股東正通汽車此前在公告中表示，東正汽車金融H股上市將有助于公司業(yè)務(wù)的快速和良性發(fā)展，使其擁有單獨(dú)的融資平臺，通過更具針對性的業(yè)務(wù)策略，發(fā)揮產(chǎn)品設(shè)計、風(fēng)險控制、管道推廣等獨(dú)特競爭優(yōu)勢，進(jìn)一步滿足客戶在汽車消費(fèi)貸款，汽車金融咨詢以及二手車金融等方面的潛在需求。

沖擊汽車金融第一股

東正汽車金融也是第二家亮出上市意圖的汽車金融公司。

此前，奇瑞徽銀汽車金融于2015年7月獲批赴港上市，隨即向港交所遞交上市申請，由中金公司保薦，計劃募資2億美元～3億美元。但由于申請材料“失效”，公司H股上市申請未能取得進(jìn)展。2017年5月，奇瑞徽銀汽車金融再度選擇征戰(zhàn)A股IPO，卻在去年底進(jìn)入“終止審查”狀態(tài)，主動撤回上市申請。

此番東正汽車金融沖刺H股IPO，也有望沖擊汽車金融第一股。工商登記信息顯示，東正汽車金融成立于2015年3月，是國內(nèi)最年輕的幾家汽車金融公司之一，目前公司注冊資本16億元，正通汽車、東風(fēng)汽車集團(tuán)分別持股95%、5%。

據(jù)了解，正通汽車是國內(nèi)前十大經(jīng)銷商集團(tuán)，專注于經(jīng)銷寶馬、奧迪、捷豹、路虎等豪華品牌汽車和日產(chǎn)、本田等中高端品牌，其打造的閉環(huán)汽車消費(fèi)金融服務(wù)系統(tǒng)已涵蓋汽車金融、租賃等業(yè)務(wù)。

截至目前，我國共有25家汽車金融公司獲得銀保監(jiān)會的許可及監(jiān)管，其中東正汽車金融是唯一一家擁有經(jīng)銷商背景的汽車金融公司，其他所有持牌汽車金融公司普遍依靠一家特定的汽車廠商主要出資設(shè)立。

東正汽車金融表示，這一特殊的背景，使得公司在為不同汽車品牌提供貸款產(chǎn)品及服務(wù)方面有更大的靈活性。“而我們的大多數(shù)競爭對手只能為其所聯(lián)屬的汽車品牌提供貸款產(chǎn)品。導(dǎo)致產(chǎn)品供應(yīng)種類有限，終端客戶的定制化貸款選擇較少”。

截至今年6月末，東正汽車金融總資產(chǎn)達(dá)81.34億元，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.83億元、凈利潤2.24億元，分別同比增長80%、64%，不良貸款率僅為0.24%。

募資推進(jìn)戰(zhàn)略實施

汽車金融公司的上市需求，與其業(yè)務(wù)開展對資金的需求緊密結(jié)合。

截至6月末，東正汽車金融的核心一級資本充足率、資本充足率分別高達(dá)32.45%和33.59%，均遠(yuǎn)高于監(jiān)管要求。但另一方面，公司資產(chǎn)規(guī)模的增長、業(yè)績的快速增長也對低成本的中長期資金提出了需求。

事實上，自成立以來，東正汽車金融就持續(xù)處于業(yè)績爆發(fā)式增長的狀態(tài)。2016年、2017年，公司分別實現(xiàn)凈利潤1.74億元、2.61億元，分別同比增長604%、49%。

而招股文件顯示，東正汽車金融的營運(yùn)資金需求主要依賴于股東的注冊資本注資及來自銀行與其他金融機(jī)構(gòu)的借款，今年上半年，公司計息負(fù)債的平均成本達(dá)5.76%。

“融資主要集中于銀行借款的情況下，一方面融資規(guī)模受外部資金政策的影響較大;另一方面，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，公司資產(chǎn)負(fù)債期限錯配的問題逐步顯現(xiàn)，流動性管理面臨較大壓力。”華南地區(qū)一位股份行汽車金融事業(yè)部人士對證券時報記者表示。

該公司也表示，為了維持充足的資金，可能會尋求信貸融資以外的資金來源，包括發(fā)行債券及資產(chǎn)抵押證券，但目前均未成行。

東正汽車金融在招股文件中披露，赴港上市的募集資金主要用于自身業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的推進(jìn)，以及提升運(yùn)營管理能力、技術(shù)實力，并持續(xù)拓寬多元化的資金來源。

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