觀致外方股東將12%股權(quán)出售給寶能集團;觀致被指“自產(chǎn)自銷”增量未增利，經(jīng)銷商與主機廠矛盾激化。

觀致或?qū)⒑芸煺?ldquo;合資”的標簽，成為一家徹底的中國品牌車企。今年1月8日，觀致的外方股東Kenon Holdings將其在觀致的12%股權(quán)出售給寶能集團，作價15.6億元人民幣。至此，觀致的股權(quán)架構(gòu)正式變?yōu)閷毮芗瘓F、奇瑞汽車和Kenon Holdings三方持股63%：25%：12%。

然而，在一退一進的變化中，觀致銷量大增，卻持續(xù)虧損，前路難測。

寶能增資擴股 外資或繼續(xù)拋售

公開資料顯示，成立于2007年的觀致汽車，最初為奇瑞汽車和以色列量子公司Quantum(Kenon Holdings的子公司)共同持股，雙方各占股50%。2017年底，寶能集團以65億元的價格獲得觀致汽車51%的股份并獲得控股權(quán)，奇瑞和Kenon Holdings在觀致的股權(quán)比例也變更為25%和24%。

此番，Kenon Holdings將其在觀致的12%股權(quán)作價15.6億元人民幣出售給寶能后，觀致汽車的股比構(gòu)成將變更為寶能持有63%，奇瑞持有25%，而Kenon Holdings僅持有12%。

這也意味著，在寶能進一步擴大其在觀致的持股比例的同時，作為觀致外方股東的Kenon Holdings也在持續(xù)拋售觀致股份，并似乎已決意要拋棄觀致這個連年虧損的包袱。

在1月8日的一份聲明中，Kenon Holdings表示未來不排除會將其在觀致的剩余股份進一步或者全部出售的可能性。“Kenon可能會在未來將其在觀致的剩余股份進一步或全部出售給大股東(寶能集團)或其他股東。”Kenon Holdings方面稱。

據(jù)Kenon Holdings財報顯示，從2011年至2017年，觀致的利潤分別虧損了7億元、6億元、15億元、22億元、25億元、19億元和16億元。為此，觀致常年依賴股東各方的資金支持。

2016年12月，Kenon Holdings與奇瑞汽車曾宣布為觀致提供總額為5億元人民幣的股東貸款，重點用于進一步推進觀致汽車新能源技術(shù)與產(chǎn)品的創(chuàng)新開發(fā)。2017年12月，寶能集團入股觀致，根據(jù)協(xié)議，寶能、奇瑞、Kenon Holdings三方還將共同為觀致增資65億。2018年3月的觀致汽車經(jīng)銷商大會上，寶能集團董事長姚振華還承諾，從2018年開始，寶能集團每年將投入100億人民幣，連續(xù)投入5年，用于觀致汽車新車研發(fā)。

銷量大幅增長 難擋虧損擴大

在寶能集團控股后，觀致汽車的確有所改觀。數(shù)據(jù)顯示，在2018年中國汽車市場整體低迷的情況下，觀致汽車共銷售汽車63179輛，同比增長320%，首次突破6萬輛大關(guān)，并創(chuàng)下其銷量最高紀錄。同時，觀致平均季度單車虧損情況也有所改善。據(jù)報道，觀致汽車在2014年-2017年平均季度單車虧損分別為1.47萬元、1.51萬元、2.2萬元和2.6萬元，但2018年前三季度，觀致汽車平均季度單車虧損為1.38萬元，虧損金額大幅下降。

然而，觀致大幅攀升的銷量遭到業(yè)內(nèi)質(zhì)疑，被稱作“自產(chǎn)自銷”。據(jù)相關(guān)報道稱，觀致的銷量主要來自寶能關(guān)聯(lián)公司的批量訂單。寶能集團在入主觀致后，曾與觀致汽車簽署了采購協(xié)議，寶能的關(guān)聯(lián)公司自2017年起從觀致汽車采購車輛用于共享出行服務(wù)，2017年計劃采購1.5萬輛，2018年計劃采購9.5萬輛，2019年和2020年計劃每年采購10萬輛。

值得一提的是，銷量上漲的觀致，虧損面積卻在進一步擴大。據(jù)Kenon Holdings發(fā)布的2018年第三季度財報顯示，2018年前三季度，觀致虧損達13.62億元，虧損幅度同比增加123%。財報稱虧損面積擴大是因銷售成本的增加，觀致2018年前三季度的銷售成本增加了305%，達到50.51億元。業(yè)內(nèi)分析稱，寶能關(guān)聯(lián)公司的大批量采購屬于內(nèi)部客戶訂單，采購車輛的價格低，因此會影響觀致的盈利情況。

廠商矛盾激化 高管離職頻繁

更值得關(guān)注的是，寶能大批量內(nèi)部采購觀致車輛的行為，還進一步激化了觀致經(jīng)銷商與主機廠之間的矛盾。

2018年12月，一封觀致經(jīng)銷商發(fā)給觀致汽車銷售服務(wù)有限公司的《函》在網(wǎng)上流傳。據(jù)悉，該封文件由觀致40家經(jīng)銷商聯(lián)名發(fā)起，提到廠家低價直銷擾亂市場、未按期兌現(xiàn)新產(chǎn)品承諾、設(shè)置各種限制不給承諾的返利及推廣費用等行為，導(dǎo)致經(jīng)銷商嚴重虧損。對此，新京報記者2月20日致電觀致汽車相關(guān)負責(zé)人，但截至發(fā)稿時，尚未取得聯(lián)系。

觀致經(jīng)銷商在這封文件中還提到，廠家承諾2016年后每年都有新車型，2017年成立子品牌，Model Young，2018年出電動車，至今均未兌現(xiàn)。公開資料顯示，自2016年3月觀致5上市后，觀致的確再無新產(chǎn)品推出，多為原有車型的換代改款，曾計劃于2018年上市的Model Young并未按計劃推出。2018年廣州車展上亮相的觀致3轎車EV500和觀致5 SUV智云互聯(lián)版也未公布上市時間。

與此同時，觀致高層變動頻繁。2018年4月，觀致汽車市場與傳播執(zhí)行副總裁寧述勇離職;2018年11月，寶能汽車副總裁、觀致汽車高級副總裁兼銷售公司總經(jīng)理蔡建軍，在加盟不足一年的時間里也離開了觀致。

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