63家鋰電上市公司H1業(yè)績公布 業(yè)績?cè)鯓樱?/h1>

2019-09-03 13:22:32 來源：蓋世汽車網(wǎng)

鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)2019年半年報(bào)相繼披露，高低起伏的數(shù)據(jù)變化反映出了各環(huán)節(jié)企業(yè)真實(shí)的生存狀態(tài)。

高工產(chǎn)業(yè)研究院(GGII)最新發(fā)布的《動(dòng)力電池字段數(shù)據(jù)庫》統(tǒng)計(jì)顯示，2019上半年我國新能源汽車生產(chǎn)約60.9萬輛，同比增長60%;動(dòng)力電池裝機(jī)總電量約30.01GWh，同比增長93%。

上半年得益于補(bǔ)貼過渡期“搶裝潮”拉動(dòng)了鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的業(yè)績?cè)鲩L。但從整體數(shù)據(jù)來看，增收不增利、增速放緩、毛利率下滑、盈利能力下降、應(yīng)收賬款高企、行業(yè)兩極分化等關(guān)鍵詞也成為2019年上半年鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)發(fā)展的重要注腳。

01 鋰電池

高工鋰電統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，14家鋰電池上市公司中，8家保持營收增長，6家營收增勢下滑，2家凈利潤為負(fù)，9家凈利潤增幅呈現(xiàn)不同程度的下滑。

其中，寧德時(shí)代營收增幅116.50%，凈利潤增幅130.79%，傲視群雄。在凈利潤增長方面，比亞迪203.61%和億緯鋰能(300014)215.23%也表現(xiàn)出良好的盈利能力。堅(jiān)瑞沃能營收以92.78%的降幅繼續(xù)領(lǐng)跌，自救效果仍不明顯。

從整體環(huán)境來看，動(dòng)力電池集中度的攀升進(jìn)一步分化動(dòng)力電池企業(yè)的市場，頭部企業(yè)得益于市場占有率高，終端需求的增長帶動(dòng)產(chǎn)能規(guī)模效應(yīng)快速凸顯。

與此同時(shí)，上半年新能源補(bǔ)貼退坡雖然處于過渡期，但是動(dòng)力電池價(jià)格下降已經(jīng)成為定勢，各企業(yè)對(duì)于產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)線良率控制、費(fèi)用管控也在分化企業(yè)對(duì)于成本下降的管控能力，企業(yè)的盈利能力距離明顯拉開。

值得一提的是，市場策略的變動(dòng)也在逐漸拉大同類型企業(yè)間的差距。如Pack起家的欣旺達(dá)(300207)與德賽電池(000049)，欣旺達(dá)堅(jiān)定涉足動(dòng)力電芯方向已成績漸現(xiàn)，而德賽電池動(dòng)力電池業(yè)務(wù)久不見起色始終徘徊在市場之外，預(yù)計(jì)后期兩者差距也會(huì)進(jìn)一步加大。

02 鋰電四大關(guān)鍵材料

23家涉足鋰電池四大關(guān)鍵材料的上市公司中，15家企業(yè)營收保持增勢，但有10家企業(yè)凈利潤增幅下滑，增收不增利的材料企業(yè)有5家。

正極材料環(huán)節(jié)，德方納米與當(dāng)升科技(300073)出現(xiàn)營收不增反而利潤增長的情況，營收下滑主要受累于上游原材料價(jià)格回落，包括鈷材的價(jià)格與碳酸鋰的價(jià)格。盈利增長主要得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化以及相關(guān)工藝進(jìn)步。

負(fù)極材料環(huán)節(jié)，杉杉股份(600884)與中科電氣(300035)的負(fù)極材料產(chǎn)品均呈現(xiàn)出良好的增長跡象，高工鋰電注意到，為了提質(zhì)降本，負(fù)極材料企業(yè)紛紛擴(kuò)充產(chǎn)能且向上游石墨化加工產(chǎn)業(yè)延伸，通過產(chǎn)能擴(kuò)充和制造工藝提升等方式降低成本，進(jìn)一步提升企業(yè)競爭力。

隔膜環(huán)節(jié)，星源材質(zhì)與恩捷股份龍頭效應(yīng)凸顯，營收及凈利潤都呈現(xiàn)出不同程度的增長，值得一提的是，隔膜領(lǐng)域的橫向兼并購大戲已經(jīng)拉開，未來市場集中度以及龍頭企業(yè)的盈利能力有望繼續(xù)加強(qiáng)，而弱勢企業(yè)將面臨市場轉(zhuǎn)向或淘汰的局面。

電解液環(huán)節(jié)，下游市場需求穩(wěn)定保障了電解液的市場增量，同時(shí)，上游溶劑材料價(jià)格的穩(wěn)企也在一定程度上維穩(wěn)電解液的市場價(jià)格。此外，如新宙邦(300037)縱向布局添加劑、新型鋰鹽和在建溶劑項(xiàng)目，也在優(yōu)化企業(yè)的盈利能力。

03 鋰電設(shè)備

11家鋰電設(shè)備上市公司中，先導(dǎo)智能、諾力股份(603611)、金銀河、杭可科技等6家企業(yè)均保持了營收凈利雙增的局面。而部分企業(yè)囿于技術(shù)實(shí)力，市場需求逐漸萎縮，也有部分企業(yè)受產(chǎn)業(yè)鏈降本影響，企業(yè)盈利能力下降。

值得注意的是，鋰電設(shè)備高營收高毛利著實(shí)讓行業(yè)“眼紅”，但是高工鋰電在梳理半年報(bào)時(shí)發(fā)現(xiàn)，11家企業(yè)中7家企業(yè)的應(yīng)收賬款已經(jīng)高于上半年?duì)I業(yè)收入。這也意味著，鋰電設(shè)備企業(yè)必須背負(fù)較高的應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)，以及超長的回款壓力。

與此同時(shí)，鋰電設(shè)備企業(yè)的高毛利也是為了保障居高不下的售后成本，這在一定程度上也是在變相削薄企業(yè)的實(shí)際盈利水平。

04 上游鈷鋰材料

9家涉及上游鈷鋰材料的企業(yè)凈利潤增幅全線下滑，其中5家企業(yè)營收下滑。

原因顯而易見，一方面，上游供給端新建產(chǎn)能集中釋放和下游市場需求減弱，鈷、鋰材料價(jià)格持續(xù)下跌，相關(guān)企業(yè)產(chǎn)品毛利率和盈利能力不斷降低。另一方面，主機(jī)廠在向動(dòng)力電池廠大幅壓價(jià)以抵消補(bǔ)貼退坡的壓力，鋰電最上游企業(yè)也必然受到影響。

相關(guān)閱讀

• (2019-09-03)平行進(jìn)口車商艱難轉(zhuǎn)型：車商被迫轉(zhuǎn)型 苦等補(bǔ)位政策
• (2019-09-03)一汽轎車回復(fù)證監(jiān)會(huì) ：同業(yè)競爭問題仍未解決
• (2019-09-02)華晨汽車召回22.6萬輛中華、駿捷汽車 消除安全隱患
• (2019-09-02)17家上市車企超7成凈利下滑 邊緣車企忙自救
• (2019-09-02)豐田將召回19.1萬輛卡羅拉和Matrix 更換問題高田氣囊

熱點(diǎn)推薦

• (2019-09-03)平行進(jìn)口車商艱難轉(zhuǎn)型：車商被迫轉(zhuǎn)型 苦等補(bǔ)位政策
• (2019-09-03)平行進(jìn)口車商艱難轉(zhuǎn)型：車商被迫轉(zhuǎn)型 苦等補(bǔ)位政策
• (2019-09-03)平行進(jìn)口車商艱難轉(zhuǎn)型：車商被迫轉(zhuǎn)型 苦等補(bǔ)位政策
• (2019-09-03)一汽轎車回復(fù)證監(jiān)會(huì) ：同業(yè)競爭問題仍未解決
• (2019-09-03)一汽轎車回復(fù)證監(jiān)會(huì) ：同業(yè)競爭問題仍未解決