西安華通新能源股份有限公司(以下簡稱“華通新能”)近期在證監會網站披露招股書，公司計劃在上交所公開發行不超過8233.34萬股，不低于發行后總股本的25%，保薦機構是海通證券(600837,股吧)。

公開資料顯示，華通新能主要從事城鎮天然氣經營業務，包括天然氣銷售和天然氣用戶安裝業務。截至報告期末，公司已在全國 6 省 18 個區域取得天然氣特許經營權，經營區域規劃人口近400萬人，經營區域規劃面積超過25,000平方公里。

據披露，華通新能計劃通過本次IPO募集資金約2.83億元，其中6000萬元用于補充與主營業務相關的營運資金，其余將投向固鎮縣城區天然氣利用工程二期項目和潘家灣鎮田琪琪利用工程改擴建項目。

2015-2017年，華通新能實現營業收入2.75億元、3.35億元和4.82億元，同期歸母凈利潤為4287.49萬元、4302.32萬元和4991.84萬元，經營活動產生的現金流量凈額分別為3374.67萬元、6238.28萬元和7549.4萬元。其中，天然氣用戶安裝業務的收入占比分別為42.09%、31.11%及24.38%。

華通新能屬于資本密集型企業，2015-2017年，公司投資活動產生的現金流凈額分別為-7772.02 萬元、-21253.59 萬元及-12371.91萬元，公司每年均有大額的資金需要投入基礎設施建設，陜西、安徽、甘肅等多地的管網和加氣站等設施同時在建，而且該等設施投資建設周期較長，對公司現金流造成的壓力較大，公司面臨投資經營模式造成的現金流風險。

報告期各期，華通新能主營業務毛利率分別為34.76%、30.20%及23.03%。招股書顯示，目前，天然氣價格仍然實行政府指導定價，市場體制化改革尚在推進過程中。

未來天然氣價格改革的目標為建立市場價格發現機制，還原天然氣的能源商品屬性。另外，上述報告期末，華通新能資產負債率分別為38.32%、46.77%和51.36%。

華通新能報告期還存在多起行政處罰。其中2016年，陜西省工商行政管理局向三原分公司作出《行政處罰決定書》，認為三原分公司作為三原縣域內獨家經

營天然氣的公用企業，利用其優勢地位，限定用戶只能接受與其合作的鋁韞こ燙峁奶烊黃管道安裝服務，且安裝過程中向部分用戶多收取天然氣普通計量表

費用，存在限制競爭行為及違規收費情形，責令三原分公司立即停止違法行為，并對限制競爭行為處以10萬元罰款，對違法收費行為沒收違法所得49.7527萬元。

華通新能的控股股東、實際控制人是王德，目前持有5,235.72萬股的股份，占總股本的21.20%，為公司第一大股東;同時，王德通過與牛繼紅、王止戈、王宏、周軼春簽署一致行動協議，將所控制表決權增加至 26.82%。