本周一，A股市場迎來一波單邊上漲行情，三大指數均收出大陽線，創業板指一舉突破1400點，兩市放量成交5477億元。多位公募基金經理表示，社融數據超預期、中美貿易談判釋放積極信號、流動性寬松等，改善了投資者預期和風險偏好，促使市場有較好表現。基金經理對行情的持續性抱積極態度，已經提高了權益倉位，看好大消費、金融、科技等板塊。

多因素促A股大漲

看好行情持續性

“今天A股市場大漲，成交量較上周顯著放大，主要是得益于上周五收盤后公布的1月份的新增信貸和社會融資規模大幅超預期，社會融資規模增量為4.64萬億，以至于投資者對未來宏觀經濟觸底企穩的時間點的預期可能會得到正向修正，因為去年底大家普遍較悲觀的預期庫存周期最早在今年的三、四季度觸底。另外，上周中美貿易談判取得了一些積極的信號，對提升風險資產的風險偏好也起到了一定作用。”蜂巢基金的基金經理伍舟宏告訴記者。

國海富蘭克林基金研究分析部副總經理王曉寧表示，近期市場上漲，主要有幾個原因：一是市場對中美貿易談判進展相對樂觀，市場情緒階段性回暖;二是中小股票商譽風險階段性出清;三是宏觀政策“穩字當頭”、貨幣、財政政策雙松，宏觀對沖政策正在逐漸發揮作用。

對于本輪行情的持續性機構也較為樂觀。伍舟宏認為，“本輪行情自1月初啟動，市場上漲的主要邏輯應該是：第一，在2018年宏觀經濟下行、企業盈利增速大幅降低、風險資產深幅下挫的宏觀和市場背景下，政府會加大逆周期調控力度，宏觀貨幣和財政政策會延續2018年四季度寬松的局面，市場的流動性將會出現超預期寬松的可能;第二，A股處在估值的底部區域，以陸股通為代表的海外長線資金會布局更具有投資價值的A股;第三，A股固有的春季行情的日歷效應，也增加了投資者看好A股的信心。加上上周末的信貸數據大幅超預期，市場的信心會進一步強化，這輪行情樂觀估計可能會持續到3月初的兩會。”

浦銀安盛基金認為，市場在利空出盡后，整體輕裝上陣促使行情轉強，所以短期來說反彈仍將延續。“豬年第一周開市以來，市場做多情緒繼續高漲，股指出現了連續逼空上漲，各大指數均站上半年線，兩市成交額創近期新高，北上資金連續多日凈流入。而消息面上，春節期間外盤走勢平穩，中美展開新一輪磋商，市場對雙方達成協議持積極態度，A股有望擴容納入MSCI因子擴大，各方面利好使春季行情延續。”

加大權益資產配置

積極擁抱“春躁行情”

據記者了解，現在基金經理大幅增加權益配置，積極擁抱“春躁行情”，看好大消費、科技等板塊。

國海富蘭克林基金權益投資總監趙曉東稱，2019年資本市場仍然面臨較多的不確定，但經過2018年的大幅調整后，市場的投資價值已經開始顯現，尤其較多的大盤藍籌公司已具備明顯的投資價值。預計隨著外部資金逐步流入，減稅降費政策落地，多個消費刺激政策實施，權益市場將以震蕩緩慢上升趨勢為主，如果中美達成貿易協議，市場可能會有短期較好的表現。“我們認為2019年投資的要點是‘穩健的基本面+較高的安全邊際’，重點關注業務持續增長、競爭力強、公司管理層優秀、整體風險可控的公司;在行業上，重點在消費、銀行、科技、健康服務等行業的優秀公司中尋找機會，在控制回撤的基礎上力爭取得較好投資收益。”

伍舟宏表示，目前會逐漸加大股票資產的配置，主要看好前期跌幅較大、盈利增長確定性較大、分紅預期高的大消費板塊，以及估值偏低的科技成長板塊。

博道基金稱，“我們對目前市場位置持樂觀態度，即使反彈過后市場還有調整，也并不代表市場行情的結束，從總體上來看，我們認為市場仍處于底部區域，后續市場仍將在流動性寬松和經濟下行之間糾結，但總體判斷機會較大。因此，從策略上看，目前市場整體處于布局與堅守期，因為一旦各種因素開始明朗，宏觀經濟在未來可預期的時間內進入到平穩狀態，市場將迎來底部回升，股市有望出現較好的回報。”

上海某小型基金公司投資總監也表示，“今年市場一波修復行情，更多來自流動性放松和預期的改善，但是企業盈利下行還沒有落地，所以在市場短期修復太高、太快時，我們也會提高警惕。我們在去年年底市場低位就逆向配置了大消費、金融和周期的龍頭，偏左側操作、買入估值便宜的標的，目前倉位八成左右，等接下來市場漲到一定位置，我們可能會減倉。”

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