編者按：研發投入比是運用投入產出分析法對研發活動進行的數據化效益分析方法，研發費用是考察公司創新能力重要指標，國家高新技術企業認定條件中包含有最近一年銷售收入在2億元以上的企業，研發投入比不低于3%。今日本報結合機構調研情況對已披露2018年年報的研發投入比高于3%的63只個股進行分析解讀，供投資者參考。

25家公司去年研發費用占比超5%

《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，在已披露2018年年報的公司中，有287家公司2018年研發費用占營業收入比例超過3%且研發投入比高于高新技術企業門檻(國家高新技術企業認定條件中包含有最近一年銷售收入在2億元以上的企業，研發投入比不低于3%)，其中，近1個月共有63家公司接待機構走訪調研，后市投資機會備受關注。

進一步統計發現，上述63家公司中，有25家公司去年研發費用占營業收入比例達到或超過5%，恒生電子、廣聯達、海能達、星網銳捷、英威騰等5家公司2018年研發費用占營業收入比例均在10%以上，分別達到43.05%、28.05%、15.46%、11.73%、11.62%，包括海思科、中航機電、中航光電、東方財富、中科曙光、新宙邦、先導智能和中文傳媒等在內的20家公司2018年研發費用占營業收入比例也均在5%及以上，彰顯出公司加大研發力度的決心。

從研發費用額度來看，濰柴動力(64.94億元)、TCL集團(56.71億元)、金風科技(15.77億元)、恒生電子(14.05億元)、鵬鼎控股(12.23億元)、中航機電(11.23億元)、中聯重科(10.80億元)、海能達(10.72億元)和星網銳捷(10.71億元)等9家公司2018年研發費用總額均達到10億元以上，包括中文傳媒、廣聯達、云鋁股份、廣發證券、中科曙光、中航光電、柳工、沙鋼股份、中材科技等在內的30家公司2018年研發費用總額均逾2億元。

業績方面，上述63家公司中，東華科技、滬電股份、華魯恒升、柳工、久立特材和云海金屬等6家公司2018年凈利潤同比增長均在100%以上。與此同時，截至目前，已有32家公司披露了2019年一季報業績預告，業績預喜公司家數共有24家，占比75%。其中，恒生電子、安泰科技、海翔藥業、衛星石化、華潤三九、中聯重科、滬電股份、英洛華和東南網架等9家公司2019年一季報凈利潤均有望同比翻番。

逾八成個股月內股價上漲

上述個股在近期獲得了相對不錯的市場表現，統計發現，上述63只個股中，有51只個股月內股價實現上漲，占比80.95%。其中，海翔藥業期間累計漲幅居首，達到50.98%，衛星石化、珠江啤酒、中聯重科等3只個股緊隨其后，期間累計漲幅也分別達到27.74%、26.09%、21.65%，另外，利爾化學、云鋁股份、英威騰、濰柴動力、安泰科技、星網銳捷、和而泰、華魯恒升、恩華藥業和東華科技等個股月內累計漲幅也均逾10%，盡顯強勢。

資金流向方面，月內共有15只個股備受場內資金的青睞，合計吸金9.06億元。具體來看，海翔藥業、中聯重科、華魯恒升等3只個股月內均受到1億元以上大單資金搶籌，云鋁股份(9040.91萬元)、星網銳捷(8531.03萬元)、利爾化學(7096.28萬元)、鵬鼎控股(3716.11萬元)、恩華藥業(2491.95萬元)、華潤三九(1605.87萬元)、崇達技術(1411.98萬元)、佛山照明(1337.20萬元)、華寶股份(1290.96萬元)和東華科技(1028.03萬元)等個股月內也均受到1000萬元大單資金追捧，朗姿股份、久立特材兩只個股也獲得大單資金的關注。

行業特征方面，上述63只個股主要扎堆在電子、機械設備、醫藥生物、計算機、化工等五行業，涉及個股數量分別為：12只、6只、5只、5只、5只。對于電子板塊的后市布局，天風證券表示，功率半導體器件是實現電能轉換的核心器件。主要用途包括逆變、變頻等受惠于5G及電動車需求的顯著增長，對功率半導體的市場發展持樂觀看法。“技術推進+應用驅動”—功率半導體迎來新一輪發展機遇。首推聞泰科技(收購安世半導體)，建議關注臺基股份、揚杰科技、士蘭微。

30家公司近期接待10家及以上機構調研

進一步梳理發現，上述63只個股中，有30只個股近1個月內參與調研的機構家數均達到10家及以上。

具體來看，廣聯達近1個月內參與調研的機構家數居首，達到207家，先導智能、TCL集團、珠江啤酒、衛星石化、中航機電、新宙邦、滬電股份、利亞德和中航光電等9只個股期間均受到30家及以上機構扎堆調研，另外，包括偉星新材、鵬鼎控股、神州信息、柳工和云海金屬等在內的20只個股期間也均獲得10家及以上機構聯袂調研。

值得一提的是，上述30只個股近30日內全部獲得機構給予“買入”或“增持”等看好評級，其中，廣聯達、先導智能、衛星石化和中航機電等4只個股期間機構看好評級家數均達到20家及以上，新宙邦、中航光電、中文傳媒、海能達、太極股份、偉星新材、嶺南股份、星網銳捷、滬電股份、云海金屬和利亞德等11只個股近期也被機構扎堆推薦，值得期待。

對于廣聯達的后市表現，財富證券表示，公司為建筑信息化龍頭企業，目前正處于有序向云服務轉型的階段，工程施工等創新業務有望在未來幾年為成為重要的業績增長點。參考國內外同類云服務公司估值，給予公司2019年63倍-67倍市盈率，對應合理股價區間為28.96元-30.80元。給予公司“謹慎推薦”評級。本報記者 趙子強 任小雨

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