被各路明星帶貨的奢侈服裝品牌加拿大鵝CanadaGoose，瞬間變成了“黑天鵝”。由于2019財年第四財季營業收入同比增長25%，創八個季度最低增速，周三該公司暴跌30.86%，創2017年3月上市以來最大日內跌幅。

股價表現與中國市場密不可分

美東時間29日盤前，加拿大鵝公布第四季度業績報告。財報顯示，截至2019年3月31日，公司實現收入1.56億加元(約合1.16億美元)，同比增長25%，增幅為八個季度來最低，低于分析師預計的1.57億加元。與此同時，加拿大鵝當季銷售成本增長15.4%，整體支出飆升近40%，凈利潤從去年同期的810萬加元升至900萬加元。

除了最新財季表現不及市場預期之外，加拿大鵝的業績指引也讓投資者信心進一步“遭到打擊”。《金證券》記者注意到，在公布財報的同時，加拿大鵝預計在未來三年里，營收增速將大幅放緩至20%左右，這不僅低于分析師預期的26%，較過去兩個財年每年超過40%的增速也出現腰斬。

不僅如此，加拿大鵝還表示，由于將加大在中國的投資，同時還有新開門店等動作，預計當前財季將會出現較大幅度的虧損。

受此影響，周三開盤，加拿大鵝跳空低開逾15%，盤中跌破33.60美元，日內跌幅最大跌幅超過31%，創2017年3月上市以來最大日內跌幅，最終收盤暴跌30.86%，報33.89美元。

隨著近些年中國消費者在全球啟動“買買買”模式，加拿大鵝的股價表現與中國市場密不可分。《金證券》 記者注意到，同花順iFinD顯示，該股在2018年11月14日曾觸及72.27美元的高點，但由于加拿大鵝北京旗艦店延遲開業，當時這只鵝的股價也迎來下挫，從2018年12月3日至28日，其股價累積跌幅39.9%。

去年12月28日，加拿大鵝北京旗艦店開業，由于銷售火爆公司股價也一路看漲，然而當消費者新鮮勁兒過去之后，加拿大鵝北京門店開始冷清，其股價再度承壓。

多數奢侈品公司下調增速

事實上，在加拿大鵝財報披露之前，美股研究社相關人士即判斷，雖然有明星效應加持，但公司收入增長或已達峰值。據了解，加拿大鵝以銷售價格超過1000美元的夾克衫和派克大衣而聞名，雖然已經有將近60年的歷史，但耐寒夾克的實用性并不是導致股價飆升的原因。2001年公司的銷售額只有區區300萬美元，近年加拿大鵝因被眾多名人穿著而出名，其成長得益于名人之間的流行風潮。

公開資料顯示，自2015年以來，加拿大鵝的毛利率一直在增長。2019財年前三季度的毛利率為61%，高于2015年的40%，但圈內人士提醒，投資者必須考慮到利潤率擴張的局限性。以同為奢侈品集團的LVMH相比對，LVMH的毛利率在過去三年一直在65%左右，“加拿大鵝可能具有某種內在的特質，使其能夠超越LVMH的利潤率。但如果認為利潤率未來將大幅擴張，那就太天真了”。此外，考慮到2017年至2018年的收入增長了46%，加拿大鵝的收入增長可能會達到峰值。

《金證券》記者注意到，此前加拿大鵝在業內一直“傲嬌”——不變樣子、不打折，但據網友爆料，最近已經收到“大鵝”的打折郵件了。

事實上，此前申萬宏源分析國際幾大奢侈品公司的最新財報得出，今年多數奢侈品公司已經將在中國區的銷售增速下調到低兩位數或高個位數。畢竟中國消費者對奢侈品的審美和消費習慣在悄悄發生變化，這并非單純的消費降級，而是時代變遷使得品牌公司們不能單一靠價格或者品牌名氣吸引消費者，敏銳的時尚嗅覺、敢于創新、適應消費者喜歡變化的品牌或許才能在競爭市場中占有一席之地。