今年以來，期貨公司IPO呼聲愈發激烈。日前，弘業期貨A股IPO進入了“預先披露更新”階段，這也是截至目前，有意愿沖刺A股IPO的第5家期貨公司，其他4家分別是國際期貨、永安期貨、南華期貨、瑞達期貨;《證券日報》記者梳理發現，在這5家期貨公司IPO比拼中，至少嘗試了四種路徑：其一，永安期貨欲從新三板轉板A股;其二，國際期貨欲被納入中國中期上市資產中;其三，瑞達期貨和南華期貨排隊多年等待上市;其四，弘業期貨借道港股，欲實現行業首個“A+H”股。

業內人士指出，雖然這5家期貨公司嘗試了多個路徑欲實現A股IPO，但截至目前，誰能夠最先實現上市，仍未有定數。但從期貨公司上市的積極性來看，加快資本金的快速補充，已成為事實，這也折射了公司在滿足風險管理業務、布局海外業務等方面的資金瓶頸。

誰將嘗得頭啖湯？

日前，證監會網站顯示，弘業期貨A股IPO進程到了“預先披露更新”階段，這也預示著，弘業期貨上市之路再進一步。《證券日報》記者梳理發現，目前包括弘業期貨在內，已經有至少5家期貨公司欲沖刺A股IPO，其他4家分別為國際期貨、永安期貨、南華期貨和瑞達期貨。

與此同時，在這5家期貨公司中，嘗試最快時間實現上市的路徑至少有四種，分別是永安期貨欲從新三板轉板A股、國際期貨欲被納入中國中期上市資產、瑞達期貨和南華期貨排隊多年等待上市，以及弘業期貨借道港股，欲實現行業首個“A+H”股。

北京某期貨公司高管告訴《證券日報》記者，雖然截至目前行業還未有真正意義上的上市期貨公司，但從市場各方的情況來看，期貨公司實現上市的可能性越來越大。雖然這5家期貨公司嘗試了多個路徑欲實現A股IPO，但截至目前，誰能夠最先實現上市，仍未有定數。但從期貨公司上市的積極性來看，加快資本金的快速補充，已成為事實，這也折射了公司在滿足風險管理業務、布局海外業務等方面的資金瓶頸。

“此外，證監會相關領導也曾多次在公開場合表示支持期貨公司IPO，政策面的放行將是期貨公司實現上市的最大希望。”他說，目前監管層是支持期貨公司IPO的，盡管期貨公司IPO沒有專門的限制政策，但與影視、游戲、互聯網金融一樣，都有紅線，如果期貨公司能夠堅持以風險管理和經紀業務為主營業務，且降低投資收益與凈利潤的比重，這或許就符合了“脫虛向實”的監管要求，期貨公司IPO之路或將不遠了。

多位業內人士告訴記者，從上述5家期貨公司四種IPO路徑來看，誰能夠最快實現A股上市還有待考量，畢竟每種上市方式都有可能實現，但從期貨公司的表態來看，擴大融資路徑、盡快補充資本金，以此發力風險管理和海外業務等，成為了公司間的發展共識。

多公司資本金超20億元

《證券日報》記者通過中期協網站查詢了解到，截至2017年6月份，注冊資本金在20億元以上的期貨公司僅有4家，分別是永安期貨、國泰君安、中信期貨和海通期貨;資本金在10億元至20億元的公司有16家，即便如此，期貨公司的資本金水平與其他金融機構相比還相差甚遠。

2017年華信萬達期貨以19.72億元的注冊資本金在行業排名第五，隨后在2018年其子公司又有所計提資產，導致注冊資本金在行業排名一落千丈。不過，截至目前，注冊資本金在20億元以上的期貨公司仍有多家。

“加快提升注冊資本金的水平，是期貨公司擴大業務發展的基本條件之一，只有較強的抗風險能力，期貨公司才能夠在國內外同步開展期貨業務。”南方某期貨公司高管告訴記者，同時，從近些年市場的發展情況來看，加快補充資本金已成為了共識，畢竟衍生品市場空間還能巨大。

弘業期貨招股說明書中也表示，本次募集資金到位后，公司后續會將募集資金運用到補充公司及境內外子公司資本金等用途，根據弘業期貨招股說明書顯示，該公司的營收主要來源于期貨及期權經紀業務，包括代理結算手續費收入、期貨交易所手續費返還減收收入、客戶資金存款利息收入等。2018年、2017年和2016年，弘業期貨期貨及期權經紀業務收入分別為2.67億元、2.91億元、2.67億元，分別占公司營業收入的43.43%、55.67%、81.76%。以此計算，2018年弘業期貨營業收入總額應當為6.16億元。

弘業期貨表示，期貨經紀業務受到期貨市場、利率市場周期性變化的影響，且行業間競爭不斷加劇，未來如果出現期貨市場或證券市場長期不景氣、客戶大量流失、傭金率大幅下滑、期貨交易所手續費返還減收政策重大調整、客戶保證金規模大幅下滑、利率水平大幅走低等不利因素，公司的盈利情況將可能受到較大影響，存在上市當年營業利潤比上年下滑50%以上，甚至發生虧損的風險。本報記者 王 寧