近日，有著18年歷史的萬聯證券股份有限公司(簡稱“萬聯證券”)加入了A股IPO的排隊隊伍。

招股書顯示，萬聯證券此次計劃發行不超過19.85億股A股股票，募集資金扣除發行費用后，全部用于補充公司資本金和擴展相關業務，保薦機構為瑞銀證券。

收入占比最高的經紀業務排名落后

2016年-2018年，萬聯證券的營業收入分別為11.3億元、11.01億元和11.09億元;凈利潤分別為3億元、3.11億元和2.54億元。值得一提的是，萬聯證券2010年的營收和凈利潤就分別達到了11.85億元和4.39億元。

業內人士分析，萬聯證券業績的下滑與股市行情的低迷、滬深兩市成交量萎縮嚴重有關。萬聯證券表示，若未來證券市場處于較長時間的不景氣周期，則會對公司的盈利情況造成不利影響，甚至可能出現公司上市當年營業利潤較上年下滑50%以上，甚至出現經營業績虧損的可能。

從收入構成來看，目前為萬聯證券貢獻收入最多的是證券經紀業務。報告期內，萬聯證券的證券經紀業務分部營收分別為5.76億元、4.6億元和3.4億元，占總營收的比例分別為50.99%、41.73%和30.7%。

不過，從整個行業來看，萬聯證券的經紀業務規模頗為落后。Wind資訊數據顯示，2018年，72家披露年報的證券公司的年度經紀業務營收規模的行業平均值為13.58億元，萬聯證券該業務低于平均值排名第53位。

此外，萬聯證券的信用業務客戶大幅減少，且減值損失大幅上升;投行業務營業收入及占總營收的比重也大幅下降，股票與債券主承銷商成交金額雙降，去年保薦的企業沒有一家成功IPO，新三板掛牌服務項目從2016年的43個下降到2018年的4個;資管業務方面，資產管理規模連年下降，且定向資管業務凈收入在定向資管資金規模大幅降低。

今年以來收到多封監管層罰單

萬聯證券的風險不僅表現在業績上，其內控制度是否完善也引起了業內關注。報告期內，萬聯證券共被處罰了6次，其中2次來自于股轉系統，4次來自于各省證監局。

此外，萬聯證券今年還兩度被廣東證監局采取行政監管措施。今年1月23日，廣東證監局下發通知，決定對萬聯證券采取責令增加內部合規檢查次數并提交合規檢查報告措施。原因主要有兩個，首先是2017年7月31日向股東分紅后“對單一客戶融資(含融券)業務規模與凈資本的比例”不符合規定標準5%的情形，雖于2017年8月初追回了分紅款，但未按規定向廣東證監局報告、未如實報送2017年7月風險控制指標監管報表有關數據、相關賬務處理不規范;其次是，2018年11月15日萬聯證券代交易對手參與“18淮安城資MTN001”發行投標后“持有一種非權益類證券的規模與其總規模的比例”不符合規定標準20%的情形，雖予以自查自糾，但該筆交易合規風控存在漏洞、交易人員未履行審批程序直接進行投標活動及使用個人即時通訊工具開展交易詢價。

4月19日，廣東證監局發布公告稱，因萬聯證券私募投資基金子公司萬聯天澤資本投資有限公司在完成組織架構規范整改公示前實際開展業務，且在2017年9月證監會強調相關規范要求后仍有5只違規產品出現投資者首筆款項繳款的情況。因此，廣東證監局決定責令萬聯證券增加內部合規檢查次數并提交合規檢查報告。

由于督導的張家港中訊郵電科技股份有限公司虛假披露2016年審計意見，作為主辦券商的萬聯證券于2018年12月受到江蘇證監局采取出具警示函措施;于今年3月被股轉系統采取出具警示函的自律監管措施。

屢收監管罰單的萬聯證券，還面對著訴訟纏身的難題。截至招股書簽署日，萬聯證券及控股子公司尚未結案，且金額涉及100萬元以上的重大訴訟、仲裁有7宗。

此外，萬聯證券的多名董監高人員在IPO前夕發生變更。2009年起在萬聯證券擔任總裁的張建軍離職，由羅欽城接任;由股東委派的董事也有三人出現變更;原獨立董事陳錦德、原監事會主席兼職工代表監事王小健退休;總裁助理也由劉世驗變更為何勇峰。

企查查顯示，萬聯證券的股東廣州國際信托投資公司和萬聯證券投資的天合石油集團匯豐石油裝備股份有限公司，當前都被法院列為失信被執行企業。

IPO頻遭監管處罰、多起訴訟纏身纏身的萬聯證券，IPO進程能否順暢?中國網財經記者就相關問題發函并致電萬聯證券，但截至發稿前未得到回復。(記者 郭美岑)