6月、7月IPO風向驟變，8月略有反轉。

8月IPO過會率較7月提升25個百分點至88.89%，但上會企業(yè)數(shù)量較7月又減少2家。比起7月，8月的A股二級市場震蕩更為明顯。本月初，上證綜指一度跌破2800點最低至2733點，4個交易日跌逾5%。本月8號之前，發(fā)審委罕見暫停了首發(fā)審核。

IPO堰塞湖有所消解、科創(chuàng)板落地、內外部不確定性增強二級市場動蕩背景下，IPO風向悄然生變，市場猜測不斷。不過從本月整體過會率來看，回暖趨勢明顯。

談到我國資本市場制度建設，中國證券業(yè)協(xié)會黨委書記、執(zhí)行副會長安青松日前公開表態(tài)，要不斷理清一級市場發(fā)行與二級市場之間的關系，不能因為股市一時漲跌，對IPO的節(jié)奏進行調控……

過會率反彈至88.89%

隨著29日的發(fā)審會落幕，8月IPO審核工作正式收官，9家上會8家通過，1家被否，過會率88.89%。

繼6月過會率突然掉頭下行，7月延續(xù)低過會趨勢之后，8月初又一度出現(xiàn)暫停審核現(xiàn)象，市場一度猜測不斷。

對于IPO風向轉變，有券商人士曾分析稱或與近期個別會計師事務所暴雷有關，此前證監(jiān)會也宣布已啟動部分在審企業(yè)的現(xiàn)場檢查工作。還有猜測認為，過會率的下降或與推進科創(chuàng)板工作重心有關，同時與二級市場波動也不無關系。

除此之外，還有分析曾表示，今年IPO審核速度相比2018年、2017年明顯放緩，背后原因或主要在于“堰塞湖”的消解。不過年中以來，IPO排隊的“堰塞湖”現(xiàn)象再次顯現(xiàn)。截至8月22日，尚在IPO排隊審核的企業(yè)共計有457家，5月時這一數(shù)據(jù)為314家。

不過本月數(shù)據(jù)較6、7月明顯反轉，除廣東泰恩康醫(yī)藥在8月22日的發(fā)審會上被否以外，其余8家上會企業(yè)全部過會，其中29日4家上會企業(yè)全員通過，包括豪爾賽科技、佳禾智能科技、杭州壹網(wǎng)壹創(chuàng)科技以及浙商銀行。

8月證監(jiān)會共核發(fā)8家上市批文，同樣未披露募資額度。從首發(fā)上市情況來看，8月共計11家企業(yè)首發(fā)上市，合計募資205.53億元。

創(chuàng)業(yè)板成“重災區(qū)”?

過會率“低空飛行”的同時，7月IPO新申報企業(yè)驟降至1家(或與補充半年報需要有關)，撤退企業(yè)卻增至8家(6月3家)，8月新增、撤退數(shù)量分別為8家和7家，新申報數(shù)據(jù)與上半年相比仍是懸崖式下滑。

值得注意的是，與上半年相比，近2個月涌現(xiàn)的“撤退潮”多在創(chuàng)業(yè)板上演，后者過會率也在三個傳統(tǒng)板塊中墊底。7月8家終止審查企業(yè)中有7家擬在創(chuàng)業(yè)板上市，8月7家撤退企業(yè)有3家擬登陸創(chuàng)業(yè)板。此外，近3個月10家被否企業(yè)均為創(chuàng)業(yè)板申請企業(yè)。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來上交所主板，深交所中小板、創(chuàng)業(yè)板的IPO過會率分別為91.18%、91.67%、68.57%。

科創(chuàng)板推出后，不少業(yè)內人士都在討論創(chuàng)業(yè)板實行注冊制的可能性，但有投行人士稱，預計短期內創(chuàng)業(yè)板注冊制推行的可能性并不高。對于創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)過會率低以及撤回數(shù)量高的情況，分析人士認為屬正常情況，創(chuàng)業(yè)板的準入門檻比主板要低，最近上市被否案例頻出，并非意味著證監(jiān)會對創(chuàng)業(yè)板上市審核變嚴。

券商保薦轉向科創(chuàng)板

一邊是傳統(tǒng)板塊IPO審核放緩，一邊是科創(chuàng)板的持續(xù)推進和零否，券商的投行業(yè)務重心也開始發(fā)生變化，這一點在頭部券商體現(xiàn)尤為明顯。

8月共計8家券商參與了上會企業(yè)的IPO保薦，頭部券商中僅廣發(fā)證券保薦2家過會2家，中信證券、中金公司分別保薦1家過會1家。

傳統(tǒng)板塊保薦“難”，如火如荼的科創(chuàng)板成為券商的業(yè)務重心，目前145家申請名單中，中信建投、中金公司占據(jù)榜首，分別保薦16家、14家，中信證券、華泰聯(lián)合分別保薦9家緊隨其后。

從保薦成績來看，“中信系”拔得頭籌，目前中信建投保薦的沃爾德、西部超導等5家企業(yè)，中信證券保薦的睿創(chuàng)微納、瀾起科技等4家均已上市。

根據(jù)今年半年報，中信建投上半年實現(xiàn)投行業(yè)務凈收入15.8億元(合并口徑為16.21億元)，略超中信證券(15.28億元，合并口徑18.04億元)成為行業(yè)第一，科創(chuàng)板業(yè)務明顯助力業(yè)績提升。海通證券的投行業(yè)務收入也上升兩個名次位列第三，國泰君安則從第三退至第六，位列中金公司(8.09億元)、光大證券之后。作者：亓寧