近兩年來餐飲企業港股IPO如火如荼，在去年海底撈上市、近日賣面的九毛九也遞交了招股書之后，啤酒巨頭百威亞太也準備再次沖刺港股!

9月18日，全球最大啤酒生產商百威英博旗下百威亞太正式開啟招股，計劃發行12.6億股，每股發行價27港元-30港元，預計9月30日上市。按照最高發行價計算，百威亞太此次至多可募資378.7億港元，約合48.5億美元。

這是百威亞太在今年7月中止港股IPO后，再次向港交所發出上市申請。與第一次上市計劃募集98億美元的資金相比，此次上市募資規模縮減了一半以上，但從規?？磧H次于今年Uber81億美元IPO。百威亞太若成功上市，或將成為年內全球第二大IPO。

銷量業績傲視群雄

科羅娜、百威、哈爾濱啤酒。這些耳熟能詳的啤酒品牌有著共同的聯系：都是百威亞太旗下產品。百威亞太目前生產及銷售的啤酒品牌超過50個，按2018年零售額計，公司是亞太地區最大的啤酒公司。

根據GlobalData提供數據，百威亞太2018年在中國市場、歐洲、韓國的啤酒銷售額均排名第一，在印度與越南的啤酒銷售額及啤酒銷量排名也位居前三。2018年，按正?；⒍愓叟f攤銷前盈利計，公司亦是以亞洲為基地的啤酒公司中溢利最高的其中一家。截至2019年3月31日，公司共擁有62家釀酒廠及73個經銷中心，全職雇員超過3.1萬名。

從產品結構看，百威亞太按照質量與價格將啤酒分為三類：高端及超高端品牌、核心及核心+品牌以及實惠品牌。受亞太地區的人均可支配收入的提高與城市化等宏觀經濟的影響，消費者正偏好更高端的啤酒類別以及貴價啤酒，高端及超高端類別品牌貢獻了百威亞太絕大部分收入。

百威亞太啤酒產品一覽

圖片來源：公司聆訊后資料集

與內地多家啤酒上市公司相比，百威亞太的收入規?？芍^是傲視群雄。2017年、2018年，公司營業收入分別為77.9億美元、84.59億美元，折合人民幣分別為550.97億元、598.29億元，年增長率6.1%;公司純利分別為10.77億美元、14.09億美元，折合人民幣分別為76.17億元、99.66億元。2019年一季度，公司營業收入、純利分別為19.93億美元、3.51億美元，折合人民幣分別為140.96億元、24.83億元。

相比之下，A股盈利能力最強的青島啤酒2018年營業收入、凈利潤分別只有265.75億元、14.22億元。

兩月之內二度申請上市

此次百威亞太受關注的另一個重要原因，是公司在今年7月剛剛中止在港股IPO計劃。

2019年5月10日，百威亞太正式遞交上市申請文件，6月14日公司通過港交所聆訊，計劃7月19日在港交所掛牌上市。彼時百威亞太擬以每股40-47港元的價格發行16.27億股，最多可募集764.47億港元。有望成為年內全球最大規模的IPO。

但僅僅過了10天，7月14日，百威亞太便宣布基于考慮多項因素，公司與聯席代表磋商后，已決定不再進行全球發售及在港上市計劃。

對于此前中止IPO，外界猜測或與其發行價及估值較高有關。有媒體報道稱，機構投資者認為百威亞太估值過高要求降低定價，但雙方均不妥協，于是選擇中止IPO。

對于二度申請上市，百威亞太專門于9月17日在香港召開了新聞發布會。有媒體報道稱，百威亞太在會上稱現在百威IPO跟之前有三點區別：第一，賣了澳洲的一個業務，通過這次IPO，會令百威有大的增長空間，更多的自由現金，幫助未來的并購;第二，多了基石投資者GIC;第三，和投資者溝通，認為現在是個好的時機，市場對這個公司的平臺有較大興趣。

加大內地布局力度

招股書顯示，本次百威亞太全球發售所得款項凈額，將全部使用于償還應付百威集團附屬公司的貸款以完成重組。還債是百威英博此次將百威亞太分拆上市的重要原因。

截至2018年末，百威英博凈債務高達1028.4億美元，2019年公司連續遭兩家評級機構下調信用評級。為減輕債務壓力，7月19日，百威英博在全球官方網站發布消息顯示，百威英博已同意以約160億澳元(約合人民幣777億元人民幣)的價格，將澳大利亞子公司Carlton & United Breweries(CUB)出售給日本飲料食品巨頭朝日集團(Asahi Group Holdings Ltd。)。百威英博從澳大利亞業務剝離中獲得的大部分收益，將用于還清債務，該交易預計于2020年第一季度完成。

不過對百威亞太而言，此次上市或將是業績增長的新起點。招股說明書顯示，截至2018年，按消費量及價值計，亞太地區是全球最大啤酒消費地區，亦是全球啤酒消費量增速最快的地區之一。2018年，亞太占全球啤酒消費量的37%，且預期2018年至2023年將貢獻全球啤酒消費量增幅的47%。

關于未來發展，百威亞太稱將用四大商業策略推動收入增長，具體包括：第一，規模性高端化：透過探索新的包裝方式及營銷途徑，針對特定的消費趨勢，持續借助品牌達致增長;第二，核心類別差異化：發展核心及核心+類別品牌的增長潛力;第三，發展關連非啤酒類飲品：通過利用核心資產及資源來不斷創造及識別新產品;第四，市場擴張：已開發且會繼續配置市場擴張模式，以把握新市場的機會。