智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，據(jù)港交所9月27日披露，裕和電纜香港控股有限公司(FORTUNE PEACE CABLE HONG KONG HOLDINGS LIMITED )第一次向港交所主板遞表，創(chuàng)升融資擔(dān)任其獨(dú)家保薦人。

主要業(yè)務(wù)

公司主要在香港及澳門(mén)供應(yīng)及分銷屋宇設(shè)備及系統(tǒng)分部的低壓電纜。作為普睿司曼集團(tuán)的獨(dú)家分銷商，負(fù)責(zé)有關(guān)市場(chǎng)經(jīng)銷普睿司曼品牌及特雷卡品牌的有關(guān)分部的低壓電纜。公司最大供應(yīng)商也為普睿司曼集團(tuán)，一直為其普睿司曼品牌及特雷卡品牌電纜產(chǎn)品的唯一供應(yīng)商，分別占往績(jī)記錄期間的采購(gòu)總額約99.1%、 99.7%及99.7%。在2019年5月，與普睿司曼集團(tuán)就經(jīng)銷普睿司曼品牌及特雷卡品牌的電纜產(chǎn)品訂立2019年分銷協(xié)議，有效期由2019年5月開(kāi)始直至2028年12月止。

公司在香港及澳門(mén)向承建商客戶(為受聘于物業(yè)發(fā)展商等私營(yíng)界別以及政府部門(mén)及法定機(jī)構(gòu)等公營(yíng)界別的機(jī)電工程承建商)，電纜經(jīng)銷商(為擁有自家銷售網(wǎng)絡(luò)的電子材料及配件零售商)銷售產(chǎn)品。五大客戶分別占收益總額約34.6%、35.4%及 34.2%，而同年最大客戶分別占收益總額約8.9%、8.9%及12.9%。往績(jī)記錄期間的五大客戶已作為集團(tuán)客戶約五年至19年。

公司產(chǎn)品主要以銅等原材料制造，銅為金屬商品且受市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)影響，重大的價(jià)格波動(dòng)可影響財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。若銅價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致電纜產(chǎn)品的采購(gòu)價(jià)波動(dòng)，而公司無(wú)法立即以漲價(jià)的形式將所有的銷售成本上漲轉(zhuǎn)嫁予客戶，可能會(huì)對(duì)銷售成本造成重大不利影響，從而對(duì)利潤(rùn)率及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?假設(shè)波動(dòng)假定為8%、10%及12%，與往績(jī)記錄期間的歷史波動(dòng)相對(duì)應(yīng)，而所有其他因素維持不變。

香港及澳門(mén)低壓電纜分銷市場(chǎng)高度集中，并由不足十個(gè)主要品牌主導(dǎo)。普睿司曼及特雷卡為香港及澳門(mén)第一大及第三大屋宇設(shè)備及系統(tǒng)分部低壓電纜品牌，市場(chǎng)份額分別約32.3%及18.7%，按2018年香港及澳門(mén)的銷售額計(jì)，公司為有關(guān)分部最大的低壓電纜分銷商，市場(chǎng)份額為51.0%。新市場(chǎng)參與者于香港及澳門(mén)的電纜分銷市場(chǎng)建立業(yè)務(wù)面臨多項(xiàng)進(jìn)入門(mén)檻。

財(cái)務(wù)狀況

公司財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)受若干因素影響，包括︰香港及澳門(mén)的整體經(jīng)濟(jì)情況及建造業(yè);銷售成本波動(dòng)，包括對(duì)銅價(jià)格及外幣的影響;對(duì)供應(yīng)商的依賴;競(jìng)爭(zhēng)。

在往績(jī)記錄期間，收益分別約9.346億港元、11.28億港元及8.455億港元，毛利分別約2.56億港元、2.719億港元及1.864億港元。于2017╱2018財(cái)政年度，集團(tuán)產(chǎn)生大量收益及毛利，主要?dú)w因于向承建商客戶銷售，而在往績(jī)記錄期間，收益及毛利錄得下跌。尤其是毛利率錄得下跌，分別為27.4%、24.1%及22.0%，主要?dú)w因于自普睿司曼集團(tuán)采購(gòu)產(chǎn)品的成本增加。

風(fēng)險(xiǎn)因素

公司業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)涉及若干風(fēng)險(xiǎn)：面臨唯一電纜供應(yīng)商的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn);概不保證普睿司曼集團(tuán)將維持與公司分銷協(xié)議， 及日后的溢利及市場(chǎng)份額可能受到不利影響;與普睿司曼集團(tuán)訂立的2019年分銷協(xié)議項(xiàng)下的年度最低采購(gòu)承諾可能無(wú)法履行;銅的價(jià)格波動(dòng)可能對(duì)業(yè)務(wù)造成重大不利影響;英鎊及歐元的匯率波動(dòng)可能造成外匯匯兌虧損;坪輋倉(cāng)庫(kù)可能違反集體政府租契及新批土地契約項(xiàng)下的建筑規(guī)約，以及建筑物條例，可能導(dǎo)致面對(duì)法律訴訟或撤出處所;有若干違反香港監(jiān)管稅務(wù)規(guī)定的記錄。