有著“插座一哥”之稱的公牛集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“公牛集團(tuán)”)將在11月21日迎來(lái)IPO上會(huì)之日。曾繼2016年分紅5億元之后，在2017年大手筆“突擊”分紅超22億元的公牛集團(tuán)，看上去似乎并不差錢。如今，公司擬首發(fā)募資近49億元沖擊上市。最終，公牛集團(tuán)能否闖關(guān)成功懸念即將揭曉。

11月21日上會(huì)

距離首次申報(bào)招股書(shū)逾一年后，公牛集團(tuán)迎來(lái)大考。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露的公告顯示，第十八屆發(fā)行審核委員會(huì)定于2019年11月21日召開(kāi)2019年第182次發(fā)行審核委員會(huì)工作會(huì)議。在審企業(yè)名單中，公牛集團(tuán)赫然在列。這也意味著排隊(duì)數(shù)月，公牛集團(tuán)終于迎來(lái)上市路上的關(guān)鍵一刻。

公牛集團(tuán)有限公司(公牛集團(tuán)前身)成立于2008年，2015年后，公司凈利潤(rùn)發(fā)展到超12億元規(guī)模。在業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的背景下，公牛集團(tuán)也有了登陸A股的想法。證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)資料顯示，2018年9月19日，公牛集團(tuán)向證監(jiān)會(huì)遞交了招股書(shū)申報(bào)稿，正式向A股發(fā)起沖擊。半年后，公牛集團(tuán)首發(fā)反饋意見(jiàn)在今年3月15日出爐。證監(jiān)會(huì)從規(guī)范性等方面，向公牛集團(tuán)提出了47個(gè)問(wèn)題。不久后，2019年5月，公牛集團(tuán)招股書(shū)預(yù)披露更新。

公牛集團(tuán)因“公牛”品牌被市場(chǎng)熟知。從主營(yíng)業(yè)務(wù)按照產(chǎn)品來(lái)劃分，公牛集團(tuán)業(yè)務(wù)收入來(lái)源分為轉(zhuǎn)換器、墻壁開(kāi)關(guān)插座、LED照明、數(shù)碼配件及其他。其中，轉(zhuǎn)換器收入占據(jù)公牛集團(tuán)業(yè)務(wù)收入的半壁江山。2016-2018年，公牛集團(tuán)轉(zhuǎn)換器業(yè)務(wù)收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重均超過(guò)50%。另外，轉(zhuǎn)換器與墻壁開(kāi)關(guān)插座兩種產(chǎn)品的業(yè)務(wù)收入合計(jì)占比均超過(guò)80%。

據(jù)了解，1995年公牛電器成立，“公牛”品牌由此創(chuàng)立。2007年公牛(公牛集團(tuán)及其子公司在內(nèi)的“公牛”品牌相關(guān)產(chǎn)品的整體經(jīng)營(yíng)主體)于慈溪成立寧波公牛電器有限公司，全面進(jìn)入墻壁開(kāi)關(guān)與插座領(lǐng)域。自2014年以來(lái)公牛集團(tuán)先后進(jìn)入LED照明和數(shù)碼配件等新領(lǐng)域。

2017年分紅超22億元

因在市場(chǎng)享有較高知名度，公牛集團(tuán)自披露招股書(shū)闖關(guān)以來(lái)，其上市進(jìn)程就一直是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。另外，公牛集團(tuán)在2018年遞交招股書(shū)申報(bào)稿前，即2017年大手筆“突擊”分紅超22億元的情況，亦不可避免地成為市場(chǎng)熱議焦點(diǎn)。

從分紅來(lái)看，公牛集團(tuán)可謂毫不吝嗇，2017年則尤為明顯。公牛集團(tuán)2018年披露的招股書(shū)顯示，2015-2017年，公司分配現(xiàn)金股利的金額分別為5億元、5.85億元、22.55億元;同期母公司現(xiàn)金分紅為5億元、5億元以及22億元。

不難看出，2017年，公牛集團(tuán)分紅數(shù)額暴增。需要指出的是，在2017年，公牛集團(tuán)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)下滑的情況。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年，公牛集團(tuán)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)為12.85億元，相較于2016年歸屬凈利潤(rùn)14.07億元而言，同比下滑約9.49%。

另外，北京商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2017年公牛集團(tuán)的分紅額與2016年末未分配利潤(rùn)基本相當(dāng)。數(shù)據(jù)顯示，2016年末，公牛集團(tuán)的未分配利潤(rùn)為22.67億元。

大手筆分紅的同時(shí)，公牛集團(tuán)股東無(wú)疑獲益匪淺。招股書(shū)顯示，截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，公牛集團(tuán)共有十名股東，阮立平、阮學(xué)平兄弟二人為公牛集團(tuán)共同實(shí)際控制人，兩人合計(jì)控制公牛集團(tuán)96.961%的表決權(quán)。

針對(duì)公司2017年分紅數(shù)額暴增的原因等問(wèn)題，北京商報(bào)記者曾向公牛集團(tuán)發(fā)去采訪函。在回復(fù)函中，公牛集團(tuán)對(duì)此解釋稱，“公司制定了詳細(xì)的利潤(rùn)分配原則、利潤(rùn)分配規(guī)劃與計(jì)劃、利潤(rùn)分配形式、利潤(rùn)分配的期間間隔、利潤(rùn)分配的條件、利潤(rùn)分配的比例、利潤(rùn)分配的決策程序和機(jī)制、分配利潤(rùn)的發(fā)放、利潤(rùn)分配政策的信息披露、利潤(rùn)分配政策的調(diào)整機(jī)制;在具備現(xiàn)金分紅條件下，公司應(yīng)當(dāng)優(yōu)先采用現(xiàn)金分紅進(jìn)行利潤(rùn)分配，且公司每年以現(xiàn)金分紅方式分配的利潤(rùn)不低于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可供股東分配利潤(rùn)的10%。此外，公司還制定了《上市后三年股東回報(bào)規(guī)劃》，進(jìn)一步明確了上市后三年的利潤(rùn)分配方案，以此來(lái)回報(bào)廣大投資者”。

北京商報(bào)記者從招股書(shū)發(fā)現(xiàn)，對(duì)公司本次發(fā)行前滾存利潤(rùn)的分配方案，公牛集團(tuán)表示將由發(fā)行前公司的老股東和發(fā)行完成后公司新增加的社會(huì)公眾股東按持股比例共同享有。數(shù)據(jù)顯示，公牛集團(tuán)2018年末未分配利潤(rùn)為23.1億元。

擬募資近49億元

除2017年大手筆分紅外，公司還在理財(cái)方面較為“闊綽”。數(shù)據(jù)顯示，公牛集團(tuán)2018年度期末理財(cái)余額為22.26億元。種種情況都似乎表明，公牛集團(tuán)并不差錢。在此背景下，公司則擬首發(fā)募資近49億元。

根據(jù)公牛集團(tuán)發(fā)布的招股書(shū)，公司擬募集資金48.87億元，投入六個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)。其中，擬將募集資金12.05億元投入年產(chǎn)4.1億套墻壁開(kāi)關(guān)插座生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目，擬將9.99億元募集資金用于年產(chǎn)4億套轉(zhuǎn)換器自動(dòng)化升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目。

另外，公牛集團(tuán)擬在年產(chǎn)1.8億套LED燈生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心及總部基地建設(shè)項(xiàng)目上分別投入7.44億元、7.08億元。最后，將剩余募集資金投入到信息化建設(shè)項(xiàng)目和渠道終端建設(shè)及品牌推廣項(xiàng)目。

公牛集團(tuán)介紹稱，以上投資項(xiàng)目是基于墻壁開(kāi)關(guān)插座、轉(zhuǎn)換器、LED照明行業(yè)良好的發(fā)展前景以及公司優(yōu)秀的技術(shù)能力、穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢(shì)確定的，募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施，將顯著提高公司的產(chǎn)能和經(jīng)營(yíng)規(guī)模。

公牛集團(tuán)在回復(fù)函中進(jìn)一步表示，“本次募投項(xiàng)目的實(shí)施也將在一定程度上改善公司現(xiàn)有的研發(fā)環(huán)境，增強(qiáng)公司新產(chǎn)品的研發(fā)能力，提升人力資源整體水平，增厚研發(fā)設(shè)計(jì)儲(chǔ)備，從而保持公司在業(yè)內(nèi)的先進(jìn)技術(shù)水平”。

不過(guò)，公牛集團(tuán)也在招股書(shū)中提示風(fēng)險(xiǎn)稱，由于本次募集資金投資項(xiàng)目需要一定的建設(shè)期，項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，如果市場(chǎng)、技術(shù)、法律環(huán)境等方面出現(xiàn)重大變化，將影響項(xiàng)目的實(shí)施效果，進(jìn)而降低公司的預(yù)期收益。此外，如果未來(lái)市場(chǎng)容量增速低于預(yù)期，或者公司市場(chǎng)開(kāi)拓不力，將可能導(dǎo)致公司募投項(xiàng)目新增產(chǎn)能不能有效消化，可能導(dǎo)致募集資金投資項(xiàng)目實(shí)際盈利水平達(dá)不到預(yù)期的收益水平，從而為公司帶來(lái)一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

北京商報(bào)記者 高萍