長(zhǎng)江商報(bào)消息●長(zhǎng)江商報(bào)記者 張璐

主要做蠟燭、家居香薰，并且以出口為主的曠世控股距離上市目標(biāo)或許還有一大段路要走。

近日，長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，曠世控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱“曠世控股”)于港交所遞交的上市招股資料已失效。據(jù)悉，曠世控股于今年5月15日遞交招股書，興證國(guó)際為其獨(dú)家保薦人。

成立于1999年的曠世控股，是中國(guó)家居裝飾品的知名原設(shè)計(jì)生產(chǎn)商及供應(yīng)商。2016年至2018財(cái)年，蠟燭和家居香薰占公司總收益的比例分別為83.9%、83.5%和84.6%。 2018 年度收益輕微下跌主要是由于脫歐導(dǎo)致市場(chǎng)景氣較差，公司的最大客戶(一家英國(guó)連鎖零售商)于 2018 年度減少訂單所致。

記者注意到，該公司的業(yè)務(wù)模式主要分為兩塊，即ODM銷售(原始設(shè)計(jì)制造商)及品牌銷售。2016、2017及2018財(cái)年，該公司來(lái)自O(shè)DM銷售所得的收益占總收益分別為96.8%、97.2%及96.8%，品牌銷售的收益分別占總收益3.2%、2.8%及3.2%。可見該公司的業(yè)務(wù)主要以O(shè)DM基礎(chǔ)進(jìn)行。

因此，曠世控股的業(yè)務(wù)在很大程度上取決于客戶及其下游客戶的品牌接受及認(rèn)知度、分銷網(wǎng)絡(luò)及營(yíng)銷策略。任何有關(guān)他們或他們品牌的負(fù)面消息，均會(huì)為消費(fèi)者對(duì)他們產(chǎn)品的接納程度帶來(lái)不利影響。

11月22日，針對(duì)公司目前招股資料取消背后的原因以及未來(lái)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展的規(guī)劃方向等問(wèn)題，長(zhǎng)江商報(bào)記者向曠世控股方面發(fā)送采訪涵，但是截止發(fā)稿前，對(duì)方未回復(fù)。

ODM銷售占比超九成

據(jù)悉，曠世控股曾于今年5月15日遞交招股說(shuō)明書，興證國(guó)際為其獨(dú)家保薦人。但是就在近日，公司于港交所遞交的上市招股資料已失效，這也意味著上市進(jìn)程告一段落。

資料顯示，曠世控股有限公司始創(chuàng)于1999年，為中國(guó)家居裝飾品(包括蠟燭、家居香薰及家居飾品)的知名原設(shè)計(jì)生產(chǎn)商及供應(yīng)商。而主要經(jīng)營(yíng)附屬公司寧波曠世遠(yuǎn)東蠟業(yè)禮品有限公司，于2004年開始在歐洲出售家居裝飾品。

據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，在2018年，按制造及銷售蠟燭的收益計(jì)算，曠世控股在中國(guó)排名第二，按制造及銷售家居香薰的收益計(jì)算，在中國(guó)排名第四。

業(yè)績(jī)方面，2016、2017及2018財(cái)年(以下簡(jiǎn)稱“報(bào)告期內(nèi)”)，曠世控股營(yíng)業(yè)收入分別為3.99億元、4.46億元、4.45億元;凈利潤(rùn)分別為4555.9萬(wàn)元、3761.8萬(wàn)元、7720.6萬(wàn)元。

從業(yè)務(wù)構(gòu)成來(lái)看，曠世控股的收益主要來(lái)自于蠟燭、家居香薰、家居裝飾三大板塊。

招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司來(lái)自蠟燭的收入分別占總營(yíng)收的72.8%、73.1%及70.0%，家居香薰的占比分別為11.1%、10.4%及14.6%，而家居飾品的占比分別為16.1%、16.5%及15.4%。顯而易見，蠟燭為曠世控股向客戶出售的主要產(chǎn)品。

對(duì)于家居香薰產(chǎn)品方面，可以說(shuō)，其在近三年的收入中所占份額是最少的，但其增長(zhǎng)率表現(xiàn)卻超越蠟燭及家居飾品。2016-2018年，曠世控股整體毛利率分別為21.3%、21.6%及24.1%，其中2018毛利率較2017高出2.5%，主要反映在家居香薰產(chǎn)品毛利率由2017年的17.2%大幅增至2018年的28.4%。可見家居香薰產(chǎn)品已成為公司賺取收益的動(dòng)力。

不過(guò)，值得注意的是，這三塊領(lǐng)域的絕大部分產(chǎn)品要按ODM基準(zhǔn)制造及銷售，同時(shí)產(chǎn)品可附有客戶的品牌名稱或商標(biāo)。在此業(yè)務(wù)模式下，客戶及其下游客戶會(huì)透過(guò)其自身的分銷網(wǎng)絡(luò)或渠道于市場(chǎng)上銷售產(chǎn)品。2016-2018年，公司的ODM銷售分別占總收益的 96.8%、97.2% 及 96.8%。

因此，業(yè)務(wù)在很大程度上取決于客戶及其下游客戶的品牌接受及認(rèn)知度，一旦出現(xiàn)關(guān)于客戶品牌的負(fù)面消息，都會(huì)影響消費(fèi)者對(duì)公司產(chǎn)品的接納程度。若客戶未能成功銷售其產(chǎn)品或維持競(jìng)爭(zhēng)力，他們可能不會(huì)訂購(gòu)新產(chǎn)品或減低訂單數(shù)量，從而也會(huì)對(duì)曠世控股的業(yè)務(wù)造成重大不利影響。

業(yè)務(wù)深耕海外，歐洲成為主戰(zhàn)場(chǎng)

記者注意到，在招股書中，曠世控股表示會(huì)將所募集資金用于加強(qiáng)研發(fā)能力;并于歐洲設(shè)立兩所地區(qū)銷售辦事處擴(kuò)大中高端消費(fèi)市場(chǎng);增加蠟燭的生產(chǎn)線，擴(kuò)充家居香薰的產(chǎn)能以保持營(yíng)業(yè)收入;除此之外，還用于信息系統(tǒng)及物流實(shí)力升級(jí)和一般營(yíng)運(yùn)資金用途。

為什么曠世控股想將募集資金用于歐洲銷售辦事處的擴(kuò)大?其實(shí)這是有淵源的，實(shí)際上，從地域來(lái)看，曠世控股主要針對(duì)海外市場(chǎng)，產(chǎn)品銷往20多個(gè)國(guó)家及地區(qū)的顧客，包括法國(guó)、美國(guó)、荷蘭、德國(guó)、加拿大及澳洲，廣泛用于當(dāng)?shù)仄樟_大眾的日常生活。

數(shù)據(jù)顯示，2016-2018 年，來(lái)自于海外顧客的收益占比分別為 98.8%、99.0% 及 98.8%

其中歐洲為最大的地區(qū)市場(chǎng)，歐洲分部占總收益分別72.5%、74.1%及76.3%。可以看到，占比將近八成。

其中，公司的客戶大多為知名家飾零售商或批發(fā)商，如法國(guó)知名家居品牌「J.J.A.」、荷蘭知名貿(mào)易公司「Koopman」及歐洲百貨公司的采購(gòu)代理「Top Marketing」等。因而，公司的未來(lái)發(fā)展將視乎相關(guān)出口國(guó)家的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)及政治狀況，但凡海外市場(chǎng)出現(xiàn)一丁點(diǎn)波動(dòng)，都可能會(huì)影響到公司的整體業(yè)務(wù)。

需要注意的是，匯率波動(dòng)可能會(huì)造成外匯虧損。據(jù)招股書顯示，曠世控股采購(gòu)及資產(chǎn)主要以人民幣計(jì)值，收益卻主要來(lái)自于海外市場(chǎng)的銷售，但隨著人民幣兌外幣的浮動(dòng)幅度變化，人民幣兌美元或其他外幣會(huì)進(jìn)一步大幅升值或貶值，影響公司的利潤(rùn)率。

數(shù)據(jù)顯示，2016年公司的外匯凈收益為 670萬(wàn)元，而到了2017年則錄得770萬(wàn)元的凈虧損，2018年再次獲得480萬(wàn)元凈收益，波動(dòng)較大。其次，中國(guó)出口退稅政策也可能會(huì)有重大波動(dòng)。

不過(guò)，另一方面，可以看到到歐洲市場(chǎng)存在的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告所示，歐盟為2018年全球主要蠟燭及家居香薰消費(fèi)市場(chǎng)。2018年，歐盟蠟燭消費(fèi)占全球總蠟燭消費(fèi)的43.4%，金額為151億歐元。其中，歐盟以零售值計(jì)蠟燭的市場(chǎng)規(guī)模由2014年59.56億歐元增加至2018年65.52億歐元，2014年至2018年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為2.4%。

有業(yè)內(nèi)人士表示，該公司的業(yè)務(wù)很大程度上視乎出口銷售的表現(xiàn)，銷售情況極容易受海外市場(chǎng)的不利經(jīng)濟(jì)或社會(huì)或政治狀況所影響。不過(guò)，從海外市場(chǎng)來(lái)看，曠世控股的銷售渠道及規(guī)模還算得上穩(wěn)健，但產(chǎn)品的市場(chǎng)滲透率仍需提高。迄今為止，在中國(guó)的業(yè)務(wù)發(fā)展并未算順利，若要打開中國(guó)市場(chǎng)，在提高品牌知名度方面仍需要加強(qiáng)。

來(lái)源：長(zhǎng)江商報(bào)