財聯(lián)社（上海，記者 萬佳麗）訊，又到券商IPO臨門一腳，今天中銀國際證券IPO上會。如能順利過會，意味著又一家新上市券商誕生在即。

包括中銀國際在內(nèi)，今天原本6家公司正式上會。包括良品鋪子股份有限公司(下稱“良品鋪子”)、愛瑪科技集團股份有限公司(下稱“愛瑪科技”)、金現(xiàn)代信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司(下稱“金現(xiàn)代”)、山東東岳有機硅材料股份有限公司(下稱“東岳有機硅”)、北京諾禾致源科技股份有限(下稱“諾禾致源”)將接受審核。

然而，又有兩家即將上會企業(yè)，臨門一腳未能“踢出”。11月27日證監(jiān)會晚間消息，鑒于愛瑪科技和諾禾致源尚有相關(guān)事項需要進一步核查，決定取消第十八屆發(fā)審委2019年第187次和第188次發(fā)審委會議對上述公司發(fā)行申報文件的審核。 其中愛瑪科技系因IPO上會前突然遭遇專利訴訟。

證監(jiān)會反饋意見曾提及多項問題

根據(jù)公告顯示，中銀國際于2018年4月27日召開的2018年第三次股東大會(臨時)會議審議通過了《關(guān)于中銀國際證券股份有限公司首次公開發(fā)行A股股票并上市募集資金用途的議案》。

根據(jù)該決議，本次發(fā)行上市所募的資金在扣除發(fā)行費用后，將全部用于增加公司資本金及補充公司營運資金，擴展相關(guān)業(yè)務(wù)。

據(jù)證監(jiān)會2018年12月14日信息顯示，中銀國際證券首次向中國證監(jiān)會提交了首次公開發(fā)行A股股票并上市的申請資料，并已獲中國證監(jiān)會正式受理。今年5月10日，中銀國際收到首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見。6月5日再次更新了招股說明書信息。

反饋意見中，證監(jiān)會關(guān)注到，中銀國際在報告期內(nèi)存在部分關(guān)聯(lián)交易，要求保薦機構(gòu)國泰君安證券針對金額較大的關(guān)聯(lián)交易，結(jié)合同類交易價格，說明關(guān)聯(lián)交易的具體內(nèi)容和交易價格公允性。

受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入中，來自中國銀行的手續(xù)費及傭金收入占比約70%至80%，請結(jié)合公司與中國銀行關(guān)聯(lián)交易的整體情況，說明雙方發(fā)生交易的合理性、定價公允性，公司主要業(yè)務(wù)是否存在依賴中國銀行，是否影響公司業(yè)務(wù)獨立性。

中銀國際投資銀行業(yè)務(wù)2016年后逐年下滑，據(jù)Wind統(tǒng)計，近5年來(2014年11月26日至2019年11月25日)中銀國際擔(dān)任承銷商的項目只有12個，而其中獨立承銷的項目僅有8個。2018年上半年下降幅度很大，招股書將業(yè)務(wù)下滑原因歸結(jié)于經(jīng)濟去杠桿、金融強監(jiān)管等宏觀背景等。

證監(jiān)會要求保薦機構(gòu)披露投資銀行業(yè)務(wù)主要項目的詳細(xì)情況，包括但不限于數(shù)量、名稱、傭金等，并說明業(yè)務(wù)模式、經(jīng)濟效益等是否與同行業(yè)公司存在明顯差異。

此外，中銀國際報告期內(nèi)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量大額為負(fù)。證監(jiān)會要求保薦機構(gòu)說明經(jīng)營活動現(xiàn)金流量大額為負(fù)的原因，是否與同行業(yè)公司一致;模擬計算扣除結(jié)算備付金等第三方客戶資金流動影響經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的具體情況，是否可能影響公司可持續(xù)經(jīng)營。

固收業(yè)務(wù)略顯出眾

中銀國際持股超過5%以上的股東分別為中銀國際控股、中石油資本、上海金融發(fā)展投資基金、云南投資控股與江西銅業(yè)，其中中銀國際控股的持股比例達37.14%，而中銀國際控股則是中國銀行旗下的全資子公司。

根據(jù)招股書的發(fā)行人情況介紹，中銀國際為無實控人狀態(tài)。根據(jù)《公司法》規(guī)定，公司控股股東是持有股本占比超過50%以上的股東，或不足50%仍然能夠依其所持股份享有重大影響的股東。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，中銀國際2016年至2018年營收分別為28.30億元、30.68億元、27.55億元;歸母凈利潤分別為10.66億元、10.67億元、7.05億元。

其中2018年，中銀國際證券實現(xiàn)營收27.55億元，較上年同期下降10.19%;實現(xiàn)歸母凈利潤7.05億元，較上年同期下降了33.91%。

中銀國際證券的業(yè)務(wù)整體可以劃分為七大類：投資銀行業(yè)務(wù)、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、證券自營業(yè)務(wù)、私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)、期貨業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)。

其中，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)為中銀國際證券的主要業(yè)務(wù)。其2018年年報，其證券經(jīng)濟業(yè)務(wù)收入占比高達48.43%，資管業(yè)務(wù)收入占比達31.46%，而投行業(yè)務(wù)占比僅為6.97%。

證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入是中銀國際證券收入占比較大的部分，收入來源主要為傳統(tǒng)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入和信用業(yè)務(wù)收入。2016-2018年，公司證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的營收及營業(yè)利潤整體呈下降趨勢。

截至2018年末，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入13.34億元，較上年同期下降0.78億元，但在總營收中的占比提升了2.4個百分點。營業(yè)利潤為4.86億元，較上年同期下降了2.57億元。

招股書申報稿顯示，中銀國際證券的投資銀行業(yè)務(wù)分為股票業(yè)務(wù)、債券業(yè)務(wù)及新三板業(yè)務(wù)三大業(yè)務(wù)條線，客戶主要以國有大型企業(yè)為主。

公司投資銀行業(yè)務(wù)收入主要來源于股票、債券等證券的承銷和保薦業(yè)務(wù)以及財務(wù)顧問業(yè)務(wù)。截至2018年末，近三年公司擔(dān)任主承銷商的股權(quán)融資項目共計24個，債券融資項目共計418個。除此之外，公司還完成了61個三新版掛牌項目，以及74個新三板定增項目。

中銀國際證券的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指公司接受委托負(fù)責(zé)經(jīng)營管理客戶資產(chǎn)的業(yè)務(wù)。包括集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、專項資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)與公募基金管理業(yè)務(wù)。其中，集合資產(chǎn)管理受托資金規(guī)模581.46億元，定向資產(chǎn)管理受托資金規(guī)模4891.12億元，專項資產(chǎn)管理受托資金規(guī)模228.46億元，公募基金規(guī)模564.49億元。

截至2018年12月31日，公司存續(xù)的資產(chǎn)管理計劃產(chǎn)品共計342只，其中集合資產(chǎn)管理計劃產(chǎn)品258只、定向資產(chǎn)管理計劃產(chǎn)品56只、專項資產(chǎn)管理計劃產(chǎn)品12只、公募基金產(chǎn)品16只。

招股書申報稿顯示，截止2018年末，公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的規(guī)模為6266億元，較上年末下降超1000億元，但該項業(yè)務(wù)的收入為8.67億元，較上年增長了5.7%。

值得注意的是，中銀國際證固定收益業(yè)務(wù)發(fā)展較好。據(jù)了解，中銀國際設(shè)有專業(yè)的固定收益投資團隊，投資團隊平均從業(yè)年限超過10年，研究團隊從業(yè)年限超過5年，旗下固收產(chǎn)品以長期收益亮眼著稱，管理規(guī)模超過六千億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年公司旗下所有債券基金加權(quán)平均回報6.98%，海通數(shù)據(jù)顯示，同期市場債券基金平均回報僅為4.15%，中銀國際證券大幅領(lǐng)跑行業(yè)。