近年來，不少的游戲公司開始尋求上市，如2017年的尼畢魯、2018年的華清飛揚，以及今年欲借殼上市的英雄互娛。然而，上述游戲公司均未能達成上市目標。

而今，作為游戲最早載體的游戲機生產商——廣東世宇科技股份有限公司(下稱“世宇科技”)預更新了招股說明書，擬創業板上市，公開發行不超過1252萬股，占發行后總股本的比例不低于25%。

那么，在游戲公司上市屢屢受挫的當下，世宇科技能否成功上市?

實控人“賤賣”公司？

對于不少“80后”、“90后”，小霸王和街機房的投幣游戲機承載著他們童年的回憶。

據了解，世宇科技成立于2004年，由呂雪峰、林榮娣出資設立，主營業務為從事游戲游藝設備的研發、生產、銷售，目前產品以商用游戲游藝機為主。

截至招股說明書簽署日，呂飛雄、林榮娣、呂雪峰合計持有世宇科技81.15%的股權，是公司控股股東及實控人，前兩者為夫妻關系，呂雪峰為他們的兒子。此次世宇科技上市后，三人合計控制60.86%股權，對公司仍有絕對控制權。

為了實現A股市場上市，呂飛雄家族對世宇科技可謂“盡心盡力”。

2017年6月，世宇科技收購了呂飛雄一家合計持有世宇實業有限公司(下稱“世宇實業”)100%的股權，交易對價為480萬元。彼時世宇實業凈資產為2202.62萬元。換言之，呂飛雄、林榮娣、呂雪峰將世宇實業以2.18折的價錢賣給了世宇科技。

2016年-2018年和2019年1月-6月，世宇實業分別實現營業收入11064.67萬元、5044.88萬元、1671.04萬元、810.41萬元，凈利潤為664.37萬元、32.88萬元、188.5萬元、39.04萬元。

為何呂飛雄一家將一直都賺錢的世宇實業打折賣給世宇科技?為何收購后，世宇實業的盈利能力持續下滑?

前景難言敞亮

2016年-2018年和2019年1月-6月(報告期)，世宇科技分別實現營業收入34962.42萬元、41215.72萬元、43341.77萬元、20309.44萬元，歸母凈利潤分別為3721.8萬元、4455.22萬元、5540.35萬元、2144.64萬元。公司業績持續增長，2018年營收同比微增5.16%。

對此，互聯網分析師郝智偉向記者表示，目前這種類型的游戲機的發展，如內容和玩法都已經比較成熟，但是世宇科技的業績能否保持較好的成長，主要還是需要結合線下的情況來看，如線下商場的空置率、活躍度等。

郝志偉認為，游戲機行業的前景不是特別寬闊，主要是因為目前線下的整體狀況并不是很好。

從業務部分上看，世宇科技主要擁有商用游戲游藝機、新型游戲游藝設備、其他主營業務，其中商用游戲游藝機產生的銷售收入占報告期內主營業務收入的89.25%、91.52%、87.79%、83.38%，為其主要收入來源。

需要指出的是，世宇科技已成為大玩家超樂場、萬達寶貝王等國內外知名大型連鎖品牌游樂場的重要合作伙伴。

除此之外，記者查詢發現，2016年-2018年和2019年1月-6月，世宇科技分別銷售了13049臺、14153臺、14960臺、6199臺游戲游藝設備。而2016年-2018年，世宇科技主營業務毛利率分別為31.09%、34.17%、35.24%。以此計算，世宇科技每銷售一臺游戲游藝設備或可賺7000多至9000多元。