12月15日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司副總經(jīng)理隋強(qiáng)發(fā)表署名文章指出，新三板全面深改已正式啟動(dòng)，主辦券商制度作為支撐各項(xiàng)改革制度平穩(wěn)落地實(shí)施的保障，被提升到了新的高度。在改革中持續(xù)深化主辦券商制度，促進(jìn)主辦券商業(yè)務(wù)整合，激發(fā)主辦券商構(gòu)建差異化服務(wù)體系，進(jìn)一步壓實(shí)主辦券商規(guī)范企業(yè)發(fā)展的職責(zé)，是本次深改的重要目標(biāo)之一。

在新三板成立之初，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司設(shè)計(jì)構(gòu)建了主辦券商制度。對(duì)于新三板主辦券商制度包含的內(nèi)涵及特點(diǎn)，隋強(qiáng)指出，一是以銷(xiāo)售為目的遴選企業(yè)的推薦掛牌機(jī)制，在推薦掛牌的過(guò)程中，主辦券商需承擔(dān)盡職調(diào)查和內(nèi)核職責(zé)，深入了解中小企業(yè)各方面的情況，決定是否推薦企業(yè)掛牌;二是以提升企業(yè)價(jià)值為目的的持續(xù)督導(dǎo)機(jī)制，主辦券商在推薦公司掛牌后，通過(guò)在公司掛牌期間對(duì)其履行持續(xù)督導(dǎo)職責(zé)，督促掛牌公司誠(chéng)實(shí)守信，規(guī)范信息披露，完善公司治理;三是以主辦券商為抓手的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，提升市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力。

“不同于A股上市公司在IPO有期限的保薦制度，新三板要求中小企業(yè)在掛牌時(shí)以及掛牌后，必須有主辦券商為其提供全方位、持續(xù)的服務(wù)與督導(dǎo)。”銀泰證券股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理張可亮12月16日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，要跳出“A股思維”來(lái)看新三板市場(chǎng)，因?yàn)樾氯宸?wù)的主要是中小企業(yè)，這就需要更加用心的從方方面面提升掛牌企業(yè)的素質(zhì)和能力。

近七年來(lái)，主辦券商在新三板市場(chǎng)逐步探索形成了中小企業(yè)資本市場(chǎng)服務(wù)新模式，包括推薦掛牌、持續(xù)督導(dǎo)、股票發(fā)行、并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、做市業(yè)務(wù)、新三板資管業(yè)務(wù)、新三板直投基金以及新三板研究九大業(yè)務(wù)板塊，構(gòu)建了中小企業(yè)全鏈條綜合金融服務(wù)體系。

對(duì)于本次深改后主辦券商如何繼續(xù)擴(kuò)展服務(wù)中小企業(yè)新模式，銀河證券做市業(yè)務(wù)總部負(fù)責(zé)人楊筱燕博士12月16日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，基于過(guò)去的實(shí)踐探索和此次深化改革的內(nèi)容，主辦券商要從以下三個(gè)方面發(fā)力：一是注重掛牌企業(yè)質(zhì)量，提高企業(yè)遴選能力，要站在投資者的立場(chǎng)去遴選真正有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)。

二是發(fā)展全業(yè)務(wù)鏈條，為企業(yè)提供全方位解決方案。注重中小企業(yè)融資需求多元化和個(gè)性化，充分整合研究、自營(yíng)、財(cái)富管理業(yè)務(wù)等多個(gè)業(yè)務(wù)條線資源，發(fā)掘企業(yè)亮點(diǎn)，調(diào)動(dòng)潛在投資者及高凈值客戶參與投資和服務(wù)，幫助企業(yè)獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

三是為不同層次掛牌企業(yè)提供差異化服務(wù)。對(duì)于基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層企業(yè)，券商應(yīng)側(cè)重規(guī)范和培育，提供靈活融資服務(wù)，通過(guò)做市業(yè)務(wù)為企業(yè)提供流動(dòng)性支持;對(duì)于精選層企業(yè)，券商應(yīng)發(fā)揮其投行優(yōu)勢(shì)，關(guān)注企業(yè)創(chuàng)新升級(jí)，在掛牌、融資、并購(gòu)、督導(dǎo)、經(jīng)紀(jì)、做市、資管、直投、研究咨詢等細(xì)分領(lǐng)域形成精品，做出自身的特色，為企業(yè)提供更深度的增值服務(wù)。

“展望未來(lái)，隨著深改細(xì)則落地生根，將使得新三板的包容性越大，而對(duì)于主辦券商的機(jī)會(huì)也越大，精選層不僅僅是頭部券商的機(jī)遇，也是中型券商的機(jī)會(huì)。總之，不應(yīng)該僅僅局限于掛牌業(yè)務(wù)，而要發(fā)揮服務(wù)作用。”中國(guó)國(guó)際科促會(huì)理事布娜新對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，主辦券商要結(jié)合自身?xiàng)l件，打造自身垂直領(lǐng)域的專(zhuān)長(zhǎng)。本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 劉偉杰