外圍情緒不濟，讓汽車產業鏈上的眾多企業措手不及。

受外圍影響，我國各省市地區發布了延長2020年春節假期的通知，汽車行業上下游及終端零售也因此暫停運作。

多家汽車企業負責人和經銷商負責人對外透露，因外圍產生的具體損失還在進一步評估中，但可以肯定的是，此次疫情勢必會給企業的生產和銷售帶來影響。

在黑天鵝的襲擊下，智通財經APP觀察到，近日汽車經銷商中國星盛名車投資控股有限公司(以下簡稱“星盛名車”)依舊選擇向港交所遞交招股書，擬于香港主板上市。

行業生態迅速惡化，星盛名車業績面臨沖擊

據智通財經APP了解，星盛名車自2002年成立以來，一直從事超豪華及豪華汽車品牌的獨家汽車經銷業務，是中國最大的汽車經銷商之一。

目前，星盛名車在華南地區的一線或二線城市(例如深圳、廣州、東莞、廈門及福州)經營著14家經銷店(包括5家4S、1家5S經銷店、8個零售展廳)以及為特定的零售展廳指定的8家服務店。品牌組合涵蓋勞斯萊斯、賓利、瑪莎拉蒂、阿爾法•羅密歐、凱廸拉克、捷豹、路虎及寶馬。

雖然星盛名車賣的都是高端大氣上檔次的豪車，但是汽車市場并不景氣。招股書顯示，2018年，星盛名車實現的營業收入為37.63億元(人民幣，單位下同)，較2017年的34.55億元增長了8.9%。8.9%的增速雖然不高，但卻難能可貴。

據智通財經APP了解，那年，汽車消費市場出現新世紀以來首次負增長，大部分經銷商處于虧損狀態。傳統經銷商業務盈利能力下降，市場競爭加劇，全年經銷商庫存系數、預警指數均處于高位，經銷商生存壓力極大，經銷商虧損導致退網的情況時有發生，整個市場面臨著深度調整。根據中國汽車流通協會數據統計，相比2017年，2018年經銷商的虧損面擴大至39.3%。

那一年，星盛名車對應的凈利潤為2.46億元，較2017年的1.4億元增長了75.65，表現相對搶眼。不過，進入2019年，星盛名車的營業收入和凈利潤的增速也有了明顯的下滑。招股書顯示，2019年首九個月，星盛名車實現的營業收入分別為26.50億元，增速僅為0.3%;凈利潤為2.25億元，增速下滑至54.8%。

據智通財經APP了解，這種變化是難以避免的，畢竟在2019年，全球六大汽車市場均面臨寒冬的窘境下，而中國汽車市場的降幅則有些出乎意料，呈現出了2位數以上的下降，并且是連續14個月的下降，這是在中國車市順風順水了近三十年后的首次連續一年負增長。

產業鏈下游的經銷商更是處于水深火熱中，呈現出深度調整的態勢。根據《2019年中國汽車經銷商運營調研報告》顯示，汽車經銷商虧損持續擴大，2019年上半年全國44%的汽車經銷商處于虧損狀態，而僅有29%的經銷商盈利，總量不足9000家。

如今，邁入2020年，星盛名車所要面臨的問題似乎更加棘手。由于新冠肺炎疫情來勢洶洶，我國各省市地區發布了延長2020年春節假期的通知，汽車行業上下游及終端零售也因疫情被迫停止運作。工廠生產受阻、汽車供給不足、經銷商營銷活動難以開展、部分居民節后購車放緩，這些因素或將導致今年國內汽車市場銷量短期內出現下滑。

“此次疫情對一季度車市影響較大，因為整個行業的生產經營都停下來了，2月份的銷量可能會大幅下降，由于疫情還沒有達到高峰期，所以對3月份的影響還不確定，有可能將逐步回穩。”全國乘用車聯席會秘書長崔東樹認為，今年前兩個月國內汽車銷量預計同比下降20%左右。

這意味著，正在沖刺港股IPO的星盛名車，在2020年一季度的營收和凈利潤將受到很大的考驗。

負債加大，資金壓力凸顯

星盛名車此次上市，或許是為了緩解資金壓力。

據智通財經APP了解，星盛名車的業務需要大量營運資金以進行日常營運。與行業慣例一致，汽車供應商一般要求星盛名車在汽車交付前支付全數購買價格。

為了滿足營運資金需要，星盛名車主要從與汽車供應商聯屬的廠家金融，以及中國的銀行及融資租賃公司獲得融資用作營運資金及支持日常營運。如果星盛名車須購得新車型汽車及維持流行汽車車型或用作展示用途汽車的充足存貨水平以有效滿足客戶的需求，則星盛名車的營運資金需要可能進一步增加。

招股書顯示，在2017財年、2018財年和2019首九個月，星盛名車的流動負債凈額不斷增長，分別為1.50億元、2.92億元及5.48億元。期間，星盛名車為營運撥資而產生的重大債務分別為6.49億元。5.92億元及7.42億元。

星盛名車透露：“倘若我們的融資需要超出我們可獲得的財務資源，則我們可能須物色額外的融資以撥付我們的資金開支，從而支援我們的業務及╱或為現有債務責任再融資。倘無法按商業上可接納的條款獲得足夠資金或根本無法獲得足夠的資金，我們將面臨流動資金風險及被迫變現我們的資產以償清債務及延遲或放棄我們的擴張計劃，而我們的業務、財務狀況及聲譽或會受到重大不利影響。”