一場突如其來的新冠肺炎疫情，打亂了人們的生活節奏，也給A股的IPO市場造成了困擾。在《國際金融報》記者的采訪調查中，我們發現無論是中介機構，還是IPO企業，都不可避免地受到了影響。當前一段時間，A股的IPO市場可能會比較低迷，但疫情過后，IPO將迎來春暖花開。

持續了一個多月的新冠肺炎疫情影響蔓延至資本市場，并不斷發酵。

鼠年的首個交易日，A股開盤重挫，滬深兩市逾3000股集體跌停。與此同時，在一級市場，IPO的進度也受到沖擊。

目前A股有500家左右企業仍處于IPO排隊進程中(含科創板)，覆蓋了制造業、醫藥、食品、消費、金融業、房地產等多個行業。那么，當前的疫情對處于不同行業、不同地區的IPO企業及相關中介機構，尤其是醫藥類企業，帶來何種影響?

中介機構工作推遲

近日，證監會官網顯示，為了加強新冠肺炎疫情防控工作，將對發行人的反饋意見回復時限、告知函回復時限、財務報表有效期屆滿后終止審查時限等與發行審核相關的時限，以及已核發的再融資批文有效期，均暫緩計算。

受疫情影響，保薦機構和審計機構的相關工作也不可避免地推遲。多位業內人士在接受《國際金融報》記者采訪時表示，短期內工作進度會有所放緩，但從長期角度來看，疫情對于整體的影響應該不會太大。

“短期之內出不了差了。”投行專業人士趙笏陽說，“(券商手中)很多在年前就有意向的項目，如今進度都要往后拖，而且很多公司現在的重點是怎樣確保安全、早點開工，資本市場的事情則往后放，湖北的(企業)更是如此。”

一位頭部券商保薦代表人也表示，從目前情況來看，中介機構進場暫時受阻，相關投行業務的進程也會延遲。

中銀國際證券在近期研報中指出，預計2020年上半年IPO與再融資業務或節奏有所放緩，但參考2003年非典疫情結束后IPO進程加速，且結合當前A股市場注冊制全面改革不斷推進的大背景，全年券商投行業務仍有諸多亮點可期。

某知名會計師事務所合伙人告訴記者，“反饋速度會慢一些，因為(審計機構)很多核查現場走訪工作都會受到疫情影響。目前來看，主要還是要看后續情況，如果下周(2月15日前)可以正常工作，那么對我們的影響應該不至于太大。”

企業上市腳步或放緩

記者從證監會公布的信息了解到，截至今年1月23日，A股排隊名單上的企業共有430家(不包含科創板)，其中有59家企業已通過發審委審核，3家企業中止審查。數據顯示，除了排隊企業外，截至2月5日，2020年受理的輔導備案企業已有55家。

市場分析人士認為，受中介機構部分工作推遲等因素的影響，上述企業的上市進度也將隨之放緩。

早前，證監會黨委委員、副主席李超在接受媒體采訪時表示，按照證券法規定，上市公司需在4月30日前披露經依法審計的年報。但受疫情影響，一些主要業務或審計團隊在湖北的上市公司可能難以按時完成年報審計工作，目前證監會正在研究延期披露定期報告。

金融研究所所長陳茗(化名)認為，何時更新年報對于IPO企業至關重要。對于排隊公司來說，因為涉及到對申報稿中數據的更新，何時補齊年報也是影響其上市進度的因素之一。

而對于已經過會或提交注冊申請的企業來說，其上市進度是否也會受到影響?

中證焦桐共享金融研究院分析師左劍明表示，“這要看市場承接力度，如果二級市場低迷，那的確存在破發的風險，企業可能會選擇更理想的發行期。而科創板采取市場化作為定價依據，如果股價波動劇烈，容易引發券商跟投風險。”

據了解，良品鋪子即將進入上市發行的最后階段。公司公開表示，IPO的申購和掛牌仍將如期舉行，關于敲鐘和儀式，需要等證監會通知，視后續交通情況而定。

對于即將上市的企業，上交所和深交所均已發文表示，在疫情防控期間暫不安排現場上市儀式，與發行人的上市協議通過郵寄方式簽署，并支持發行人在疫情影響消除后在交易所補辦上市儀式。

科創板發行工作調整

截至目前，科創板受理的209家企業中，有61家企業中止審查，其中59家系因財報更新而中止。

至于所屬行業，科創板的申報企業主要集中于信息技術產業、新能源產業、新材料產業、生物產業、高端裝備制造業等高科技產業，那它們在這次疫情中受到的沖擊又如何?

左劍明認為，“科技類企業，特別是輕資產公司，往往毛利率比較高。但從已經上市的科創板企業來看，低毛利率公司仍占據重要比例，特別是人均創收較低的軟件外包公司，這完全屬于人力資源密集型領域，員工居家隔離還是會影響辦公效率。”

對于當下疫情，上交所也對科創板的新股發行等工作做出安排和調整。

近日，上交所發文稱，疫情防控期間，仍按照相關規則規定，正常受理企業提交的科創板首次公開發行上市、上市公司重大資產重組及其他相關申請。

同時，自2月3日起，對科創板首次公開上市審核、上市公司重大資產重組審核及其他相關審核中發行人回復時限等規則規定的審核時限，以及發行人更新財務報告的時限，予以中止計算，具體恢復計算時間將另行通知。

在此特殊時期，一些準科創板上市公司諸如神工股份、華潤微、紫晶存儲等均表示將不安排網下路演，部分將僅組織網上路演來回答投資者的問題，中簽投資者繳款日也有所調整。

部分企業影響大

疫情的持續發酵，已逐漸顯現在對全國各類企業的影響上。華金證券近日指出，此次疫情對于休閑服務、交運、傳媒、餐飲等行業負面影響較大，影響周期最多持續約兩個季度。

公開數據顯示，截至2020年2月3日，春節假期十天預計全國鐵路、道路、水路、民航共發送旅客1.9億人次，比去年春運同期下降了近73%;此外，電影票房、旅游收入和餐飲收入等也同比也明顯下滑。

除了一些受影響較大的行業外，作為此次疫情發源地，湖北省也是全國疫情最嚴重的地區。湖北部分上市公司，如漢商集團、嘉必優、三特索道等企業均已發布公告稱，目前復工時間不確定，對公司生產經營、財務狀況和經營成果的影響也暫無法預測。

另外，據記者不完全統計，在證監會公布的IPO排隊名單中，武漢回盛生物科技股份有限公司、湖北祥云(集團)化工股份有限公司、湖北均瑤大健康飲品股份有限公司等企業位于湖北地區，還未進行到上會階段。

回盛生物證券事業部此前曾對《國際金融報》記者表示，“根據湖北省政府和疫情防控指揮部的相關要求，公司完全恢復生產經營時間暫無法確定，暫無法預測對公司生產經營、財務狀況和年度經營業績的影響。”

那么，疫情對于業績的影響，是否會影響準備上市的公司達成上市標準?

“此次疫情將會對大部分行業的公司產生負面影響，無論是生產型企業還是服務類公司。”左劍明認為，對于準上市企業來說，業績下滑幾乎成為既定事實。“但今年上半年的審核，更多的還是看去年業績，這對于當前排隊企業而言，不會有實質性傷害。”

趙笏陽對記者表示，“監管層或許會考慮到這個因素，如果單純因為疫情原因影響了業績，是可以合理解釋的。”

而在陳茗看來，如果是已排隊企業，IPO審核看的是2019年半年報和2019年三季報，疫情對業績沒實質影響;而對于今年開始申報的企業，2020年一季報或半年報業績可能會受影響，部分企業不排除有虧損可能，或將選擇延后申報。

對醫療企業的影響

提及疫情對IPO企業的影響，無法忽略的自然是醫藥相關企業。

截至2月3日，A股IPO醫藥制造公司共有23家，其中有7家公司通過證監會發審會或科創板審議會，剩余16家則處于排隊狀況。

目前23家公司均未公布2019年數據，最近一年財務數據來自2018年。2018年，23家公司的平均營業收入為4.75億元，其中14.25億元的立方制藥最高，其次便是11.42億元的三生國健。2016年-2018年，上述公司營業收入年復合增長率為16.63%。

值得一提的是，神州細胞、君實生物、康希諾、百奧泰、前沿生物等5家公司2018年營業收入低于300萬元。這5家公司均為科創板申報公司，其選擇的標準均為預計市值不低于40億元，至少有一項核心產品獲準開展二期臨床試驗。

在此背景下，這5家公司也是僅有的2018年虧損公司，平均虧損4.23億元，而虧損的主要原因是其平均研發費用有3.43億元。

除這五家公司外，剩余18家公司2018年平均歸母凈利潤為1.33億元，2016年-2018年的年復合增長率為27.15%，快于營業收入增長速度。

需要指出的是，近期的疫情可能對這些IPO公司造成影響。

回盛生物證券事業部對記者表示，根據湖北省政府和疫情防控指揮部的相關要求，公司完全恢復生產經營時間暫無法確定，暫無法預測對公司生產經營、財務狀況和年度經營業績的影響。

康希諾董秘辦人士僅對記者表示，會嚴格遵守上市規則對公司業務進展進行信息披露。

三生國健的母公司三生制藥董秘辦則對《國際金融報》記者表示，為保證疫區用藥，公司于大年初一晚急調10萬支因特芬運抵武漢，隨后公司沈陽基地將原定正月初六開始恢復干擾素產品因特芬生產的計劃提前到初四，并額外增加2萬支藥品供應。

“復工時間按照當地政府要求不早于2月9日，公司已制訂并執行新型冠狀病毒應急防控及復工預案，后續將視疫情和當地政府要求，做好復工準備。”奧銳特對記者表示，為應對春節假期的影響和滿足節后發貨的需求，公司在節前已經儲備了較為充足的庫存，足以應對市場需求，目前物流渠道也較為暢通，延遲復工對公司業務影響較小。

部分公司對《國際金融報》記者表示，疫情對公司的影響還在評估中，現在員工基本上在家隔離，但是通過遠程辦公的形式，都在穩步開展相關的工作。

中介受累

從申報板塊來看，23家醫藥制造類IPO公司中，科創板有14家、主板6家、中小板1家、創業板2家。從省份來看，23家公司中來自浙江的最多，共有4家，占總數的17.39%;緊隨其后的是北京、上海和江蘇，均有3家醫藥制造公司正在IPO，這三個地區現有的上市公司數量排名也均位列前茅。

截至2月3日，A股227家醫藥制造公司中有28家來自浙江，同樣也是數量最多的省份。

上述醫藥公司雖然同屬于醫藥制造，但細分行業存在一些差別。記者初步統計，這些IPO公司在介紹主營業務時經常提到五個關鍵詞，分別是原料藥、體外診斷、腫瘤、中成藥、疫苗。

5家公司業務涉及原料藥，比如藥品制劑及原料藥的研發、生產、銷售，藥品與醫療器械的批發、零售;4家公司涉及體外診斷，比如血栓與止血體外診斷領域的檢測儀器、試劑及耗材的研發、生產和銷售;而腫瘤、中成藥和疫苗均有3家公司涉及，比如腫瘤、出血及血液疾病、肝膽疾病等多個治療領域的創新驅動型化學及生物新藥研發。

一個好漢三個幫，上述醫藥IPO公司或會因疫情受到積極或消極的影響，其中介機構自然也會受到影響。

其中，頭部券商民生證券和中金公司保薦4家，國金證券、海通證券和華泰聯合各保薦2家，剩余9家公司則分別由另外的9家券商承攬。

會計師事務所的分布依然比較分散。此前經常“霸榜”的立信會計師事務所，在上述23家公司中只占有2家。而普華永道中天會計師事務所、天健會計師事務所和中匯會計師事務所均承攬3家公司。

律師事務所方面，其頭部效應更弱。承攬公司數量最多的北京市中倫律師事務所服務3家，而且剩余律師事務所承攬公司數量均不超過2家。