齊魯銀行欲轉戰主板IPO 盈利增速放緩多項指標下滑

2020-02-21 11:25:12 來源：投資者網

《投資者攻略》王學斌

齊魯銀行股份有限公司(下稱“齊魯銀行”)近日公布了《關于申請股票首次公開發行并上市進展公告》，公告表明，作為昔日的新三板“盈利王”，齊魯銀行轉戰A股IPO已被受理。

然而在當前銀行股行情整體不佳的情況下，齊魯銀行昔日業績和主板上市銀行對比并無亮點，其能否順利過會，以及未來上市后股價如何，都還是未知數。

盈利增速放緩多項指標下滑

據齊魯銀行招股書顯示，其2016-2019年上半年營收分別為51.54億元、54.26億元、64.02億元、34.44億元，同比增速分別為21.53%、5.28%、17.99%、14.72%;凈利潤分別為16.54億元、20.26億元、21.69億元、12.09億元，同比增速分別為38.30%、22.49%、7.06%、11.22%。

從以上數據可看出，齊魯銀行營收增速波幅較大，凈利潤和營收增幅并不協調，且利潤增幅總體放緩明顯。同時，2016至2018年，該行歸屬于掛牌公司股東的扣非凈利潤分別為16.2億元、19.95億元、19.56億元，同比增速分別為40.33%、23.19%、-1.94%。

在2018年扣非凈利增長已經停滯的情況下，2019年前三季度，齊魯銀行營業收入、凈利潤和扣非凈利潤分別為52.86億元、16.85億元、16.07億元，同比各增長16.55%、9.51%、8.91%。相較于此前高于20%的增速，也呈放緩趨勢。

此外，齊魯銀行盈利指標較2018年末也均有下降。截至2019年三季度末，該行資產利潤率、資本利潤率、成本收入比分別為0.82%、10.55%、31.04%，較2018年末分別下降0.04%、0.49%、0.45%。且2019年前三季度各季度凈利潤環比也在下滑，第一、二、三季度凈利潤分別為6.33億元、5.65億元、4.87億元。二季度凈利潤較一季度下滑了10.74%，三季度凈利潤較二季度又下滑了13.81%。不過營收倒是在增長，一、二、三季度的營收分別為16.32億元、18.12億元、18.42億元。

不良率參差不齊異地分行拖后腿

此外，齊魯銀行各分行的不良貸款率參差不齊，濟南以外的異地分行不良貸款率偏高。

截至2019年6月30日，齊魯銀行資產總額2830.86億元，吸收存款總額2044.91億元。

從貸款質量來看，2016年到2019年6月30日，齊魯銀行不良貸款余額分別為14.55億元、15.51億元、19.43億元和21.48億元，不良貸款率分別為1.68%、1.54%、1.64%和1.63%。較山東省銀行業同期不良貸款率的2.14%、2.56%、3.34%和3.29%相比整體較低，但異地分行不良率則偏高。

截至2019年上半年末，齊魯銀行來自于濟南地區的不良貸款余額占比為43.69%，不良率為1.31%，較2018年末增長0.02個百分點。濟南地區外，異地分行不良貸款余額12.1億，占該行不良貸款比例的56.31%，不良貸款率為2.01%。其中，天津地區和山東聊城地區的不良貸款余額分別為4.58億元、6.07億元，不良貸款率分別為3.55%、5.18%，較上年末分別增加2.02、0.53個百分點。

2016年至2018年，該行天津地區不良率分別為6%、3.58%、1.53%，山東聊城地區不良率分別為2.88%、3.3%、4.65%，山東青島地區不良率分別為2.46%、6.49%、5.02%，均處于較高水平。

齊魯銀行2019年三季報顯示，在實施新金融工具準則后，該年前三季度，信用減值損失達15.29億元，較上年同期的12.04億元增長27%，占該行利潤總額的比例增至72.57%。其中，第三季度信用減值損失達到5.46億元，而該季度齊魯銀行利潤總額為6.88億元。

雖將整體不良率壓縮在較穩定的水平，但齊魯銀行異地分行的風控能力仍面臨較大壓力。

資本消耗加速曾多次擴股發債補資

據招股書數據，截至2019年6月末，齊魯銀行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為14.40%、11.61%、10.52%，雖較2018年略有下降，但基本和2017、2018年接近。然而2016年的數據和2017年以來的數據相比則落差較大。