3月16日，四川證監局官網公示了成都苑東生物制藥股份有限公司輔導備案基本情況表，輔導備案日期是2020年3月10日，也就是說，自從2019年苑東生物被科創板終止上市之后，今年公司又重新備戰IPO。

2019年4月3日，苑東生物的科創板上市申請獲得上海證券交易所受理。按照當時的計劃，苑東生物擬在科創板發行不超過3009萬股，融資規模為11.13億元。即便在這之后苑東生物接受了科創板上市審核部門的四輪審核問詢，歷時近5個月，但最終還是以失敗告終。

3月19日，醫療行業分析師張慧慧對《華夏時報》記者表示，從上一次審議結果來看，苑東生物在公司現有產品的市場份額以及市場地位方面所占優勢不大，已上市產品全部屬于市場占有率不高的仿制藥產品，而且多種產品也非首家仿制。

而這一次重新沖擊IPO，是否已經解決去年遺留的問題了呢?《華夏時報》記者致電苑東生物證券事務部，相關工作人員稱不方便透露具體情況，以后續披露為準。

首次IPO多處問題被質疑

2019年8月，在上一次的科創板問詢當中，上市委注意到，一家以研發創新為標簽的公司，卻要耗費其五成收入金額，用來推銷自家的產品。上市委對于推廣服務的疑問貫穿了四次問詢，苑東生物也作了四次回復，最終仍不能解答上市委的疑惑。

據上一次苑東生物披露的招股書顯示，公司在2016-2018年的銷售費用分別約1.45億元、2.24億元以及4.12億元，公司銷售費用平均占比高達53.60%。

其中推廣服務費是公司銷售費用中的重要支出，2016-2018年苑東生物的推廣服務費金額分別約1.3億元、2.02億元以及3.85億元，占各期銷售費用的比例分別為89.7%、90.2%、93.4%。

張慧慧告訴《華夏時報》記者，雖然這種現象在業內比較普遍，但苑東生物銷售費用率高出可比公司平均值約5個百分點。

據可比公司數據顯示，海思科、普洛藥業、恩華藥業、恒瑞醫藥等公司銷售費用率均值為48.81%。

苑東生物在2017年的銷售費用比2016年增幅達53.79%，2018年銷售費用較2017年又增幅達84.31%。在銷售費用大漲的同時，其主營業務收入也產生較大幅度的增長。

業內人士認為，此種增長是和“兩票制”在醫藥流通領域的執行密切相關的，在此背景下，藥品的銷售費用從整個流通環節多級經銷商開票化解為醫藥制造企業本身承擔或者最多一家經銷商分擔的局面。苑東生物在財務數據上的變化是“兩票制”帶來的典型影響，其“兩票制”后采用的是配送商模式，會出現出廠價格、毛利率和銷售費用率相對較高的情況。

公開資料顯示，“兩票制”是指藥品從藥廠賣到一級經銷商開一次發票，經銷商賣到醫院再開一次發票，以“兩票”替代以前常見的七票、八票，減少流通環節的層層盤剝，并且每個品種的一級經銷商不得超過2個。

3月19日，獨立分析師吳敬棟在接受《華夏時報》記者采訪時表示，“兩票制”促使藥品流通格局發生重大調整，對于做臨床產品分銷業務的商業來說，中間多余的商業都將被壓縮掉，包括過票商業和二級及以下商業，只會剩下一級商業。