在上周美國國會通過的2萬億美元救助計劃中，能源業特別是頁巖油行業并沒有獲得像航空業那樣的定向支持。美國能源部已經暫停了為美國戰略石油儲備(SPR)購買原油的計劃，此前該項目要求的30億美元資金被排除在刺激計劃之外。美國能源部發言人海恩斯(Shaylyn Hynes)在一份聲明中表示，美國中小型能源公司及其雇員應得到與美國其他經濟部門同樣的救濟，能源部門是美國經濟的一個主要驅動力，如今正受到嚴重損害。

受到疫情及沙特與俄羅斯價格戰未出現緩和跡象影響，3月30日國際油價重挫，紐約商品交易所5月交割的西得州中質原油(WTI)期貨價格下跌6.6%，收于20.09美元/桶，創2002年2月以來新低。高盛預計，本周石油需求將下降2600萬桶/日。

油價重挫令資金杠桿高企的美國能源行業面臨巨大壓力，包括雪佛龍、埃克森美孚在內的眾多企業都已宣布削減資本支出、削減股息和裁員等措施。能源板塊是今年迄今表現最差的標準普爾500指數板塊，自1月份以來下跌近50%。

石油經紀商PVM高級分析師瓦爾加(Tamas Varga)在接受第一財經記者采訪時表示，對于油企而言，市場環境正在逐步惡化。就目前的情況看，由于沙特與俄羅斯價格戰延續，全球能源供應將在未來兩個月內很可能繼續大幅增長，供需失衡的局面可能達到空前的高度。

米德蘭產原油一度跌至10美元/桶

21世紀以來，由頁巖油革命帶來的美國歷史性的石油繁榮改寫了全球能源行業的規則，近兩年美國已成為世界上產油量最大的國家，如今美國原油日產量接近1300萬桶，其中頁巖油產能超過800萬桶。

達拉斯聯儲上周最新公布的季度能源調查顯示，美國當前的油氣行業活動出現了歷史性的下降。在包括得克薩斯州、新墨西哥州和路易斯安那州大部分地區的11個區域中，石油和天然氣公司的廣泛商業活動指標從-4.2降至第一季度的-50.9，為四年來的最低點。

持續的低油價令產油商開始減少開支。油服公司貝克休斯3月27日公布的數據顯示，當周美國石油活躍鉆井數減少40座至624座，為2015年以來的最大降幅，總量降至2017年3月以來新低。隨著技術升級，頁巖油成為美國能源獨立的重要因素，而如今低油價正在讓行業再次陷入寒冬，得克薩斯和北達科他兩大產區均無法幸免。

然而這一切似乎并不會產生直接效果，瓦爾加向第一財經記者表示，受市場供應充足影響，減產很難對油價產生重大影響。對于受到沖擊的頁巖油生產商而言，支出和鉆探活動的減少都需要一段時間才能在實際產量數據中顯現出來，而沙特等國的增產對供應面的沖擊則是立竿見影的。

得克薩斯有“石油之州”的稱號，過去十年當地原油產量翻了兩番。產量激增主要來自米德蘭(Midland)周圍的二疊紀盆地，其產能在年初達到了270萬桶/日。近期國際油價持續重挫正在沖擊得州的現貨市場，3月30日，米德蘭產原油市場價格一度跌至10美元/桶，為1998年底以來最低水平，這表明市場預期供需形勢將進一步惡化。

生產商不得不為寒冬做準備，美國最大的二疊紀石油生產商之一、總部位于休斯頓的西方石油公司(Occidental Petroleum)已經宣布了二輪投資預算削減，并大幅減薪。當地另一家頁巖油生產商EOG Resources 勘探和生產執行副總裁博德克爾(Ken Boedeker)表示，預計當前的困境不會很快得到解決，“從長遠來看，我不認為產油國會像過去那樣對油價下跌作出迅速回應。”他說。

在北達科他州的頁巖油產區巴肯(Bakken)，生產活動也在逐步減少。赫斯(Hess)在當地的六個鉆井平臺已經暫時關閉了五個，部分小型頁巖油商已經啟動了數以百計的裁員計劃。

北達科他州石油委員會主席內斯(Ron Ness)表示，雖然生產活動沒有完全停止，產能的影響可能在未來某一刻集中爆發，“對于企業而言，這一次破產危機可能比五年前更難克服，那時美國正處于一個健康的經濟環境中，這次有點不一樣了。”

能源行業專家、北達科他州共和黨參議員帕頓(Dale Patten)表示，現金流成為企業面臨的重大挑戰。一口典型的頁巖油鉆井成本約為400萬美元，壓裂成本類似。去年夏天，當油價達到76美元時，企業可以在10到14個月內收回資金。現在油價不到當時的三分之一，未來可能需要三年多的時間才能有足夠的資金來啟動下一個項目。

2014年，沙特通過價格戰打壓美國頁巖油生產商，造成不少企業裁員或倒閉，北達科他州部分地區就業率下降了40%。如今這一幕似乎正在卷土重來，美國勞工部表示，上周超過15.5萬名得州人申請失業救濟，創下30多年來的最高紀錄，能源行業從業者居多。而在北達科他州，能源業也貢獻了當地近10%的就業。

需求不足，煉油廠被迫削減產能

原油價格下跌并沒有讓煉油廠獲得利益，因為成品油價格跌得更狠。紐約汽油期貨價格上周一度跌至41美分/加侖，為1999年以來的最低水平。

與上游生產商一樣，煉油廠也暴露在疫情的打擊面下。一方面，隨著美國多地采取嚴厲隔離和交通管制措施，導致航班停飛，日常用車需求也受到影響，燃料利潤率受到擠壓。另一方面，為了防止疫情在員工間傳播，不少公司取消了例行停機維護的計劃，一定程度上加大了市場的供應。

美國各地的煉油企業被迫縮減業務，相關產能已經占到美國燃料生產能力的10%。埃克森美孚放緩了得克薩斯州和路易斯安那州工廠的開工率，而洛杉磯和費城周邊的其他工廠也在采取類似行動，以遏制汽油、柴油和航空燃料日益過剩的局面。

美國能源信息署(EIA)數據顯示，如今美國原油庫存已經達到了2017年以來同期最高水平，用于儲備各類原油產品的儲藏空間正在消耗殆盡。能源對沖基金Again Capital 合伙人基爾達夫(John Kilduff)表示，由于需求急劇下降，煉油企業正面臨巨大困境。通常廉價的原油為煉油廠創造了一個極好的經營環境，但這一次企業必須進一步降低開工率以維持運營。

事實上，煉油廠減產范圍正在擴散。上周，意油石油化工(Gruppo API)無限期暫停其在意大利的工廠，直到燃料需求恢復。3月30日，加拿大紐芬蘭北大西洋煉油公司(North Atlantic Refining)宣布停工，成為北美首家因新冠肺炎疫情停產的煉油廠。全球頂級石油貿易公司之一貢渥(Gunvor)聯合創始人托恩奎斯特(TorbjoernToernqvist)表示，在全球范圍內，煉油企業都將被迫減產，成品油過剩讓世界無法承受。

限產、休眠、反傾銷……美國能源行業各種自救

為了應對目前不利的市場環境，美國各地和企業都在積極尋找辦法度過危機，以下是第一財經記者匯總的部分措施，有些已經開始施行，而有些短期內落實的可能性有限。

環保署延長冬季燃油銷售期：美國環境保護署(EPA)決定放寬夏季汽油標準的規定，允許至少在5月20日之前銷售冬季汽油，以應對目前燃料過剩的局面。該機構還表示，計劃給小型煉油廠更多時間，以滿足美國生物燃料授權的要求，但沒有透露其他細節。

巴肯油井“休眠”：北達科他州石油委員會表決通過決議，巴肯當地油氣生產商將獲得費用減免，以使油井在油價暴跌期間保持未完工或不活動狀態。政策有效期為一年，生產商可以申請續簽，直至WTI原油價格在50美元/桶以上維持90天。

得州考慮限制產能：一些石油生產商建議減產以阻止油價下跌，得州從上世紀70年代以來就沒有限制過產量，但監管者們有權這么做。得克薩斯州油氣專員西頓(Ryan Sitton)此前已與歐佩克秘書長巴爾金都進行了會面，并獲邀出席6月的歐佩克大會。

不過得克薩斯州石油委員會的三位委員中有兩位對該計劃表示懷疑，委員會主席克里斯蒂安(WayneChristian)表示，想法是不切實際的，因為機構缺乏人員和技術來實施和執行這些限制。

反傾銷調查：9名共和黨參議員已經要求美國商務部對沙特和俄羅斯發起反傾銷調查，理由是這些國家向市場注入了“前所未有”的原油。參議員克萊默(Kevin Crame)建議對來自俄羅斯、沙特和其他歐佩克國家的原油實施禁運，稱美國必須立即發出信號，不應該將此視為理所當然。

美國商務部尚未作出回應，根據國會研究服務部(Congressional Research Service)的報告，反傾銷調查是否適用于當前的市場狀況存在疑問。(記者樊志菁)