以試點(diǎn)注冊(cè)制為核心內(nèi)容的創(chuàng)業(yè)板改革來(lái)了!

昨日(27日)，中央全面深化改革委員會(huì)第十三次會(huì)議審議通過(guò)了《創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制總體實(shí)施方案》(下稱“總體方案”)，稍晚時(shí)候，證監(jiān)會(huì)就創(chuàng)業(yè)板改革相關(guān)的四項(xiàng)部門規(guī)章公開(kāi)征求意見(jiàn)，深交所同步就八項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)則向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

這意味著，市場(chǎng)期盼已久的創(chuàng)業(yè)板改革正式落地。此次創(chuàng)業(yè)板改革在穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)下，堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化方向，借鑒科創(chuàng)板改革經(jīng)驗(yàn)，在創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制，同時(shí)推出了發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市等一系列基礎(chǔ)性制度改革。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)昨日晚間發(fā)布的信息，改革后的創(chuàng)業(yè)板重新明確了板塊定位，即：深入貫徹創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，適應(yīng)發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢(shì)，主要服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。

基于這一板塊定位和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的特點(diǎn)，此次創(chuàng)業(yè)板改革優(yōu)化了IPO條件，制定更加多元、包容的上市標(biāo)準(zhǔn)，允許符合條件的特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)和紅籌企業(yè)赴創(chuàng)業(yè)板上市，同時(shí)為未盈利企業(yè)上市預(yù)留空間。創(chuàng)業(yè)板存量投資者的適當(dāng)性要求基本保持不變，新開(kāi)戶投資者則設(shè)置與風(fēng)險(xiǎn)相匹配的適當(dāng)性要求。

在試點(diǎn)注冊(cè)制安排方面，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革參照科創(chuàng)板的做法，將審核注冊(cè)程序分為交易所審核、證監(jiān)會(huì)注冊(cè)兩個(gè)相互銜接的環(huán)節(jié)。證監(jiān)會(huì)對(duì)深交所的審核工作進(jìn)行監(jiān)督。據(jù)悉，自主要制度規(guī)則征求意見(jiàn)之日起，證監(jiān)會(huì)不再受理創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng);主要制度規(guī)則實(shí)施時(shí)，深交所開(kāi)始受理新的創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)。創(chuàng)業(yè)板再融資、并購(gòu)重組涉及證券公開(kāi)發(fā)行的，與IPO同步實(shí)施注冊(cè)制。

除試點(diǎn)注冊(cè)制外，本次創(chuàng)業(yè)板改革還對(duì)一系列基礎(chǔ)性制度作出了完善。包括：建立市場(chǎng)化的發(fā)行承銷制度，不再對(duì)新股發(fā)行定價(jià)設(shè)置任何行政限制，建立以機(jī)構(gòu)投資者為參與主體的詢價(jià)、定價(jià)、配售等機(jī)制;完善創(chuàng)業(yè)板交易機(jī)制，放寬漲跌幅限制，優(yōu)化轉(zhuǎn)融通機(jī)制和盤中臨時(shí)停牌制度;構(gòu)建符合創(chuàng)業(yè)板上市公司特點(diǎn)的持續(xù)監(jiān)管規(guī)則體系，建立嚴(yán)格的信息披露規(guī)則體系并嚴(yán)格執(zhí)行;完善退市制度，簡(jiǎn)化退市程序，優(yōu)化退市標(biāo)準(zhǔn)，完善創(chuàng)業(yè)板公司退市風(fēng)險(xiǎn)警示制度，并對(duì)創(chuàng)業(yè)板存量公司退市設(shè)置一定過(guò)渡期。

證監(jiān)會(huì)自昨日起征求意見(jiàn)的相關(guān)規(guī)章，包括《創(chuàng)業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法(試行)》、《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法(試行)》、《創(chuàng)業(yè)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法(試行)》草案以及《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》。這四部規(guī)章草案對(duì)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的注冊(cè)制安排、持續(xù)監(jiān)管、發(fā)行保薦等主要制度作了規(guī)范和完善。

其中，《創(chuàng)業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法(試行)》完善了創(chuàng)業(yè)板股票公開(kāi)發(fā)行條件，規(guī)定了注冊(cè)程序與信息披露要求，明確了注冊(cè)制下發(fā)行承銷的一般規(guī)定與特別要求，更加突出注冊(cè)制理念、注冊(cè)標(biāo)準(zhǔn)以及標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行的統(tǒng)一。

《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法(試行)》規(guī)定了上市公司發(fā)行股票、可轉(zhuǎn)債等證券品種的具體條件，明確了具體的注冊(cè)程序，完善了創(chuàng)業(yè)板小額快速發(fā)行方式，明確推出向特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)債的制度安排，精簡(jiǎn)了定向增發(fā)的審核環(huán)節(jié)。

《創(chuàng)業(yè)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法(試行)》在現(xiàn)行上市公司持續(xù)監(jiān)管一般性規(guī)定的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)圍繞公司治理、信息披露、股份減持、重大資產(chǎn)重組、股權(quán)激勵(lì)等方面作出了有針對(duì)性的差異化安排。

《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》取消了保薦代表人事前資格準(zhǔn)入，明確了注冊(cè)制下證券交易所對(duì)保薦業(yè)務(wù)的自律監(jiān)管職責(zé)，強(qiáng)調(diào)了保薦機(jī)構(gòu)對(duì)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)專業(yè)意見(jiàn)的核查要求;督促中介機(jī)構(gòu)強(qiáng)化內(nèi)控要求，各盡其責(zé)、合力把關(guān);同時(shí)加大對(duì)違規(guī)行為的問(wèn)責(zé)力度。

據(jù)悉，在創(chuàng)業(yè)板改革推進(jìn)的過(guò)程中，證監(jiān)會(huì)還將會(huì)同有關(guān)方面推出一系列配套改革措施，包括：認(rèn)真貫徹新證券法，完善有關(guān)制度規(guī)則，嚴(yán)厲打擊欺詐發(fā)行等違法行為，穩(wěn)步推進(jìn)實(shí)施新證券法規(guī)定的證券民事訴訟制度，推動(dòng)社保基金、保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老金等中長(zhǎng)期資金入市。

證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布的信息同時(shí)表示，證監(jiān)會(huì)將按照錯(cuò)位發(fā)展、適度競(jìng)爭(zhēng)的原則，統(tǒng)籌推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革和科創(chuàng)板發(fā)展。在實(shí)施創(chuàng)業(yè)板各項(xiàng)改革措施的同時(shí)，支持科創(chuàng)板盡快形成一定規(guī)模，樹(shù)立良好品牌和示范效應(yīng)。支持科創(chuàng)板在基礎(chǔ)制度改革方面先行先試，推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新，提高科創(chuàng)板投融資的便利性，更好發(fā)揮其“試驗(yàn)田”的作用。(記者馬婧妤)