民生銀行(600016,股吧)副董事長盧志強及其掌控的泛海系斥資75億元增持民生銀行，逼近5%的舉牌線，也縮小了與第一大股東安邦保險和第二大股東、一致行動人“東方集團(600811,股吧)-華夏保險”的持股差距。民生銀行下一步是否會面臨股權爭奪，以及保險資金的動作，成為市場關注的新動向。中國證券報記者7月19日向安邦保險和華夏保險詢問對于此番增持的態度，兩方均未予置評。

多路險資動作頻繁

近年來，多路保險資金圍繞民生銀行動作頻繁。2014年11月起，安邦保險購買民生銀行A股普通股股票，后多次增持股份。民生銀行今年一季報顯示，安邦人壽保險股份有限公司-穩健型投資組合、安邦人壽保險股份有限公司-穩健型投資組合、安邦保險集團股份有限公司傳統保險產品分別為前十大股東的第二、三、四名，安邦保險為民生銀行的單一最大股東。

根據民生銀行公告，東方集團股份有限公司和華夏保險于6月29日簽署了一致行動協議，截至一致行動協議簽訂之日，前者持有民生銀行A股股份2.92%;華夏人壽保險股份有限公司-萬能保險產品持股比例達2.56%。雙方成為一致行動人后，可行使表決權合計占民生銀行總股本的5.48%。

此次增持完成后，盧志強掌控的民生銀行股份達到4.61%，與安邦保險、一致行動人“東方集團-華夏保險”之間的持股比例差距縮小，引發了外界對于股權爭奪的猜測。

7月19日，中國證券報記者就增持一事詢問安邦保險、華夏保險方面的看法，截至發稿時止，雙方均未予置評。有市場人士認為，如果泛海繼續增持，不排除超過一致行動人“東方集團-華夏保險”的可能。

保險資金在民生銀行A股投資并非只進不出。在安邦保險增持民生銀行后，中國人壽(601628,股吧)于2015年6月通過兩賬戶對民生銀行A股進行了減持，持股比例由5.73%降至4.99%。中國人壽稱，此減持是為了實現投資收益。

增持或為爭取話語權

招商證券(600999,股吧)分析師馬鯤鵬認為，民生銀行資金面拐點確立，產業資本及險資大股東應該不會減持。公司董事會換屆已拖延一年有余，更多拖延會導致越來越大的監管壓力。預計本次董事會換屆將出現較大的調整，各方力量在換屆前獲得足夠多的籌碼，以爭取更多的董事席位。各方力量需在董事會換屆前從二級市場完成籌碼收集，預計中短期內將迎來密集買盤助推。民生銀行作為A股銀行板塊唯一一家沒有實際控制人的非國有銀行，是產業資本、保險資本等謀求控制或主導上市銀行的最佳標的。

馬鯤鵬表示，結合近期民生銀行融資余額的大幅變化，泛海對民生銀行的增持采取了先通過融資買入分散吸籌再大宗交易統一過戶疊加二級市場直接買入的方式。此外，不存在現有大股東通過大宗減持的情況。

華泰證券(601688,股吧)分析師羅毅認為，險資影響力增強，股東制衡利于公司治理。華夏保險與一致行動人東方集團合計持股比例達5.48%，僅次于安邦保險，險資在股東層影響力提升有利于股東間形成制衡機制，優化公司整體治理水平。