21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者對(duì)比后發(fā)現(xiàn)，縱觀今年前6個(gè)月數(shù)據(jù)，人身險(xiǎn)業(yè)態(tài)發(fā)展迅猛，諸侯紛爭(zhēng)漸起，安邦集團(tuán)子公司安邦人壽、和諧健康異軍突起;但亦有部分中小型人身險(xiǎn)公司在中短期存續(xù)期產(chǎn)品新政后，規(guī)模保費(fèi)收入出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

伴隨著保險(xiǎn)業(yè)自身的發(fā)展壯大，及資本市場(chǎng)的風(fēng)起云涌，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)已經(jīng)成為鎂光燈下的“新寵”。

日前，保監(jiān)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)公告，揭開保險(xiǎn)業(yè)最新的發(fā)展情況。數(shù)據(jù)顯示，2016年1—6月，保險(xiǎn)業(yè)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入18812.82億元，同比增長(zhǎng)37.29%。其中，壽險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入14180.74億元，同比增長(zhǎng)50.32%;產(chǎn)險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入4632.01億元，同比增長(zhǎng)8.51%。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道最保險(xiǎn)記者對(duì)比后發(fā)現(xiàn)，人身險(xiǎn)方面，新華人壽增速放緩，安邦集團(tuán)子公司安邦人壽、和諧健康勢(shì)頭迅猛，部分中小人身險(xiǎn)公司規(guī)模保費(fèi)收入出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)席位排名趨穩(wěn)，“前六把交椅”并未易主，太平、天安分別上升一位。時(shí)值商業(yè)車險(xiǎn)改革一周年，業(yè)內(nèi)主張辯證看待商業(yè)車險(xiǎn)費(fèi)率改革后將賠付端降下來的費(fèi)用轉(zhuǎn)移到費(fèi)用端的情況。

同期，保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用余額125629.30億元，較年初增長(zhǎng)12.37%。其中，銀行存款23605.23億元，占比18.79%;債券42078.44億元，占比33.49%;股票和證券投資基金16959.45億元，占比13.50%;其他投資42986.18億元，占比34.22%。

不難發(fā)現(xiàn)，“其他投資”項(xiàng)已躍居榜首，一定程度上反映保險(xiǎn)資金配置另類投資“趨熱”的現(xiàn)狀。“減存款，增投資;減債券，增債權(quán);增股票、增股權(quán);抓境內(nèi)，兼顧境外”或?qū)⒊蔀楸ｋU(xiǎn)資金運(yùn)用的大趨勢(shì)。

中小壽險(xiǎn)公司規(guī)模負(fù)增長(zhǎng)

近年來，人身險(xiǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)迅猛，一些中小型人身險(xiǎn)公司異軍突起，諸侯紛爭(zhēng)漸起。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道最保險(xiǎn)記者梳理，2016年1—6月，人身險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入前十名的公司依次為國(guó)壽股份、平安人壽、太保壽險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)、富德生命人壽、新華人壽、和諧健康、太平人壽、泰康人壽和安邦人壽。

這一座次與上年末相比，國(guó)壽股份、平安人壽保持平穩(wěn)，太保壽險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)均上升一位，富德生命人壽、和諧健康分別躍升兩位和四位;而泰康人壽、安邦人壽則雙雙下降一位，太平人壽、新華人壽分別下滑二位和三位。

規(guī)模保費(fèi)方面，收入前十名的人身險(xiǎn)公司依次為國(guó)壽股份、安邦人壽、平安人壽、華夏人壽、富德生命人壽、和諧健康、太保壽險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)、泰康人壽和新華人壽。

值得注意的是，安邦人壽、和諧健康較去年末上升七位，國(guó)壽股份、華夏人壽維持平穩(wěn)，平安人壽、富德生命人壽、太保壽險(xiǎn)、泰康人壽均出現(xiàn)1-2位的微降，新華人壽下降四位。

至此，安邦人壽規(guī)模保費(fèi)收入的名次連續(xù)三個(gè)月位居人身險(xiǎn)公司第二位，將“老七家”甩在身后。同期，安邦保險(xiǎn)子公司——和諧健康的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入和規(guī)模保費(fèi)分別上升四位和七位。 “具體來看，安邦人壽保費(fèi)飆升主要得益于通過銀保渠道銷售高收益的人身險(xiǎn)產(chǎn)品，如安邦長(zhǎng)壽穩(wěn)贏保險(xiǎn)計(jì)劃等系列產(chǎn)品。”一位人身險(xiǎn)公司人士透露。

值得一提的是，在中短存續(xù)期產(chǎn)品新政后，一些曾狂飆突進(jìn)的中小人身險(xiǎn)公司規(guī)模保費(fèi)收入出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。

例如，6月，華夏人壽、富德生命人壽、前海人壽規(guī)模保費(fèi)收入增速分別為-21%、-40%、-42%。

對(duì)此，前述人身險(xiǎn)公司人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道表示，“在償二代和中短存續(xù)期產(chǎn)品新規(guī)下，中小人身險(xiǎn)公司開始逐步調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，未來發(fā)展個(gè)人代理人渠道和期交業(yè)務(wù)將成為人身險(xiǎn)業(yè)的主基調(diào)。”

基于上述情況，在一位保險(xiǎn)公司高層人士看來，“未來，評(píng)判人身險(xiǎn)公司的優(yōu)劣標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)該逐漸從重視保費(fèi)收入向重視產(chǎn)品和服務(wù)轉(zhuǎn)變。調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大養(yǎng)老、醫(yī)療、健康、壽險(xiǎn)和意外險(xiǎn)等保障型產(chǎn)品。”

財(cái)險(xiǎn)“暗潮涌動(dòng)”

與人身險(xiǎn)的一派繁榮相比，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司的江湖中，則暗潮涌動(dòng)。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理，2016年1—6月，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入前十名的公司依次為：人保股份、平安財(cái)險(xiǎn)、太保財(cái)險(xiǎn)、國(guó)壽財(cái)產(chǎn)、中華聯(lián)合、大地財(cái)產(chǎn)、陽光財(cái)產(chǎn)、太平保險(xiǎn)、天安保險(xiǎn)、英大財(cái)產(chǎn)等。

與去年末相比，前六名表現(xiàn)平穩(wěn)，太平、天安分別上升一席，英大財(cái)產(chǎn)上升三席。

“財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)集中度相對(duì)較高，但這并不意味著競(jìng)爭(zhēng)不激烈。”一位財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司人士如是稱，“如車險(xiǎn)費(fèi)改后，車險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)效益得以明顯改善，綜合賠付率下降，風(fēng)險(xiǎn)管控能力上升。但亦有部分財(cái)險(xiǎn)公司為搶占市場(chǎng)份額而提高手續(xù)費(fèi)，導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)加劇。”

保監(jiān)會(huì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)監(jiān)管部主任劉峰近日表示，NCD系數(shù)(無賠款優(yōu)待系數(shù))釋放的紅利和車型定價(jià)的推出，使綜合賠付率出現(xiàn)比較大幅度下降，但一些財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司將賠付端降下來的費(fèi)用轉(zhuǎn)移到了費(fèi)用端。由于當(dāng)前財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)資本極度充裕，在經(jīng)濟(jì)規(guī)律作用下，相應(yīng)公司承保效益必然處于緊平衡狀態(tài)。換句話說，在多數(shù)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司選擇微利的前提下，將賠付率下降的紅利作為費(fèi)用資源投放進(jìn)市場(chǎng)，以爭(zhēng)取更大的市場(chǎng)份額。

他進(jìn)一步解釋道，從公司個(gè)體角度來看，為了在市場(chǎng)中取得更好發(fā)展，這種選擇是理性的。但個(gè)體公司的“理性”會(huì)導(dǎo)致財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)整體的“不理性”，短期內(nèi)表現(xiàn)為手續(xù)費(fèi)和綜合費(fèi)用率的大幅上升，如果這一狀況長(zhǎng)期持續(xù)，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)的價(jià)值會(huì)受到質(zhì)疑。

“現(xiàn)階段將賠付率下降所產(chǎn)生的紅利作為資源費(fèi)用投放進(jìn)市場(chǎng)是可以理解的，待監(jiān)管擴(kuò)大費(fèi)率浮動(dòng)空間，賦予財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司更大的條款開發(fā)權(quán)和定價(jià)自主權(quán)，相關(guān)主體適應(yīng)低賠付率的市場(chǎng)環(huán)境后，這種情況將逐步得以改善。”一位財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司高層人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道最保險(xiǎn)記者直言。

此外，多位受訪的財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)人士表示，受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)放緩影響，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)，如保證保險(xiǎn)、企財(cái)險(xiǎn)、工程險(xiǎn)、船舶險(xiǎn)、貨運(yùn)險(xiǎn)等表現(xiàn)乏力，非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展的突破點(diǎn)落在“責(zé)任險(xiǎn)”和“農(nóng)險(xiǎn)”。

在一位受訪人士看來，“隨著‘新國(guó)十條’發(fā)布，政策環(huán)境優(yōu)化，保險(xiǎn)公司開拓食品安全、環(huán)境保護(hù)、首臺(tái)/套重大技術(shù)裝備等責(zé)任險(xiǎn)業(yè)務(wù)動(dòng)力增強(qiáng)，希望國(guó)家出臺(tái)更多關(guān)于強(qiáng)制進(jìn)行責(zé)任險(xiǎn)的法律法規(guī)。”

對(duì)于財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)現(xiàn)階段的發(fā)展情況，前述財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司高層人士認(rèn)為，“現(xiàn)階段，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司無論選擇哪些業(yè)務(wù)作為切入口，都需要靠車險(xiǎn)上規(guī)模，打入全國(guó)市場(chǎng)。監(jiān)管應(yīng)該鼓勵(lì)、幫扶一些中小財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司立足專業(yè)領(lǐng)域、嘗試‘小而美’的業(yè)務(wù)，建立信息和服務(wù)共享平臺(tái)。”

險(xiǎn)資“一減三增”

資產(chǎn)荒大背景下，資產(chǎn)負(fù)債的匹配成為橫亙?cè)诒ｋU(xiǎn)公司前的一道難題。

2016年1-6月，保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用余額中，銀行存款占比18.79%，債券占比33.49%，股票和證券投資基金占比13.50%，其他投資占比34.22%。這與今年初的數(shù)據(jù)相比，前三者所占比例均有所下降，而其他投資所占比例則躍升至榜首。

其他投資，主要指另類資產(chǎn)，包括公開市場(chǎng)外的私募股權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)投資、地產(chǎn)、礦產(chǎn)、杠桿并購、基金中的基金、大宗商品等。雖然上述數(shù)據(jù)受股市、匯市等因素影響具有一定相對(duì)性，但另類投資走俏已成為不爭(zhēng)的事實(shí)。

對(duì)此，中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)曹德云對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道最保險(xiǎn)記者表示，“近幾年，保險(xiǎn)資產(chǎn)配置中另類資產(chǎn)占比持續(xù)上升，股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施三項(xiàng)另類資產(chǎn)合計(jì)占比逐漸提高，相對(duì)應(yīng)的是存款、債券、基金、股票四項(xiàng)傳統(tǒng)資產(chǎn)合計(jì)占比則逐漸下降。”

“從近幾年情況看，另類投資的收益貢獻(xiàn)度遠(yuǎn)高于其在資產(chǎn)中的占比，投資收益率亦高于總體平均投資收益率。在此情況下另類投資的穩(wěn)步增長(zhǎng)是不二選擇。”曹德云如是認(rèn)為。

不過，一位保險(xiǎn)資管人士亦表示其隱憂：“現(xiàn)階段保險(xiǎn)公司在另類投資的選擇上亦面臨一定壓力。如信用風(fēng)險(xiǎn)上升，特別是部分地方基建以及煤炭、鋼鐵等傳統(tǒng)行業(yè)項(xiàng)目的信用風(fēng)險(xiǎn)大幅上升，對(duì)險(xiǎn)企的風(fēng)險(xiǎn)管控能力提出較高要求;同時(shí)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目資源稀缺，收益率較過去大幅下降。”