“來對接項目的30余家保險機構，管理的總資產接近10萬億元。”7月25日，在2016年保險資金投資四川重大項目對接會現場，本地一家保險機構負責人感嘆。

人保資管公司、人壽資管公司、太平資管公司……30多家保險機構主要負責人集體亮相并不多見。在現場，保險機構與四川簽下150億元的投資合作協議。

手握巨資的保險機構為何會集體入川?險資入川，四川如何有效對接?

本報記者 李龍俊 盧薇

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保險“大佬”為何集體入川找項目？

一方面巨額險資想找實體經濟好項目，另一方面，四川也需要引入更多投資

2016年保險資金投資四川重大項目對接會，絕大多數參會代表是保險機構的董事長、總裁或總經理，都是對各自公司資金運作有絕對話語權的人物。其中就包括寶能系實際控制人、前海人壽董事長姚振華。“正在四川找項目!”姚振華并不避諱自己四川行的目的。

實際上，在寶能系連續買入萬科A，并舉牌華僑城A、中炬高新(600872,股吧)、韶能股份(000601,股吧)、明星電力(600101,股吧)、南寧百貨(600712,股吧)、南玻集團等公司后，市場預測其耗資超過510億元。

在進行大手筆買入后，依然到四川考察項目，業內人士認為，姚振華的動作在一定程度上折射了目前險資對好項目的渴求。在監管層陸續放開險資的投資范圍后，如何更好地利用手中資金，提高資金收益率、優化投資結構成為各家保險公司的重大課題。

實際上，從2014年起，隨著監管層加速放開險資投資范圍，險資股權投資比例提升，險資運用收益率在上升。2014年險資運用收益率超過6%，到2015年這一數據提升到7%，投資收益率創出新高。“股權類投資比例上升，增加了保險收益彈性，但同時也讓保險投資面臨更大風險。”業內人士認為。

監管層也連續發文，放寬險資投資實體經濟的路徑。日前，保監會對《保險資金間接投資基礎設施項目試點管理辦法》進行修訂，不僅取消了險資投資基礎設施項目的諸多行政條款，而且進一步放寬了投資領域，增加PPP等可行投資模式。“保險資金的收益，不再與股市亦步亦趨，有了自己的走法。”中國保監會資金運用監管部副主任賈飆認為，這恰是險資加大對實體經濟投資的結果。

一方面是險資想找實體經濟好項目，另一方面，四川也需要引入更多投資。“四川高度重視保險資金，2014年以來便大力推動險資入川，并舉辦過險資入川對接會。”省政府金融辦相關負責人介紹。

知情人士透露，保險行業大佬一起來到四川，少不了保監會的牽線搭橋。今年2月29日，我省與中國保監會簽署戰略合作備忘錄，其中約定雙方合作，擴大“險資入川”運用規模。“投資西部首選四川，是包括保險資金在內各路資金的共識。”一家保險機構負責人表示，既能優化保險公司的投資結構，又能推動四川經濟社會發展，何樂而不為?

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超五千億元險資喜歡四川哪些項目？

近八成的項目集中在交通、能源領域，與險資規模大、期限長、追求絕對收益、對安全性要求高的特性分不開

“十三五”期間，平安集團擬向我省增加投資3000億元，中國人壽將為四川提供不低于1500億元的資金支持。截至2015年末，保險資金在川投資項目約200個，累計投資超過700億元。目前，已投和將投在四川的保險資金總額更是超過5000億元。

這些資金將投往何方?什么項目能獲得它們的青睞?

在2016年保險資金投資四川重大項目對接會上，賈飆介紹，近年來，保險資金以多種方式支持四川實體經濟發展，包括直接投資和以債權計劃、股權計劃、項目資產支持計劃、保險私募基金等方式創新開展的間接投資。項目主要集中在交通、能源領域，兩者合計占比近80%;投資方式主要集中為債權計劃，占比高達92%。

投資領域高度聚焦，或與險資和項目特點有關。

賈飆在對接會上表示，“保資‘姓保’，保險資金規模較大、期限長、追求絕對收益，對安全性要求較高。” 如平安-四川發展第二繞城高速公路項目，項目募集總規模不超過30億元，投資期限為7年。

省鐵路投資集團有限責任公司黨委副書記、副總經理楊川表示，鐵投項目的特點是“三性兩重”——政府主導性、公益性、長期性，重資產、重大資金。這些項目特點與險資追逐的目標相符。目前省鐵投集團有兩個項目正在跟保險機構對接，合作金額預計超過100億元。

除了交通和能源，險企還喜歡往哪些領域布局?

7月28日，四川省首批險資直投支農融資項目啟動簽約儀式在眉山舉行。此次推出的“險資直投+農村普惠金融”的模式，在四川屬首次落地。險資直投支農融資與傳統銀行貸款相比，既不需抵質押物，利率也比銀行貸款低。

除了對農戶個體提供直接支持，險資還參與支持地方經濟發展。

資陽市副市長周燕透露，今年3月，就有幾家保險資管公司到資陽安岳實地考察，擬設立檸檬產業基金;目前，成都正在籌備設立總規模為400億元的成都前海創業投資基金。

作為管理資產超9000億元的國內大型保險金融服務集團，泰康在全國醫養實體總投資已達203億元、占其保險業總投資的1/3。泰康在保險板塊、資產投資板塊、醫養板塊等方面都和四川有合作。據泰康人壽董事長兼CEO陳東升介紹：“位于成都溫江的泰康之家·蜀園已于去年動工，此外，泰康還計劃在天府新區打造一個全新綜合醫療中心，并將以蜀園為核心，開啟一站式養老的四川新模式。”

盡管險資在川頻頻出現投資新趨勢，多位業內人士仍表示，四川運用保險資金的規模與江浙等省甚至個別西部省份相比，仍存在差距，運用方式也相對單一。

省以工代賑辦主任胡玉清坦言，投資規模大、風險低、收益高且穩定的重大項目數量有限且十分搶手，2016年作為四川的“項目年”，還有一大批有潛力的優質中小項目，希望能夠與保險資金實現精準對接。

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如何爭取更多險資在川落地？

在投資增速整體放緩背景下，可創造條件加強溝通，讓險資入川渠道更加暢通

業內人士認為，四川其實還可以獲得更多保險投資份額。

數據顯示，僅僅在2015年，四川全省保費收入達到 1267億元，同比增長19.5%，保費規模居西部第一，全國第五。四川是保險大市場，也應成為保險投資的大市場。

讓更多險資落地，究竟難在何處?“保險資金對安全性要求較高。”賈飆介紹，這也是為什么險資不輕易投項目的原因，畢竟險資本質是為投保人提供保障，安全必須放在第一位。

而在本地一位市場人士看來，判斷項目安全與否，取決于險資是否熟悉地方相關項目，并有風險管控能力。但這恰恰是保險投資機構的弱項，并且成為了保險投資地方實體經濟的又一障礙。“項目投資權往往在總部，地方不設投資類分支機構，缺乏常態對接平臺。”業內人士介紹，地方有啥好項目，可能保險投資機構并不熟悉。與此同時，如果項目規模小，即使項目本身不錯，保險機構也會放棄，因為項目太散、太多，根本管不過來。

不過，在投資增速整體放緩的情況下，各地都在創造條件，克服障礙，爭取更多保險資金落地。“增加雙方的互信和了解，持續溝通。”泰康資產管理有限責任公司總經理段國圣表示，這樣才能為險資投資四川創造條件。

為承接險資落地，省發展改革委專門編制了項目推介表，共篩選272個項目，估算總投資達到5393億元。其中多是險資較喜歡的基礎設施項目，比如成都地鐵、有軌電車項目等。瀘州市、德陽市、綿陽市、資陽市相關負責人也在對接會上現場推介項目或與保險機構負責人對接，介紹各自情況。據介紹，會后部分機構還到成都、綿陽等地考察項目。

大的對接活動之外，建立險資投資四川的常態化對接平臺則是接下來的重點。

四川將與各保險公司、保險資產管理公司共同研究，例如探索設立本地常駐機構，或依托現有在川分支機構，推動建立保險資金投資運用的區域性功能中心，推進保險資金和項目具體對接，使險資入川渠道更加暢通。

如何讓保險大資金投向中小項目，四川也在探索。

本次對接會上，四川能投集團分別與人保資管、太平資管簽署合作協議，成都文旅集團則與泰康資管、信達風資管簽署三方合作協議，以共同設立主題基金等方式，投資清潔能源、文化旅游項目。簽約項目總投資金額達到150億元。“川內企業與保險機構共同設立基金，可以將保險的資金優勢與本地企業的本土化優勢有效結合。”成都文旅集團相關負責人表示，借力本土企業對項目的把控能力，降低風險，讓險資敢于投資。