2016年3月，吳江農商行通過證監會發審委審核，成為A股市場上第4家過會的農商行，此前無錫農商行、江陰農商行和常熟農商行已經過會。7月26日，江陰農商行對外發布招股意向書。而在此之前十多天，吳江農商行則早早將A股股票代碼603323敲定了。

根據其2016年1月報送的招股書，吳江農商行擬發行11150萬股，占發行后總股本的10.01%，募集資金扣除發行費用后將全部用于補充資本金。據悉，截至2015年12月31日，吳江農商行的核心一級資本充足率為12.44%(監管要求大于等于7.5%)。

吳江農商行地處經濟活躍的江蘇省蘇州市，截至2015年12月31日，該行總資產714.53億元，同比增長15.35%;本外幣貸款余額409.94億元，同比增長7.75%;本外幣存款余額571.88億元，同比增長10.15%。

但記者注意到，近三年吳江農商行的每股收益、加權平均凈資產收益率、平均總資產收益率等盈利能力指標持續下滑。

2015年報數據顯示，該行2015年度營業收入為23.68億元，同比減少2.53%;利潤總額7.56億元，同比減少22.86%;凈利潤6.12億元，同比減少21.26%。

對此，吳江農商行表示，主要原因在于資產減值損失計提增多，利率政策調整，存貸利差空間減少。同時，該行預計，2016年資產總額超760億元，凈利潤超6億元，不良貸款率控制在2%以內。

地處經濟活躍區本地市場份額領先

吳江農商行，全稱江蘇吳江農村商業銀行股份有限公司，2004年8月，經銀監會批準由原吳江市農村信用合作社聯合社改制成立，是自銀監會成立后新監管框架下全國第一家掛牌開業的農村商業銀行。

該行地處江蘇省蘇州市吳江區，為長三角經濟區核心地帶。據了解，吳江區還是全國信用環境最優良的地區之一，金融機構的不良貸款比率低于全國的平均水平。

資料顯示，截至2015年6月30日，吳江農商行共設有1個總行營業部、1家分行、41家支行和28個分理處，擁有兩家控股子公司——嘉魚吳江村鎮銀行和靖江潤豐村鎮銀行;參股射陽農商行、江蘇省農聯社、中國銀聯、啟東農商行、如皋農商行、東臺農商行。

截至2015年12月18日，該行前十大股東為江蘇新恒通投資集團有限公司、蘇州環亞實業有限公司等，最高持股比例為8.56%，合計持股比例為37.77%，不存在控股股東，亦不存在實際控制人。

該行業務主要集中在吳江區，且在該區市場份額處于領先地位。

根據中國人民銀行吳江支行統計數據顯示，截至2015年12月31日，吳江農商行(剔除異地支行)本外幣存貸款總額在吳江本地金融機構中的市場份額分別為24.49%、15.42%，分列吳江第一、第二。

收入結構單一利息凈收入占比90%以上

與很多農商行一樣，吳江農商行的營業收入主要為利息凈收入。

最新招股書顯示，2012年度、2013年度、2014年度和2015年1~6月，該行的利息凈收入分別為19.72億元、21.18億元、23.08億元和11.33億元，分別占營業收入的93.65%、92.75%、94.97%和94.75%。其中，又以發放貸款和墊款利息收入與吸收存款利息支出的差額為主要來源。

對此，吳江農商行表示，在利率水平保持穩定的前提下，該行的利息凈收入等于其經營業務發生時的預期凈利息收入，不存在利率風險。如果利率水平發生波動，利率變動就會影響該行資產利息收入和負債利息支出，最終對該行利息凈收入產生影響。

相比之下，該行2012年度、2013年度、2014年度和2015年1~6月手續費及傭金凈收入分別為0.62億元、0.66億元、0.49億元和0.24億元。

對此，吳江農商行表示，將努力開拓中間業務，使中間業務成為該行新的利潤增長點，逐步提高中間業務收入在總收入中的占比，加快業務、服務及技術創新，拓展中間業務品種。

中小微企業貸款占八九成利差高于同業

據了解，吳江農商行一直把做強做大“中小企業銀行”品牌，助推區域經濟發展作為戰略定位。

企業貸款是該行貸款和墊款業務的最重要組成部分。數據顯示，截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年6月30日，該行企業貸款余額分別為281.39億元、317.43億元、360.90億元和369.02億元，占該行貸款和墊款總額的比例分別為93.23%、93.80%、94.86%和95.22%。

其中，對中小企業客戶發放的貸款余額分別為255.52億元、281.81億元、313.03億元和318.35億元，分別占該行企業貸款總額的90.81%、88.78%、86.73%和86.27%。

得益于主要為中小企業提供融資服務，2012年度、2013年度和2014年度，該行凈息差分別為3.83%、3.79%和3.90%，凈利差分別為3.64%、3.64%和3.69%，高于同行業上市公司平均水平。

相關數據顯示，剔除5家大型商業銀行(工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行和交通銀行)，同業上市銀行2012年度、2013年度和2014年度凈息差(算數平均)分別為2.73%、2.51%和2.50%;凈利差(算數平均)分別為2.57%、2.33%和2.33%。

制造業貸款占比高不良率三年增長四倍

資產質量方面，數據顯示，截至2013年12月31日、2014年12月31日和2015年12月31日，吳江農商行的不良貸款余額分別為4.56億元、6.43億元和7.64億元，不良貸款比率分別為1.35%、1.69%和1.86%。

對此，吳江農商行表示，主要受經濟持續下行影響，中小企業抗風險能力薄弱的缺陷開始暴露，不良貸款清降壓力加大。

據了解，吳江農商行的貸款業務主要集中在吳江地區。數據顯示，截至2015年6月30日，該行在吳江地區的貸款余額為309.34億元，占全部貸款余額比重79.82%。

除了區域集中，該行貸款主要分布在制造業和批發零售業，截至2015年12月31日，這兩個行業的貸款余額占貸款總額比例分別59.60%和10.78%。

以制造業的貸款，截至2015年6月30日，其不良貸款率為1.52%。而在2012年，制造業的不良貸款率僅為0.3%。也就是說，在過去三年，來自制造業的不良貸款率增長了4倍。

為防止不良攀升，該行采取了多項措施，如退出潛在風險貸款和處置出險貸款，針對產能過剩行業、落后產能、過度授信企業，以及潛在風險較大的客戶，實施名單制管理，組織有序退出，共有251戶、13.66億元潛在風險貸款列入退出貸款，截至2015年末累計退出10.47億元，退出進度超78%。