盡管資本市場低迷，令半數壽險公司業績出現了虧損。但是也有前海人壽、陽光、安邦這類的超級賺錢王，能夠逆勢而動。

與上市險企凈利潤大幅下滑有所不同，非上市險企上半年盈利情況表現不一。日前，共計60家非上市險企公布了二季度償付能力報告，報告中也對上半年的凈利潤進行了披露。

據《投資者報》記者統計，今年上半年共有31家險企盈利，總金額達137億元。其中前海人壽、陽光人壽、安邦人壽分列凈利潤的前三名，分別為63億元、16億元及11億元。

值得關注的是，前海人壽上半年63億元的凈利潤不僅遠超第二名，也幾乎為其去年全年31億元凈利潤的2倍，作為姚振華資本版圖中的保險公司，前海人壽賺錢能力確實十分驚人。

不過并不是所有險企都能如此幸運，記者注意到，上半年有信泰人壽、君康人壽、恒大人壽等29家壽險公司出現了虧損。

記者注意到，由于上半年資本市場低迷，曾為保險公司賺取巨大利潤的利差出現了大幅度下滑，致使上述保險公司出現了虧損。

五家壽險盈利超去年

上半年所有的壽險公司中，最值得關注的是前海人壽，作為這次收購萬科的先鋒部隊出盡了風頭。在恒大突襲萬科之前，市場都在擔心姚振華有爆倉危險。但是現實總會出人意料，即使沒有許家印的幫忙，姚振華也會有驚無險。

上半年，前海人壽的盈利高達63億元，與剩余的59家壽險公司利潤總額相近。在人保、國壽、太保、新華等保險公司紛紛預告盈利下滑四成左右的時候，前海人壽何以能夠逆襲，姚振華又有何賺錢魔力?

由于前海人壽沒有披露盈利原因，權益市場的投資也因為上市公司未全部公開數據，無法得知戰績;另類投資也無法估算收益，因此前海人壽究竟怎么賺錢的還是一個謎團。

今年上半年除前海人壽表現大好外，陽光人壽、天安人壽、建信人壽、百年人壽等四家險企的賺錢能力也不錯，上半年的凈利潤均超去年全年，分別為16.5億元、8億元、3億元及2億元。

相關數據顯示，陽光人壽今年一季度凈利潤達9.89億元，二季度則略有下降，為6.51億元。上半年規模保費較去年全年也有超一倍的增長。

陽光人壽相關負責人在接受《投資者報》記者采訪時表示，公司能夠盈利和投資收益有關，但并非主要因素。

他告訴記者，壽險公司經營長期人身險業務，利潤在保單可能長達數十年的存續期間內逐步釋放，因此從會計年度來看，利潤既來自新業務，也來自過往年度的存量業務。壽險力求新單保費快速增長，但由于壽險業務的長期性以及存量業務的累積，新單的波動對當年利潤的影響并不顯著，考察利潤不能簡單掛鉤保費，“4~6月保費規模下降主要來自躉交產品，這符合公司戰略的主動選擇，同時陽光注重長期險的銷售，期繳保費規模一直穩健增長，為利潤的穩步增長奠定了良好基礎。”

在經歷了人事動蕩之后，天安人壽今年上半年業績表現也十分亮眼，除凈利潤大增之外，規模保費收入方面，天安人壽較去年同期也翻了6倍之多，其中以萬能險收入為主的保戶投資款新增交費增長超7倍，占總規模保費收入的54%，較去年同期上漲了8個百分點，二季度雖然人身險產品新規的實施使得規模保費收入有所下降，但凈利潤由一季度的14億元虧損轉而盈利22億元，或許其中一部分是股市回暖的投資收益。

此外，建信人壽方面則充分依托建設銀行(601939,股吧)移動端的用戶資源，網銷渠道成為與傳統渠道并駕齊驅的增長點之一。到今年4月底，建信人壽網銷渠道保費收入達169億元，同比增長約4倍。

百年人壽今年上半年則重點發展萬能險業務，保監會公布的數據顯示，上半年百年人壽保戶投資款新增交費達43億元，同比增長近14倍，需要注意的是，即使上述指標有大幅上漲，但占總規模保費的比例仍較低，僅為25%，在保監會對短期人身險產品嚴格管制的狀態之下，這樣的比例對后續發展仍較為合適。

兩家公司扭虧為盈

今年上半年，共有同方全球人壽、上海人壽兩家險企由去年的虧損狀態轉向了盈利。2015年2月份才正式開業的上海人壽去年全年虧損5億元，而今年上半年則賺了1.1億元，作為上海自貿區的第一家壽險公司，上海人壽在成立之初就備受關注，今年上半年上海人壽規模保費達202億元，同比增長超5倍。目前上海人壽也在進行轉型，上半年保戶投資款新增交費占比由去年同期的99%下降至48%，在轉型之際凈利潤依然增長，由此看來，上海人壽的凈利潤仍具備可持續的增厚空間。

去年虧損0.14億元的同方全球人壽上半年也實現了0.21億元的正收益。2014年10月份，海康人壽(現名：同方全球人壽)的中資股東中海石油投資控股公司將其持有的海康人壽50%股權轉讓給同方股份(600100,股吧)，去年7月份將海康人壽正式更名為同方全球人壽，當年年底，公司即實現了0.64億元的凈利潤，只不過2015年再次虧損。

今年一季度同方全球人壽實現年繳化保費同比大增76%，上半年長期壽險業務收入也達10億元，同比增長23%，新業務價值的增加或許是公司上半年實現盈利的原因之一。只是此次扭虧為盈，不知道是否能夠持續。

半數壽險公司出現虧損

壽險業績分化嚴重，盡管有前海人壽等超級賺錢機器，也有半數壽險公司出現了不同程度的虧損，包括信泰人壽、恒大人壽、君康人壽等7家險企虧損金額超1億元。

信泰人壽上半年虧損金額達3億元，公司方面對《投資者報》記者表示，上半年的虧損與資金運用收益率下降有很大的關系。目前市場利率不斷下行，銀行存款、債券、股票、基金等收益率均有所下降，股市震蕩是影響投資收益率的主要原因之一。不過公司方面也表示，下半年將通過發展價值業務、提高資源利用率及尋找收益較高的另類資產進行投資等方式，爭取實現全年盈利。

據了解，信泰人壽成立于2007年，至今已有近10年時間，去年盈利1.86億元。今年上半年信泰人壽規模保費收入達99.6億元，同比增長約7倍，在保費方面表現不錯。Wind資訊數據顯示，截至今年一季度末，信泰人壽持有16家上市公司的重倉流通股，持股市值達21億元。

值得關注的是，外資險企中一直表現較為不錯的友邦中國去年盈利30億元，而今年上半年卻出現了0.24億元的虧損，數據顯示，上半年友邦保險保費收入達82億元，同比增長28%。為何保費增長而凈利潤有所虧損呢?友邦保險方面對《投資者報》記者表示，“受上半年中國資本市場波動、以及市場利率持續下行的影響，保險公司面臨準備金增提等壓力，盡管凈利潤較去年同比出現下降，但這是資本市場的短期波動。基于凈利潤并不能反映公司的基本業績表現，而投資者、研究員及記者的著眼點都不在凈利潤，友邦集團沒有用凈利潤作為業績考量指標，我們認為稅后營運溢利更能衡量基本業績表現。”

上述負責人表示，友邦中國的壽險業務上半年持續走強。集團2016年年中報顯示,友邦中國新業務 價值增長 56%，年化新保費增長53%,稅后營運溢利增長24%。在償付能力方面，友邦中國二季度償付能力充足率達到 494%,5倍于監管要求,位于行業前列，充分體現了友邦中國強勁的財務實力。

在虧損的公司中，還有一家明星險企恒大人壽，數據顯示，上半年公司虧損了2億元。近期，恒大成為萬科股權爭斗戰新的攪局者，作為恒大金融布局之一的恒大人壽在這場資本游戲中到底占據什么樣的位置也引發外界關注，有分析稱，恒大人壽至少能為許家印購買萬科提供20億元的資金，這些資金均來源于恒大人壽發售的高現價產品，下階段隨著恒大人壽規模保費結構的調整，許家印手中的恒大人壽將為其在資本市場上的行動提供更多“金錢彈藥”。

記者注意到，虧損的險企持有重倉流通股的上市公司基本集中在投資制造業、有色金屬、房地產等行業。

據了解，目前我國的保險公司凈利潤主要來源于承保利潤及投資收益，所以下階段如何提高保費收入及如何抓住市場機遇，選擇高收益且風險可控的投資形式、優異的投資組合將成為險企利潤增厚的主要考慮點。■