在證監會上周末核準的12家企業的首發申請中，曾經歷4次延期的上海銀行終于列入榜單。今年以來，已有江蘇銀行、杭州銀行等6家地方銀行成功闖關。

不過，今年成功IPO的銀行中，已有杭州銀行、江蘇銀行、江陰農商行、無錫農商行發行規模遭腰斬。某券商分析師對經濟導報記者表示，此次獲批企業的籌資總額預計不超過155億元，這個總額包括同時獲得批文的新華網，上海銀行最終獲批發行規模很可能會腰斬。

而作為國內中等規模銀行及全球百強銀行，這家國內城商行中資產規模排名第二(僅次于北京銀行(601169,股吧))的大塊頭，綜合其本身凈資產以及證監會此次批復的總額度，上海銀行有望成為今年發行價最高的銀行股。

一波四折的上市路

上海銀行的上市之路可以追溯到2010年，經歷股改后，上海銀行2010年第一次臨時股東大會審議通過了《關于首次公開發行股票并上市方案的提要》，發起首次IPO沖刺，但此后經歷4次延期。

去年7月，江蘇銀行IPO申請過會，冰封多年的銀行業IPO有重新開閘跡象，銀行業似乎看到了登陸A股的希望。但A股市場遭遇大跌行情，江蘇銀行上市再被暫緩。銀行業內普遍認為，此時絕非上市好時機。而上海銀行內部人士曾表示，“已經等了這么久，也不在乎再等一等。”

5個月之后，2015年12月下旬，包括上海銀行、無錫農村商業銀行、江陰農村商業銀行、常熟商業銀行等，都對其招股書進行了更新。貴陽銀行首發申請獲發審會無條件過會，意味著對地方銀行關閉多年的A股大門再次正式開啟。

之后的步伐則出人意料得快，在更新招股書后不到兩周，上海銀行首發申請上會并獲通過。上海銀行是這一批銀行股中過會較早的擬上市銀行，但此后上海銀行拿批文速度又一次放緩。

對此，中泰證券分析師劉保民分析認為，“上海銀行的資產規模在城商行中屬于大塊頭，資產規模在去年末已超過1.5萬億，融資規模較大，因此發行速度受到一定影響。”

經濟導報記者注意到，在等待上市期間，與大部分中小銀行一樣，上海銀行也面臨資本充足率不足，接近監管紅線的困境。經過2014年和2015年的新一輪定向增發，截止到2015年末，上海銀行資本充足率為12.65%(≥8.5%)。而據此前招股書說明，此次發行所募集資金也將全部用于充實資本金。

募資或打4折

不過，根據目前IPO總體形勢，上海銀行的發行規模估計也將像之前四家銀行一樣腰斬，甚至更低。

根據上海銀行此前公布的招股書，上海銀行首發募集不超過12億股，發行后總股本不超過66.04億股。獲得證監會批文之后，根據規定上海銀行需和上海交易所協商確定發行日程，并更新招股文件。

我們暫且先根據其資產情況以及此次證監會批復的總額度來簡單測算一下。

上海銀行2015年年報顯示，其總資產規模已達1.45萬億元，凈利潤130億元，并控股有4家村鎮銀行，1家境外子行(香港)，1家基金公司。

根據上海銀行去年披露的招股書，該行計劃發行12億股，對應每股凈資產15.85元，也就是說，哪怕該行以發行價下限、也就是每股凈資產持平發行，上海銀行的募資總額也將不低于190億元。

然而，上海銀行和其他11家一同獲批的企業總募資額度為155億元，更為關鍵的是，還有一家體量也不算小的新華網位列其中。新華網去年中期披露的招股書顯示，它擬發5190.3萬股，募資規模約為14.97億元。

如果這次一半的融資額度都撥給上海銀行，另外一半打包給到11家企業分配，上海銀行的募資總額將不到80億。這個數額是其早前招股說明書190億總額的4成多一點。如果今年年中的每股凈資產高于去年同期，上海銀行最后的發行規模很有可能連4成也達不到。