隨著大型企業(yè)客戶對股本融資、發(fā)債、兼并收購、投資理財、境外融資等全面金融需求的逐漸凸顯，商業(yè)銀行通過提供定增、并購基金、發(fā)債等資本市場業(yè)務(wù)支持，以及股權(quán)質(zhì)押融資、財富管理等私人銀行服務(wù)，在滿足客戶多元化金融需求的同時，也有助于銀行增加中間業(yè)務(wù)收入，實現(xiàn)“商行+投行”聯(lián)動發(fā)展。

商業(yè)銀行正在探索投行業(yè)務(wù)新路。

近期，匹克體育公告稱，其私有化已獲批，未來將擇機回歸A股。中概股回歸并非新鮮事，但這一次值得注意的是，除了各大券商機構(gòu)外，其背后也出現(xiàn)了商業(yè)銀行的身影。據(jù)悉，此次參與匹克體育私有化計劃的銀行主要有民生銀行(行情600016,買入)(港股01988)和招商銀行(行情600036,買入)(港股03968)，其中民生銀行深圳分行的投資額達1億元。

在經(jīng)濟新常態(tài)下，利率市場化不斷推進，正倒逼商業(yè)銀行抓緊實現(xiàn)從“高資本消耗”“重資產(chǎn)運行”向“輕銀行”轉(zhuǎn)型。“打造輕資產(chǎn)、輕資本、可持續(xù)的經(jīng)營發(fā)展模式是銀行業(yè)的必然選擇。”民生銀行深圳分行行長吳新軍說。

逐鹿投行業(yè)務(wù)“匹克體育回歸A股上市，有望獲得較高的估值溢價。其中的溢價增值部分將為民生銀行帶來不錯的投資回報。”民生銀行深圳分行投資銀行部總經(jīng)理鮑劍表示，目前海外上市公司私有化回歸以及跨境并購的需求不斷增多，這些都將成為銀行投行業(yè)務(wù)拓展的領(lǐng)域。

此前，在分眾傳媒(行情002027,買入)和奇虎360私有化的進程中，也出現(xiàn)了民生銀行、招商銀行的身影。

“在銀行業(yè)利潤增速放緩、息差收窄、負債成本上升、資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)承壓的背景之下，傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)盈利空間大幅縮窄，逐鹿投行業(yè)務(wù)已成為商業(yè)銀行探索轉(zhuǎn)型的新路徑。”民生銀行首席研究員溫彬表示，隨著大型企業(yè)客戶對股本融資、發(fā)債、兼并收購、投資理財、境外融資等全面金融需求的逐漸凸顯，商業(yè)銀行通過提供定增、并購基金、發(fā)債等資本市場業(yè)務(wù)支持，以及股權(quán)質(zhì)押融資、財富管理等私人銀行服務(wù)，在滿足客戶多元化金融需求的同時，也有助于銀行增加中間業(yè)務(wù)收入，實現(xiàn)“商行+投行”聯(lián)動發(fā)展。

數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月末，民生銀行僅深圳分行一家的投行業(yè)務(wù)規(guī)模就達到688億元，較年初增長464億元，增幅高達207%。隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的增加，投行業(yè)務(wù)貢獻的利潤也呈現(xiàn)上漲趨勢。截至9月末，該行大公司業(yè)務(wù)收入達到36.9億元，其中大投行項目收入約5.3億元，是去年同期的4.1倍，預計全年大投行創(chuàng)利將超過7億元。

正因如此，除了民生銀行，投行化轉(zhuǎn)型也成為招商銀行、工商銀行(行情601398,買入)(港股01398)等多家銀行的多元化發(fā)展方向。

銀行轉(zhuǎn)型企業(yè)獲利

投行化轉(zhuǎn)型不僅為銀行創(chuàng)造了新的利潤增長點，也降低了企業(yè)的融資成本。

“這筆短融券低于同期市場利率兩個基點，比銀行貸款基準利率低12%，節(jié)省了我們的融資成本。”芭田股份(行情002170,買入)財務(wù)總監(jiān)余應梓介紹，今年3月份，芭田股份發(fā)行了6億元一年期的短期融資券，票面利率為3.80%，民生銀行是其簿記管理人和主承銷商。這筆錢將主要用來置換銀行貸款，其中就包括民生銀行的貸款。“現(xiàn)在銀行貸款僅占我們?nèi)谫Y總額的10%至20%。”余應梓說。作為一家上市公司，隨著融資渠道的豐富，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、降低融資成本成了財務(wù)管理的基本要求。

“企業(yè)更加傾向于定增、發(fā)債等融資方式，這已經(jīng)成為趨勢。”民生銀行深圳分行副行長莫小鋒表示，如果此時不緊跟客戶需求，主動擴充服務(wù)內(nèi)容，那么銀行公司業(yè)務(wù)的輻射范圍會越來越窄，客戶也就離得越來越遠。

因此，在傳統(tǒng)授信、現(xiàn)金管理等傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)之外，商業(yè)銀行開始更多地尋求為企業(yè)提供投行業(yè)務(wù)服務(wù)，給予客戶定增、并購基金、發(fā)債等資本市場業(yè)務(wù)支持，同時為主要管理團隊提供高管貸、股權(quán)質(zhì)押融資、財富管理等私人銀行服務(wù)。

“商業(yè)銀行的投行化經(jīng)營能夠多渠道地滿足客戶的投融資需求，降低客戶的成本。”招商銀行投資銀行部總經(jīng)理韓剛表示，目前實體經(jīng)濟對于我們商業(yè)銀行服務(wù)的需求越來越綜合化和多樣化。客戶的需求往往不是對一兩個產(chǎn)品的需求，而是希望銀行提供一個綜合解決方案。從這個角度來講，以解決方案為主的投行思維，在整個行業(yè)內(nèi)越來越成為一種趨勢。

面臨多重挑戰(zhàn)

就好像硬幣有正反面，投行化轉(zhuǎn)型對于銀行來說是機遇，未來發(fā)展同樣也面臨不少挑戰(zhàn)。韓剛認為，挑戰(zhàn)首先來自機制，銀行以穩(wěn)健為主的流程機制，在服務(wù)效率方面會面臨挑戰(zhàn);其次是人才，目前銀行的投行業(yè)務(wù)人才儲備略顯薄弱;第三是文化差異，傳統(tǒng)商業(yè)銀行經(jīng)營與投行化經(jīng)營的風險認知還存在差異，這也是投行化經(jīng)營需要改進的方面。

吳新軍介紹，為提升核心競爭力，民生銀行深圳分行從券商、基金、信托、私募等中介機構(gòu)“招兵買馬”，并大力吸收注冊會計師、律師、審計、私募基金投資等各類人才，大力擴充專業(yè)人才隊伍。下一步，還將把握深圳地區(qū)科技型企業(yè)的天然優(yōu)勢，繼續(xù)將資產(chǎn)證券化和科技金融業(yè)務(wù)作為突破重點，繼續(xù)深化調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，向輕資本、輕資產(chǎn)、輕銀行轉(zhuǎn)型。

“投貸聯(lián)動也是銀行投行化轉(zhuǎn)型的重要抓手。”對于銀行投行化轉(zhuǎn)型的未來，中國人民大學重陽金融研究院客座研究員董希淼認為，銀行公司業(yè)務(wù)投行化要立足于銀行的資源稟賦與客戶基礎(chǔ)，著力打造能夠體現(xiàn)自身優(yōu)勢的投行業(yè)務(wù)拳頭產(chǎn)品。如繼續(xù)推進債務(wù)融資工具業(yè)務(wù)，滿足客戶直接融資需求;加快推進信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，化解資本壓力;積極推進并購重組和牽頭銀團貸款業(yè)務(wù);同時積極探索開展跨境債券承銷、股票增發(fā)、擔保貸款等業(yè)新興業(yè)務(wù)。