今年以來(lái)，險(xiǎn)資參與定增不僅資金規(guī)模明顯放量，而且保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司頻現(xiàn)定增榜。申萬(wàn)宏源(000166,股吧)自12月21日停牌，據(jù)悉正在籌劃定向增發(fā)事宜，此次定增對(duì)象或被一家保險(xiǎn)公司包攬，并且規(guī)模在百億級(jí)。知情人士預(yù)計(jì)，險(xiǎn)資對(duì)權(quán)益市場(chǎng)投資興趣不減，但是今后參與方式會(huì)更為多元，定增和定向資產(chǎn)管理計(jì)劃或是主流。

此前，中國(guó)人壽母公司、子公司以每股9塊多的價(jià)格包攬中信證券(600030,股吧)的5億股定增，成為僅次于中信集團(tuán)的第二大股東，一路持股賬面浮盈豐厚。2015年7月10日，中國(guó)人壽在以27.38元/股的均價(jià)，減持中信證券A股3000萬(wàn)股，累計(jì)套現(xiàn)8.21億元。目前，中國(guó)人壽仍是中信證券的第三大股東。

分析人士表示，隨著二級(jí)市場(chǎng)監(jiān)管力度不斷加大，險(xiǎn)企舉牌舉動(dòng)不斷“縮水”，面對(duì)“投資荒”和險(xiǎn)企保費(fèi)收入的不斷增加，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)急需尋找安全的投資路徑，這促使越來(lái)越多的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)把更多的投資目光放在一級(jí)市場(chǎng)上市公司的優(yōu)質(zhì)定增項(xiàng)目上。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可以通過自有資金或者是保險(xiǎn)產(chǎn)品的途徑進(jìn)行定向增發(fā)的配置。2015年股災(zāi)使得一些行業(yè)或者企業(yè)的股票價(jià)格處于較低價(jià)位，保險(xiǎn)資金這時(shí)通過定增可以便捷且低成本的方式進(jìn)入高成長(zhǎng)的企業(yè)或者行業(yè)，且機(jī)構(gòu)參與定增配售的價(jià)格通常享有一定折扣。上市公司有了險(xiǎn)資的注入，也意味著其長(zhǎng)期盈利能力有望得到提升，利于企業(yè)未來(lái)的健康、穩(wěn)定發(fā)展，從而為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)帶來(lái)較好的收益回報(bào)。

部分民營(yíng)保險(xiǎn)公司則更傾向于參與一年期的定增。據(jù)介紹，這與其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的趨勢(shì)息息相關(guān)。這些民營(yíng)險(xiǎn)企銷售的產(chǎn)品多為一年左右的短期險(xiǎn)種，而定向增發(fā)的股權(quán)通常鎖定期在一年左右的時(shí)間，之后便可進(jìn)行流通，投資周期與其保險(xiǎn)產(chǎn)品的期限結(jié)構(gòu)較為匹配。

前瞻2017年，長(zhǎng)江證券(000783,股吧)分析師認(rèn)為，明年險(xiǎn)資的資產(chǎn)再配置壓力仍較大，險(xiǎn)企面臨大類資產(chǎn)重構(gòu)：首先是明年一年內(nèi)到期資產(chǎn)增多，險(xiǎn)企將面臨大量資產(chǎn)的再配置壓力。未來(lái)保險(xiǎn)資金對(duì)權(quán)益配置還會(huì)有提升空間，配置包括股票、私募股權(quán)、股權(quán)計(jì)劃、優(yōu)先股等多種形式。這也迎合保監(jiān)會(huì)的定調(diào)：險(xiǎn)資運(yùn)用要強(qiáng)調(diào)要堅(jiān)持長(zhǎng)期投資，投資標(biāo)的應(yīng)以固定收益類產(chǎn)品為主、非固定收益類產(chǎn)品為輔;股權(quán)投資應(yīng)以財(cái)務(wù)投資為主、戰(zhàn)略投資為輔;少量戰(zhàn)略投資應(yīng)以參股為主，切實(shí)引導(dǎo)保險(xiǎn)資金堅(jiān)守主業(yè)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、守住風(fēng)險(xiǎn)底線。