中國企業(yè)到海外“買買買”的熱情在2016年達(dá)到了峰值。據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，2016年全年，中國非金融類直接投資額達(dá)到1701.1億美元，44.1%的同比增幅再創(chuàng)新高。然而，在央行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝看來，海外并購卻像是“帶刺的玫瑰”，好看卻不一定好握。

昨日(3月20日)上午，潘功勝在出席中國發(fā)展高層論壇2017年年會時表示，在日常的監(jiān)管中發(fā)現(xiàn)了一些非理性和異常的投資行為。比如說，可能是一個鋼鐵廠買海外的影視公司，在中國一個開餐館的在海外收購了一個網(wǎng)游公司，甚至“有一些純粹做假，在直接投資的包裝下轉(zhuǎn)移資產(chǎn)”。

中資企業(yè)迎海外擴張良機

商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2016年，我國境內(nèi)投資者全年共對全球164個國家和地區(qū)的7961家境外企業(yè)進(jìn)行了非金融類直接投資，累計實現(xiàn)投資11299.2億元人民幣(折合1701.1億美元，同比增長44.1%)。對外承包工程全年完成營業(yè)額10589.2億元人民幣(折合1594.2億美元，同比增長3.5%)，新簽合同額16207.9億元人民幣(折合2440.1億美元，同比增長16.2%)。

商務(wù)部合作司負(fù)責(zé)人此前指出，2016年全年，我國對外投資合作并購的地位和作用凸顯，支持結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的領(lǐng)域成為熱點。

具體來看，中國企業(yè)去年共實施對外投資并購項目742起，實際交易金額1072億美元，涉及73個國家和地區(qū)的18個行業(yè)大類。其中對制造業(yè)，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)分別實施并購項目197起和109起，占中國境外并購總數(shù)的26.6%和14.7%。海爾全資收購美國通用電器公司家電業(yè)務(wù)等一批有代表性的并購項目對推動我國相關(guān)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、全球價值鏈布局起到積極促進(jìn)作用。

對于過去一年中國企業(yè)激情四溢的出海舉動，潘功勝表示：“總體來說，這是一件好事，對推動中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型、促進(jìn)世界經(jīng)濟和東道國經(jīng)濟的增長，實現(xiàn)互利共贏的格局，是好的。這當(dāng)中也有中國綜合國力上升、對外開放度提高、‘一帶一路’倡議和國際產(chǎn)能合作穩(wěn)步推進(jìn)等宏觀背景。”

今年，中國對外投資或?qū)⒃?ldquo;一帶一路”領(lǐng)域呈現(xiàn)異彩。法興銀行經(jīng)濟學(xué)家姚煒告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，目前的國際形勢給了中國擴大在亞洲地區(qū)影響的機遇，其中一個途徑就是加大和加深該地區(qū)各國在經(jīng)濟領(lǐng)域的合作，通過加大“一帶一路”戰(zhàn)略的投入和亞投行的投資，中國將繼續(xù)增加對周邊經(jīng)濟體和國家的投資。

法興銀行亞太區(qū)戰(zhàn)略并購融資主管Fabien Simon表示：中國的企業(yè)在過去10年中積累了豐富的海外收購經(jīng)驗，隨著歐元貶值，海外企業(yè)估值也開始回落，而且目前的融資環(huán)境不錯，總體來說，目前是中資企業(yè)海外擴張的一個好時機。

存非理性和異常投資行為

不過，對于國內(nèi)企業(yè)的海外投資行為，潘功勝同時指出，在日常監(jiān)管中，也發(fā)現(xiàn)存在一些非理性和異常投資行為。他舉例說：“去年一年中國企業(yè)在海外收購了很多足球俱樂部。如果說，收購有利于提升中國的足球水平，我覺得是好事。”

“但是，情況是這樣的嗎?”潘功勝指出，“有很多企業(yè)，在中國的負(fù)債率已經(jīng)很高了，再借一大筆錢去海外收購。有一些則在直接投資的包裝下，轉(zhuǎn)移資產(chǎn)。”

潘功勝強調(diào)，中國政府一直鼓勵中國企業(yè)參與國際市場，參與對外投資，但對外投資應(yīng)更健康、有序一些。過去幾個月，ODI(對外直接投資)的增速下降，市場主體在逐漸回歸理性。上世紀(jì)80年代，日本“買下美國”的呼聲也很高，這樣的教訓(xùn)并不遙遠(yuǎn)。中國企業(yè)走出去，走得快不等于走得好，走得穩(wěn)才能走得好。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在近兩年大量的中國非金融類直接投資案例中，中資企業(yè)并購境外體育俱樂部的表現(xiàn)頗為亮眼。

比如，2015年1月，中國合力萬盛公司宣布出資800萬歐元獲得了荷蘭海牙俱樂部98%的股份;5月，中國萊德斯集團(Ledus)宣布收購法國乙級聯(lián)賽索肖100%的股權(quán);11月，互動娛樂宣布以1430.48萬歐元~1776.21萬歐元的價格，購買皇家西班牙人足球俱樂部45.1%~56%股權(quán)，此舉使該公司成為首個控股歐洲五大頂級聯(lián)賽足球俱樂部的中國企業(yè)。

到了2016年，中國企業(yè)并購境外體育俱樂部的熱情絲毫未減。據(jù)不完全統(tǒng)計，僅2016年中資企業(yè)收購境外足球俱樂部就有8起。

比如，5月，中國企業(yè)?？导瘓F宣布以6000萬英鎊收購英國老牌球隊阿斯頓維拉100%的股權(quán);6月，雷曼股份實際控制人李漫鐵宣布以500萬澳元購得澳大利亞足球超級聯(lián)賽勁旅紐卡斯?fàn)枃姎鈾C俱樂部100%股份;同月，蘇寧集團旗下蘇寧體育產(chǎn)業(yè)集團宣布以約2.7億歐元的總對價，獲得國際米蘭俱樂部約70%的股份，成為國米的控股企業(yè);7月，復(fù)星宣布收購英國狼隊足球俱樂部100%股份;8月，中國云毅國凱宣布收購西布羅姆維奇100%股權(quán)，從而間接持有西布羅姆維奇足球俱樂部88%的股權(quán);當(dāng)月，AC米蘭官方消息稱中歐體育和AC米蘭母公司菲寧維斯特關(guān)于收購AC米蘭俱樂部99.93%股權(quán)的簽約在米蘭正式完成;10月，奧瑞金公告稱擬以700萬歐元公司收購法國歐塞爾足球俱樂部59.95%。每經(jīng)記者 張 雯 每經(jīng)編輯 賈運可