隨著非上市壽險公司陸續披露年報，他們2016年的經營成績單也隨之出爐。《證券日報》記者對已經披露年報的壽險公司梳理發現，有22家險企合計虧損約95億元，其中有3家險企合計虧損約59億元，占了虧損額的一半以上。

從虧損的主要原因來看，行業競爭加劇、展業成本增加、承保利潤下滑為壽險公司虧損幾大原因。從行業利潤大背景來看，2016年保險業實現凈利潤接近2000億元，較2015年同期下降近三成，這也是自2013年以來首次出現下降。

3家虧損最大壽險公司合計虧58.83億元

去年，保險行業景氣度走低，不少非上市壽險公司的凈利潤出現了虧損。數據顯示，2016年，共有22家非上市壽險公司出現了不同程度的虧損，在目前已經披露年報的非上市壽險公司中，占比將近三分之一。

從各壽險公司的情況來看，壽險公司的虧損主要集中在少數幾家公司。數據顯示，去年有3家壽險公司虧損額較高，占據納入統計的壽險公司虧損額的一半以上，達到58.83億元。虧損額排名前十位的保險公司合計虧損約83億元，占壽險公司虧損額九成以上。

具體來看，長城人壽、信泰人壽、吉祥人壽、利安人壽、東吳人壽、同方全球人壽、德華安顧人壽、匯豐人壽、瑞泰人壽、君龍人壽、中韓人壽、國聯人壽、新光海航等險企出現了不同程度虧損。

引人注意的是，一些險企經過多年經營，在2015年實現首次盈利后，2016年再次出現虧損。例如成立近10年的某壽險公司，在2015首次實現盈利(不足2億元)，但在2016年又出現了4.89億元的虧損;成立于2011年4月的另一家壽險公司，在其成立的第5個年頭即2015年首度實現盈利1億元，不過2016年又出現了3.15億元的虧損。

投資收益下滑并非險企虧損主因

值得一提的是，去年保險行業投資收益下滑使得一大部分壽險公司的利潤出現不同幅度的下滑，但虧損壽險公司的虧損主因或許并非來自于投資收益下滑，而可能與這些公司的承保利潤較低有較大關系。

從行業來看，保監會公布的數據顯示，2016年保險行業投資收益率為5.66%，較2015年的7.56%下降了約2個百分點。受此影響，保險業2016年實現投資收益7071.13億元，同比減少732.5億元，降幅9.39%。其中，僅股票和證券投資基金投資收益就較2015年下降了約2300億元。

具體到單個公司來看，去年上市險企對于凈利潤下滑的原因，多數歸結于投資收益率下降，例如中國人壽、中國太保及新華保險等險企均提及這一原因。

在非上市險企中，華泰人壽去年保險業務收入超34億元，同比增長22%，年度凈利潤7060萬元，與2015年的3.2億元相比出現了較大幅度的下滑。利潤下降的主要原因是投資收益下滑幅度較大，2016年投資收益為7.6億元，較上一年度減少了近8億元。

保監會統計信息部調研員、副處長段海洲此前分析認為，2016年險資投資收益率下降，一方面是因為低利率環境導致固定收益率產品收益下降，另一方面是資本市場處于低迷狀態，股票和證券投資基金投資收益下降，導致行業整體收益出現一定下降。

雖然行業投資收益普遍出現下滑，但對比虧損額排名前十位的非上市壽險公司投資收益增速來看，這10家壽險公司中，只有3家投資收益出現負增長，有7家投資收益出現正增長，其中個別公司增長幅度甚至超過90%。顯然，非上市壽險公司虧損的原因不僅僅是源于投資收益下滑。

銀行拿走了保險多少利潤

事實上，市場主體不斷增多、行業競爭加劇、展業成本增加是壽險公司虧損的幾大主要原因。新興險企以及一大批原有中小壽險公司的業務又多集中于銀保渠道，由于這些險企沒有建立業務價值較高的個險隊伍，往往以銀保渠道來拉高保費，但近年來，銀保渠道展業成本增加，削弱了這些險企的承保利潤。

記者梳理虧損險企各渠道經營數據發現，不少險企頗為依賴銀保渠道，個別險企保費銷售額最高的前五大產品均出自銀保渠道。由于渠道經營成本較高，大型上市險企逐漸放棄的銀保渠道，成為一些中小壽險公司的主打渠道，水漲船高的渠道費用也削弱了這些險企的承保盈利能力。

數據顯示，2016年銀保渠道給銀行貢獻的手續費及傭金收入增幅，遠遠大于其代理保險保費的規模增幅。例如民生銀行代銷保險保費規模比上年增長3.97倍，但手續費及傭金收入比上年增長4.55倍;招商銀行代理保費規模增速為44.69%，但同期代理收入增幅達到了81.98%;農業銀行代理保費規模增幅為56.54%，同期代理收入增幅達85.4%。這說明，險企在銀保渠道的銷售成本正在顯著增加。