隨著非上市保險公司2016年年報和2017年第一季度償付能力報告的陸續披露，一些備受外界關注的保險公司最新情況浮出水面。其中，經營非壽險投資型業務的大戶——天安、安邦財險自然在列。

所謂非壽險投資型業務，即由財險公司面向個人消費者開發和經營、具有保險保障和投資儲蓄功能的保險業務。按照投資部分收益是否約定，可以分為預定收益型(固定利率或聯動利率)和非預定收益型兩類。

自2013年來，先后有7家財險公司獲批試點經營非壽險投資型業務，天安、安邦財險更是占據絕大部分市場份額。目前，保監會已經叫停非壽險投資型業務試點，該業務后續情況值得觀察。

值得一提的是，保監會相關負責人多次強調，密切跟進非壽險投資型業務滿期給付情況，督促財險公司加強資金調配，確保按時足額給付到位，切實維護好消費者權益。

天安流動性承壓

天安財險的規模正在迅速壯大。天安財險2016年度報告顯示，截至2016年12月31日，資產總計3025.84億元，相較上年同期的1692.19億元增長1333.65億元，增幅78.81%。

值得一提的是，截至2016年12月31日，天安財險保戶儲金及投資款2474.81億元，相較上年同期的1266.99億元增加1207.82億元，增幅95.33%。通常而言，保戶儲金及投資款主要來自非壽險投資型業務的貢獻，而這正是天安財險彎道超車的重要原因。

不過，其中隱憂顯現。2017年1月5日，保監會已經叫停非壽險投資型業務試點，這在一定程度上加劇了天安財險的現金流壓力。

天安財險2017年第一1季度償付能力報告顯示，本季度，天安財險核心償付能力充足率98.11%，上季度108.94%;綜合償付能力充足率122.03%，上季度135.98%。兩項指標均是略有下降。

此外，從凈現金流分析，2017年第一季度，天安財險凈現金流-318.96億元，期末現金及現金等價物余額492.34億元。

從綜合流動比率分析，考慮交易現金流，天安財險現有資產和負債在未來3個月內的綜合流動比率322.81%，未來1年內的綜合流動比率81.07%;1年以上的綜合流動比率75.37%。考慮貨幣基金和流動性較好的權益類資產之后，1年以內及1年以上的綜合流動比率均高于100%。

從流動性覆蓋率分析，按照簽單保費為上年同期的80%的壓力情景，天安財險流動性覆蓋率1511.49%;按照固定收益類投資資產損失本息20%的壓力情景，天安財險流動性覆蓋率1388.24%，未來1季度流動性覆蓋率較好。

正因如此，天安財險2017年第一季度償付能力報告表示，通過上述指標分析，并且結合目前的業務發展及盈利狀況，天安財險流動性方面還存有一定壓力。

安邦流動性覆蓋率下降

與天安財險相比，安邦財險發展勢頭更為迅猛。安邦財險2016年度信息披露報告顯示，截至2016年12月31日，安邦財險資產總計7954.52億元，相較上年同期的3932.26億元增長4022.26億元。

與此同時，安邦財險保戶儲金及投資款5425.27億元，相較上年同期的2025.46億元增長3399.81億元，增幅167.85%。

相似的業務結構，自然存在著相似的問題。安邦財險2017年第一季度償付能力報告顯示，本季度，安邦財險核心償付能力充足率362.48%，上季度379.23%;綜合償付能力充足率414.83%，上季度434.23%。兩項指標均是略有下降。

從流動性風險監管指標上，本季度，安邦財險凈現金流-191.02億元，上季度為890.02億元;綜合流動性比率107.49%，上季度108.34%;兩種壓力情景下的流動性覆蓋率分別為695%、688%，上季度對應的數字分別為27600%、22511%，降幅明顯。

不過，安邦財險表示，其已建立流動性風險監測機制，包括日常現金流管理、流動性風險指標監測、流動性風險限額管理等。報告期內各項流動性風險監測指標正常，未發生重大流動性風險事件。在積極配合保監會關于2016年度SARMRA監管評估工作過程中，及時發現和檢視工作的不足及可提升空間，為后期流動性管理工作的建設和完善提供方向性指導。