6月，銀行業“中考”在即，“不良”趨勢是市場關注的焦點。分析人士認為，種種跡象顯示，2017年我國銀行業“不良”生成持續改善，不良貸款率穩中趨降的可能性較大。同時，多家銀行表示，今年將“向不良要利潤”，降低對核銷轉讓的依賴，著力提升清收升級處置占比。“向不良要利潤”或成為銀行業績增速反彈的重要支撐。

不良穩中趨降

“最近幾年，總行都是根據不良清收情況來給我們分信貸額度，所以我們最近幾年在資產質量方面控制很嚴格，今年不良新增情況不嚴重。”某股份制銀行太原分行人士對中國證券報記者表示，由于當地的煤炭、能源等行業早就被銀行信貸政策列為限制或退出行業，所以不良貸款的高峰期也早于其他地區。

在制造、零售業“扎堆兒”的江浙地區，當地銀行業內人士也告訴記者，盡管經濟增長仍面臨較大壓力，但是前幾年集中爆發的不良壓力從去年下半年開始有趨緩跡象。

實際上，不良穩中趨緩并非個別現象。銀監會數據顯示，今年一季度末，我國商業銀行不良貸款余額1.58萬億元，較上季末增加673億元，不良貸款率1.74%，比上季末下降0.01個百分點。作為經濟風向的重要區域，截至3月末，上海銀行業不良貸款率0.6%，較2017年初降低0.08個百分點，創四年來新低。

《中國銀行全球銀行業展望報告(2017年二季度)》認為，我國銀行業前期積累的不良資產得到了較大程度釋放，不良貸款率呈現邊際改善的跡象。2017年，如果實體經濟能保持平穩增長，不良貸款率穩中趨降的可能性較大。

中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛認為，當前銀行業不良壓力趨于平穩，繼續加速惡化的概率較小。未來銀行業信用風險有兩個方面需要警惕：一方面，產業結構調整還在繼續，部分產能過剩行業依然沒有調整結束，這些行業集中的地區相對風險比較高;另一方面，今年的金融調控轉向，導致資金鏈緊張、利率水平上升，過去部分高杠桿、融資激進的企業資金鏈會否斷裂值得關注。

在交通銀行首席經濟學家連平看來，接下來不良貸款主要增長領域仍是小微企業、兩高一剩等行業企業。受產能過剩治理和擔保圈鏈輻射等因素影響，小微企業，尤其是制造類、批發零售類及資源類等親周期行業的小微型企業風險管控壓力依然不小。隨著去產能力度不斷加大，鋼鐵、水泥、建材、船舶、光伏等產能過剩行業經營環境更趨艱難，相關貸款違約風險也會逐漸顯現，行業整體信用風險將有所增加。預計2017年全年商業銀行不良貸款率可能小幅增長至1.8%左右，考慮到下半年經濟增速可能出現放緩，也不排除不良率達到1.9%的可能。

撥備之中隱藏“金礦”

2017年一季報數據顯示，16家上市銀行不良余額同比增長1265億元(較年初增長346億元)，信用成本同比下降24基點至151基點，但撥備覆蓋率同比提升2個百分點至205%，在今年金融監管趨嚴、收入承壓的環境下，銀行仍能在不犧牲撥備覆蓋水平的前提下實現利潤增速回升。究其原因，招商證券首席金融行業分析師馬鯤鵬認為，秘密就在一座隱藏的金礦：已收回未轉回撥備。通過核銷和轉讓處置的不良，其對應的撥備需要從撥備余額中核銷(轉讓處置的不良，只需核銷未收回部分對應的撥備)，核銷轉讓是降低撥備余額的。而通過清收和升級收回的不良，其對應的撥備無需核銷，部分撥備可轉回至利潤表直接沖減當年的撥備計提(主要是升級釋放的撥備)，大量剩余未轉回撥備則繼續留在撥備余額中，可用于覆蓋新生成的不良。“已收回未轉回撥備”是一座巨大的金礦，市場對其幾乎沒有關注，但它的確起到了不良收回后已計提撥備循環使用、減少新計提撥備的顯著效果，對利潤水平的維持幫助巨大。

招商證券靜態測算了不良處置結構變化對2016年業績增速的影響：在維持2016年撥備覆蓋率于實際150%水平的前提下，不良核銷占比下降5個百分點將導致歸母凈利潤增速從當前的1.0%上升至6.84%，轉讓占比下降5個百分點將導致歸母凈利潤增速上升至6.79%。馬鯤鵬認為，“向不良要利潤”將是銀行業績增速反彈的重要支撐：從撥備覆蓋和利潤角度衡量，清收升級是較核銷轉讓更優的不良處置方式(其劣勢在于處置周期偏長)。

據悉，多家銀行已明確表示今年將“向不良要利潤”，降低對核銷轉讓的依賴，著力提升清收升級處置占比。

不過，曾剛對中國證券報記者表示，短期內不良貸款的余額還將緩慢上升，而不良資產核銷仍是商業銀行處置不良資產的主要途徑之一。除了部分撥備明顯充裕的銀行可以通過撥備調節利潤，多數銀行接下來仍面臨較大的撥備計提壓力。

平安證券宏觀研究首席經濟學家張明表示，“商業銀行通過調節撥備增加當期利潤，只是一個暫時的緩沖和過渡。從行業整體來看，由于各項監管都在趨嚴，這個空間并不大。”

盡管曙光初現，但專家和市場人士指出，商業銀行探索多元化、創新型不良處置亟待提速。據了解，目前銀行有四大主要的不良處置方式包括現金清收、升級重組、核銷、轉讓(含不良資產證券化)。

張明表示，與國有大型及股份制商業銀行相比，以城商行、農商行為代表的中小商業銀行在未來幾年遭遇的壓力更大。未來不良資產處置應三管齊下：一是商業銀行通過撥備和資本金;二是加快債轉股、資產證券化等市場化的方式處置;三是等銀行資產負債表修復至比較好、比較干凈之時，由政府進行注資。他說，“在這三個途徑中，市場化處置方式的占比亟待提升。”