不過就在茅臺(600519,股吧)大漲之際，險資卻在悄悄撤退。如泰康人壽今年一季度和二季度對貴州茅臺(600519,股吧)進行了連續減持。去年末，泰康人壽共持有貴州茅臺538.04萬股，一季末減持至505.37萬股，二季度末再度減持至445.37萬股，上半年合計減持92.67萬股。

險資被戴上“緊箍咒”后，今年上半年其投資動作明顯“收斂”了許多，爭相舉牌現象幾乎絕跡。

上半年共有75次舉牌行為，無一次來自險資。截至目前，在已披露半年報的上市公司中，有42家公司的前十大流通股東中出現了險資的身影，其中承德露露(000848,股吧)等多只個股險資持股比例均超過3%。

從變動情況看，險資二季度挪倉痕跡較為明顯。同花順(300033,股吧)統計數據顯示，二季度險資減持8只個股，增持了 14只個股，新進 15只個股，另外5只個股持股比例不變。最新的持股數量為8.65億股，持股市值達135.3億元。

減持“白馬股”

具體來看，被減持的個股中，山東鋼鐵(600022,股吧)、新大陸、中百集團(000759,股吧)等減持數量較高。與QFII策略相同，險資也對前期漲幅巨大的“白馬股”進行了不同程度的減持。

今年以來漲幅巨大的貴州茅臺也在被減持之列，茅臺今年從300元左右起步，在大盤調整之際逆勢上漲，最高沖至487.96元，不斷刷新歷史新高，8月7日收盤為481.56元，上半年漲幅接近5成。

不過就在茅臺大漲之際，險資卻在悄悄撤退。如泰康人壽今年一季度和二季度對貴州茅臺進行了連續減持。去年末，泰康人壽共持有貴州茅臺538.04萬股，一季末減持至505.37萬股，二季度末再度減持至445.37萬股，上半年合計減持92.67萬股。

永輝超市(601933,股吧)的情況也類似，其上半年的漲幅達到47.81%。而新華人壽對其減持了720萬股，目前新華人壽仍持有永輝超市6202.4萬股。

“部分個股雖然質地不錯，但是短期漲幅較大，聚集了一定的風險，險資進行波段操作有一定的道理。”雪球投資董事長李昌民對21世紀經濟報道記者表示。

抄底創業板個股

上半年，隨著IPO常態化，創業板的估值也出現下調，下調幅度達7.34%。不過險資在此時進行了抄底，在其增持名單中，出現了多只創業板個股的身影。

增持個股中，增持數量最大的是東方財富(300059,股吧)。根據同花順統計，天安財險目前持有東方財富1.03億股，占流通股比例3.24%。此外還新買入了興源環境(300266,股吧)、華策影視(300133,股吧)、富祥股份(300497,股吧)等。前海人壽在今年二季度對富祥股份進行了試探性買入，購進70萬股，二季度末的持有市值為3694.7萬股。

“沒有只跌不漲的市場，雖然創業板的估值不低，但是經過近2年的調整，部分個股的投資價值已經顯現。”煜融投資總經理吳國平對21世紀經濟報道記者表示。

無獨有偶，“國家隊”也在二季度大舉新進了創業板。根據已披露的半年報，二季度，證金公司現身華策影視、湯臣倍健(300146,股吧)、昆侖萬維(300418,股吧)、蘇交科(300284,股吧)、東軟再波、邁克生物(300463,股吧)、億緯鋰能(300014,股吧)7家創業板公司的十大流通股股東名單，分別新進股票5065萬股、2815萬股、2312萬股、962萬股、898萬股、820萬股和400萬股。目前證金公司位列昆侖萬維第一大流通股東。

8月3日，保監會通報保險業上半年運行情況。數據顯示，上半年保險資金運用余額約14.5萬億元，較年初增加1.11萬億元，增長8.28%。其中，債券和貸款分別占比34.24%和14.61%，較年初上升2.09個百分點和1.44個百分點;銀行存款和證券投資基金占比14.89%和5.22%，下降3.66個百分點和1.17個百分點;股票投資余額占比7.13%，上升0.23個百分點。據保監會統計信息部調研員、副處長段海洲透露，上半年險資資金運用收益率達2.62%，比去年同期上漲0.15%。

“上半年資金運用收益率2.62%，平穩增長，股票投資收益較好是主要因素之一。”段海洲表示，上半年A股市場藍籌股走勢較好，保險資金主要投向藍籌股，取得較好收益。整體來看，上半年資金配置較年初總體占比保持穩定。固定收益類資金占比有所下降，股票占比有所上升，另類投資呈現上升趨勢。上半年行業預計利潤總額1167.75億元，同比增長10.03%。

一家險資機構內部人士也對21世紀經濟報道記者表示，雖然上半年指數表現平平，但是個股表現分化，不少個股如貴州茅臺、招商銀行(600036,股吧)等都走出了新高行情，一向注重價值投資的保險資金也在這波行情中獲益匪淺。“下半年還會遵循這個選擇，不管是主板還是創業板，如果估值合理，基本面良好就會介入。”