2017年，信美相互、眾惠相互、匯友相互的保險業務收入分別為4.74億元、6711.14萬元、465.31萬元。而在保險業務增長的同時，險企經營卻在虧損，共計虧損2.78億元。

近日，于去年成立的信美人壽相互保險社(下稱“信美相互”)、眾惠財產相互保險社 (下稱“眾惠相互”)、匯友建工財產相互保險社(下稱“匯友相互”)相繼披露了2017年年報。

年報顯示，2017年，信美相互、眾惠相互、匯友相互3家相互保險社的保險業務收入分別為4.74億元、6711.14萬元、465.31萬元。而在保險業務增長的同時，險企經營卻在虧損，虧損金額分別為1.87億元、6058.54萬元、3106.63萬元，虧損共計約2.78億元。

首年大額虧損，

《國際金融報》記者發現，信美相互、眾惠相互、匯友相互均成立于2017年，是國內首批成立的相互保險社。

先來看看信美相互。據了解，信美相互是國內首家壽險相互保險社。信美相互的出資人背景“雄厚”。資料顯示，信美相互初始運營資金10億元，由9家企業出資建立，而浙江螞蟻小微金融服務集團有限公司(下稱“螞蟻金服”)就在其中。

年報顯示，信美相互去年的保險業務收入為4.74億元，虧損1.87億元，兩項數據居三家相互保險社之首。

對此，信美相互相關人士表示，首年虧損是正常的現象，壽險公司的盈利周期一般是6至7年，信美相互于去年5月成立，成立時間不久，在企業經營方面投入較多。而相互保險社是不以完全盈利為經營目標，短期內在盈利上的壓力較小。此外，未來不會排除增資計劃。

再看一下眾惠相互。年報披露，眾惠相互去年的保險業務收入為6711.14萬元，虧損6058.54萬元。

眾惠相互相關人士曾對《國際金融報》記者表示：“一般情況下，新成立的保險機構普遍存在3至5年的盈虧平衡周期，眾惠相互成立剛滿一年，需要投入資源進行市場拓展、團隊搭建、產品研發和模式探索，所以首年業務規模和盈利情況與成熟保險主體的可比性較弱。”

《國際金融報》記者注意到，4月26日，眾惠相互在中國保險行業協會官網上發布公告稱，同意英聯視動漫文化發展(北京)有限公司(下稱“英聯視”)分別向珠海健帆生物科技股份有限公司和深圳市分期樂網絡科技有限公司合計轉讓對眾惠相互的2億元借款債權及全部附屬權益。

“這次初始資金的變更不會對我社治理和日常經營管理帶來影響。”眾惠相互相關負責人對《國際金融報》記者表示，該事項尚須銀保監會的審批方能生效。

最后看一下匯友相互。年報顯示，匯友相互去年的保險業務收入為465.31萬元，虧損額為3106.63萬元。

據記者了解，匯友相互于2017年6月28日注冊成立，晚于另外兩家險企。那么，導致匯友相互虧損的主要原因又是什么?就此，《國際金融報》記者試圖聯系匯友相互，截至發稿，尚未得到回復。

國內

相互保險社與普通保險公司有何不同?

“前者主要服務于會員，而非出資人。”信美相互相關人士對記者說。

公開資料顯示，相互保險公司是指未上市，并沒有股票股東的保險公司，是由所有參加保險的人自己設立的保險法人組織，其經營目的是為各保單持有人提供低成本的保險產品，而不是追逐利潤。

國務院發展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生表示，相互制保險和股份制險企最大的差別主要在于相互制保險公司的消費者同時也是公司的所有人。

朱俊生進一步稱，相互制險企的參保人就是所有人，參保人有選舉權、被選舉權和盈余分配權，因此相互制公司理論上有利于保護消費者利益，促進投保人參與公司治理，也是其優勢所在。但相互制也存在不足。首先其不是股份制公司，便不能上市、不能發行股票，相互制公司難以利用資本市場，因此去參與并購和業務拓展難度會擴大。其次，相互制公司沒有股東，也就沒有外部的約束，但其所有權經營權也是分離的，一般投保人參與管理有成本，很難參與公司決策，易出現內部人控制情況。再者，相互制公司缺乏有效的激勵機制，股份制公司在股票市場有股價變化體現經營情況，但相互制無法上市，因此難以實現股權激勵。

事實上，相互保險是當今世界保險市場主要保險形式之一。根據國際相互合作保險組織聯盟(ICMIF)統計數據，截至2014年，全球相互保險收入1.3萬億美元，占全球保險市場總份額的27.1%，覆蓋9.2億人。相互保險在法國占比高達46%、日本占比45%、德國占比43%、美國占比37%。而在我國，相互保險的市場份額幾乎為零。

在國外很火的相互保險，為何在中國發展較為緩慢?

對此，朱俊生認為，該現象和一個國家的國情有關。在相互保險領域比較發達的國家，一般是從區域性合作組織慢慢發展起來的，和自下而上的組織程度較健全有關。而中國的情況較不同，之前不允許相互保險的組織形態，近兩年才新批3家相互保險社。所以這種組織形態在中國剛剛起步，在保費的占比上微乎其微。

朱俊生進一步指出，由于相互保險社的特點，組織成立時的運營資金需歸還，所以險企仍要在商業模式上實現可持續經營。而對于這些險企而言，如何在中國探索相互制的經營模式，是存在一些挑戰的。

在朱俊生看來，若中國自下而上的組織更加健全，同時健全和完善相關法律法規，未來相互保險還是有一定發展空間的。