近日，一份有關貴陽農村商業銀行(以下簡稱“貴陽農商行”)的評級報告出爐。中誠信國際信用評級有限責任公司將貴陽農商行主體信用評級由AA-下調為A+，評級展望為穩定;同時，將貴陽農商行2015年7億元、2016年5億元的二級資本債信用等級從A+下調為A。

中誠信持有的理由是：截至2017年末，貴陽農商行不良貸款率較年初大幅提升15.41個百分點，飆升至19.54%;同時，資本充足率從2016年末的11.77%，猛降至0.91%，核心一級資本充足率則降至-1.41%。

“這是評級機構對我行發行債券的一次比較常規的跟蹤評級，關于資產質量方面是比較普遍性的問題，目前我們行的經營向好，風險可控，資產質量得到改善。我們將用三年的時間全面完成逾期90天以上不良貸款的清收處置任務。”7月6日，貴陽農商行相關負責人告訴時代周報記者。

中金公司的觀點是，貴陽農商行的情況不能外推至上市大行，但在多重因素作用下，未來中期內銀行體系會面臨小型金融機構風險暴露和出清的趨勢。中長期而言，投資者必須重視金融行業頭部效應逐漸顯現的趨勢，集中于頭寸有核心競爭力的大中型金融企業。

逾期貸款超百億

公開信息顯示，貴陽農商行是由原貴陽市云巖、南明、小河、白云四城區農村信用社整體改制而成，于2011年12月正式掛牌，注冊資本18億元。該行是貴州第一家股份制農村商業銀行，也是該省規模最大的地方性農村法人金融機構。

貴陽農商行第一大股東為貴州省財政廳全資控股的貴州省金融控股有限公司和貴陽市國資委控股的貴州金陽建設投資(集團)有限公司，兩者分別持股10%。

時代周報記者了解到，此次評級下調之前，2016年11月，中誠信將貴陽農商行的評級展望由“穩定”調整為“負面”，直到去年11月貴陽農商行的主體評級展望才恢復為“穩定”。

報告指出，評級下降反映了貴陽農商行面臨的諸多挑戰，包括業務運營較易受到當地金融環境變動的影響，不良大幅攀升，盈利及資本指標不斷下滑、資金業務快速增長對流動性及信用風險管控帶來較大壓力、產品及業務品種較為單一以及風險管理水平有待提高等。

在諸多問題中，最受人關注的莫過于貴陽農商行接近20%的不良貸款率。報告顯示，截至2015年末、2016年末、2017年末，貴陽農商行的不良貸款余額分別為8.41億元、13.74億元和78.43億元，不良貸款余額急速上升。該行不良貸款率也從2016年末的4.13%飆升至2017年末的19.54%，增長了15.41個百分點。

評級報告將不良貸款大幅增加的原因歸結為，貴陽農商行為貫徹監管部門降低不良貸款偏離度的要求，將大部分逾期90天以上貸款納入不良貸款計算所致。

2017年末，該行逾期貸款為103.64億元，較年初下降9.41億元，占總貸款的 25.82%，同比下降8.19個百分點;其中逾期90天以上貸款97.56億元，在總貸款中占比24.30%。

此前有消息稱，監管層對逾期90天以上但未列入不良貸款的監管口徑進一步收緊，并重點檢查資產分類，要求屬于銀保監會直接監管的國有銀行、股份制銀行，在今年6月30日之前，將全部逾期90天以上的貸款計入不良，地方銀行則視各地實際情況給予一定緩沖期。

信貸資產質量大幅下滑

貴陽農商行信貸資產質量的大幅下滑主要歸結于兩方面原因：一方面，在宏觀經濟形勢低迷下，地區經濟發展下行、鋼鐵產能過剩、民營擔保公司代償能力不足等影響下，中小微企業經營壓力不斷上升;另一方面，該銀行存在前期對信貸業務管理較為粗放、客戶經理隊伍整體素質偏低、分支機構審批權限過大且總行政策指導不明晰等內部管理問題。

中誠信報告還進一步指出，由于貴陽農商行前期合作的擔保公司出現問題，擔保貸款風險突出，存在聯保貸款無“抓手”、關聯及系列貸款涉及范圍廣和金額大等問題，且不良資產主要集中在批發零售業、制造業和房地產業等行業中，受宏觀經濟影響較大，貸款清收難度依然較大。

從貸款行業分布來看，截至2017年末，該行貸款主要集中在批發零售業(占比33.85%)、房地產業(占比17.21%)。其中批發零售行業不良貸款44.64億元，不良率32.85%;房地產業不良貸款余額6.07億元，不良率8.79%。

整體來看，該行房地產業和建筑業貸款在總貸款占比超過 26%，近年來房地產宏觀調控政策對行業影響較大，較高的貸款集中度對該行風險控制帶來一定壓力。

值得注意的是，該行2016年董事長更替。2016年9月20日，貴陽市紀委網站公布，貴陽農村商業銀行原黨委書記、董事長索美英嚴重違紀被開除黨籍和公職。兩天后，貴州銀監局官網發布“核準王大鳴貴陽農商行董事及董事長的任職資格”的批復。

天風證券銀行業分析師廖志明團隊的觀點是，新董事長狠抓資產質量問題，成效顯著。2018年一季度，不良貸款余額由年初的78.43億元降至58.97億元，降幅達24.81%;不良率也下行5.68個百分點至13.86%。

2017 年以來，貴陽農商行分支行、分條線、分板塊下達具體清收任務，按照“一行一策，一戶一策”的要求，通過現金清收、批量轉讓、以物抵債、呆賬核銷等多種手段，制定切實可行的清收化解方案，加快處置和盤活存量不良資產。

核心一級資本充足率為負

不良貸款的大幅攀升使得貴陽農商行的貸款損失準備缺口進一步拉大，撥備覆蓋率大幅下降，核心一級資本充足率壓力較大。

在資本充足率方面，報告顯示，截至去年末，貴陽農商行核心一級資本充足率和資本充足率分別為-1.41%和0.91%。

資本充足率嚴重低于監管指標。報告指出，這是由于不良貸款攀升導致該行貸款損失準備缺口達51.75 億元，使2017年末核心一級資本凈額為-7.28 億元。

隨著2018年資本充足率監管的大限將至，貴陽農商行的資本補充壓力巨大，為了緩解資本補充壓力，該行已連續多次增資擴股。貴陽農商行2016年年報顯示，報告期內貴陽農商行實收資本增加2.58億元，至20.58億元。此后，其在2017年再次股份增發，增加注冊資本3.32億元。

日前，貴陽農商行正在開展新一輪的增資擴股，計劃完成后總股本將達到30億股左右。貴州銀監局已于2017年12月22日批復了貴陽農商行定向募股的請示，同意其向企業法人定向募集不超過9億股。

貴陽農商行的資金來源主要為客戶存款。截至2017年末，客戶存款在總融資中的占比為91.29%。從資產負債結構來看，由于存款增長較快，截至2017年末，該行存貸比為66.53%，較上年末下降5.85個百分點。由于存款以活期為主，貴陽農商行一年內到期的負債在總負債中占比91.01%，資產負債期限錯配風險較大。時代周報記者 曾令俊 發自廣州