導讀：聯訊證券首席宏觀研究員李奇霖也認為，現在中小銀行對同業業務較為依賴，在被監管后轉向傳統存貸業務，既無渠道優勢，又有不良隱憂，以往監管套利工具也被限制，未來發展放緩也是情理之中。

隨著不良率攀升、逾期貸款增加，市場對銀行資產質量的擔憂加大，商業銀行信用評級開始被加速下調。

根據同花順(300033,股吧)統計，今年以來已經有6家銀行的信用等級被調降，其中有5家為農商行，占比超過8成。一個有意思的對比是，去年全年60家銀行的評級被上調。

從目前采訪反饋的情況來看，今年農商行、城商行密集被“降級”的原因，多是來自于市場對于經濟增速放緩、當地企業經營遇困的擔憂，特別是去杠桿背景下，小微企業的經營壓力加劇，進而導致銀行不良率、逾期率上升，評級機構相應下調評級。

評級數據顯示，今年被降級的個別農商行不良率甚至接近20%。中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼表示，中國整個銀行業不良貸款真實性在不斷提高，總體上來說是良好的，一些農商行屬于極端案例。

銀保監會近期稱：目前銀行機構運行穩健，風險可控;目前商業銀行整體貸款質量和經營效益穩定，風險抵補能力和流動性儲備充足。

銀保監會數據顯示，5月末，商業銀行不良貸款余額1.9萬億元，不良貸款率1.9%，貸款損失準備余額3.5萬億元，撥備覆蓋率183%。

個別農商行不良率翻番

進入2018年之后，評級被下調的銀行機構數量大幅增加，農商行居多。1月，山東五蓮農商行的評級展望被中誠信由穩定調整為負面。2月吉林蛟河農商行的主體信用等級，被上海新世紀資信從原來的A+降至A，并列入負面觀察名單，相關債項評級則全部從A降至A-。

隨后5月山東廣饒農商行的主體信用評級被東方金誠從AA-降至A+，展望從穩定到負面。近期則是鄒平農商行、貴陽農商行被降級。

7月10日，東方金誠發布了跟蹤評級結果，將山東鄒平農村商業銀行股份有限公司的主體信用等級由AA-下調至A+，調整評級展望為負面，并下調“17鄒平農商二級01”評級至A。

對于下調緣由，東方金誠表示，跟蹤期內，由于區域信用風險持續暴露，鄒平農商行不良貸款大幅攀升，撥備覆蓋率低于監管要求，資產質量明顯下行。

評級報告披露，該行貸款主要分布在制造業，且大額貸款占比較高，行業和客戶集中度維持高位。

東方金誠認為，跟蹤期內，受資產減值損失計提規模較大影響，該行凈利潤以及凈資產收益率等盈利指標大幅下降，盈利能力持續承壓;該行存在較大的貸款損失準備缺口，導致資本被大幅扣減，資本充足率指標降幅較大，已低于監管要求。

數據顯示，截至2017年底，該行不良率已經高達9.28%，比上年底的2.43%大幅上升6.85個百分點，增幅高達200%左右;凈利潤只有0.001億元，也比上年的1.13億元下降了99%以上。

不過，鄒平農商行的年報數據與此存在一定差異。該行2017年年報顯示，截至當年12月底，不良貸款率為8.7%，凈利潤則為1858.49萬元，好于評級報告披露的情況。其中差異主要在于，東方金誠將逾期90天以上的借款都計入到不良，造成不良數據存在差異。

董希淼表示，研究發現不同的銀行類型里面，資產質量偏離度不同，相對來說農商行偏離度更大些，國有大行、股份行偏離度小。用一個指標來衡量，90天以上逾期貸款與不良貸款余額的比例如果大于100%的話，這樣不良貸款的認定就比較寬松，正常的情況下應該小于100%。

“農商行整體上是大于100%的，隨著監管將 90天以上逾期貸款全部歸類為不良貸款，導致部分銀行出現不良率飆升的現象。個別農商行屬于比較極端案例，一般銀行偏離度不會有那么大。”

未來發展放緩?

一個有意思的對比是，去年則有60家銀行的評級被上調，僅聯合資信一家就上調了21家銀行信用評級。

一家第三方機構的分析師李曉芳在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，今年和去年數據對比如此“扎眼”，其實具有很強的地域性。去年被上調的農商行和城商行有六成都來自發達地區，以長三角、珠三角地區為主，當地的經濟活躍，企業的生命力旺盛，銀行的壞賬率自然就低。并且這些地區的城商行、農商行能夠不同程度地通過上市、增資擴股、發行優先股等方式獲得資本補充，有利于這些銀行應對區域經濟放緩、行業監管趨嚴、金融市場波動等風險。

李曉芳表示，今年被調低評級的5家銀行中，有三家來自山東、一家來自貴州、一家來自吉林、一家來自遼寧，相對來說屬于經濟欠發達地區，或者當地經濟過于依賴某一種業態，導致“一榮俱榮一損俱損”的局面出現。

一家在香港上市的城商行負責人接受21世紀經濟報道記者采訪時表示：自家銀行就處于欠發達地區，當地企業多數以煤炭企業為生。此前煤炭價格出現較大幅度的波動，部分企業杠桿率過大導致資金鏈斷裂，難以還本付息。同時，當地企業之間形成的擔保圈較多，進一步加大了信用風險。雖然銀行也在積極想辦法，但是壞賬率依然較高。

“確實存在靠天吃飯的情況，比如去年煤炭行業出現復蘇，我們銀行的壞賬率也大幅下降。”前述城商行負責人表示。

嚴監管、去杠桿也被認為是今年農商行、城商行被調低評級的原因之一。廣發證券(000776,股吧)分析師倪軍認為，城商行、農商行這類中小銀行的業務形式較為單一，隨著監管強化且針對性極強，中小銀行過去幾年加杠桿做高收益的模式被打破，進入被動去杠桿過程，同業業務、理財業務均收縮，進而會導致規模擴張放緩。

聯訊證券首席宏觀研究員李奇霖也認為，現在中小銀行對同業業務較為依賴，在被監管后轉向傳統存貸業務，既無渠道優勢，又有不良隱憂，以往監管套利工具也被限制，未來發展放緩也是情理之中。本報記者 葉麥穗 廣州報道