“最不賺錢”新股誕生!鄭州銀行(7.250, -0.23, -3.07%)1簽只賺1495元，不及這只新股1/100。

1495元!這是在新股實施信用申購兩年多后，打中一只新股的盈利，作為最不賺錢的新股，這一盈利不及最賺新股的1/100。

2018年中秋節后首個交易日，鄭州銀行(002936.SZ)在上市后連續三個漲停后開板，按照今日7.58元的成交均價計算，每中一簽鄭州銀行盈利僅為1495元，創下2016年新股信用申購制度實施以來，打中新股盈利最低的紀錄。

最不賺錢的新股背后，雖有機緣巧合的因素，但背后一些原因也促成了這一另類紀錄的誕生。

新規后最不賺錢新股：首只中簽盈利低于2000元

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鄭州銀行今日進入其上市后第4個交易日，不過，中簽者可能沒想到的是，其今日開盤集合競價階段便早早開板，以今日成交均價計算，中一簽鄭州銀行盈利僅為1495元，創下2016年新股信用申購制度實施以來，中簽新股盈利最低的紀錄。

1495元的盈利，也使得鄭州銀行成新股信用申購以來，首只中簽盈利低于2000元的新股。

在此之前，新股中簽后盈利最低的為2017年1月上市的張家港行(5.810, 0.02, 0.35%)(002839.SZ)。當時張家港行上市后只有4個一字漲停，第5個交易日便開板，按照開板當日8.98元的成交均價計算，中一簽盈利只有2305元。不過張家港行在開板后表現還不錯，在開板之后股價一度較開板日翻了3倍。

去年12月上市的華能水電(2.820, 0.00, 0.00%)，中一簽盈利2310元，也是一只相當“不賺錢”的新股，該股雖在開板之后一度上沖，但從更長的周期來看，股價呈綿綿陰跌之勢，早已從最高位腰斬。

然而硬幣的另一面是，新股實施信用申購以來，已經有7只新股中一簽盈利超過10萬元，其中兆易創新(89.800, 0.30, 0.34%)中一簽盈利高達15.37萬元!

兆易創新如此高的盈利源于其是滬市新股，并且相對較高的絕對發行價，以及其上市后較多的一字連板數：其發行價高達23.26元，上市后連續一字板數量多達18個。

如果將中簽鄭州銀行和中簽兆易創新的盈利進行比較，中100次鄭州銀行的盈利才能勉強與中一次兆易創新的盈利持平。

兩大因素造就這只最不賺錢的新股

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A、鄭州銀行A H溢價率高企

2018年以來，由于新股發行數量相對2017年要少很多，在供給相對減少的環境中，中一簽新股的平均盈利雖趕不上2016年，但較2017年有小幅提升，即便從2018年下半年的情況來看，中一簽的平均盈利仍有2.32萬元，并未明顯下滑，從新股整體表現上解釋鄭州銀行中簽盈利低的現實，說服力不強。

實際上，鄭州銀行比較特殊，它是國內首家A+H股上市的城商行，同時在內地和香港兩地上市，而且其H股上市時間已有兩年多，股價運行已較為穩定，也就是說，其A股上市之時已有比較明確的參考價。

行情數據顯示，鄭州銀行(06196.HK)H股目前僅有4.26港元，即便在今天大跌之后，鄭州銀行A股股價仍有7.48元，考慮到人民幣和港幣的匯率因素，A股的價格已是港股價格的2倍左右，是當前A+H銀行股中，A股對港股溢價率最高的一只。

另外，鄭州銀行A股目前的市盈率超過9倍，而中證銀行指數(6012.979, 20.19, 0.34%)市盈率不到7倍，估值上鄭州銀行要超出行業平均水平不少，存在向行業平均水平回歸的風險。

B、鄭州銀行是一只深市新股，中一簽只有500股

要說鄭州銀行是信用申購以來股價表現最差的新股，還并不是!

統計數據顯示，如按開板日成交均價較發行價漲幅來進行排名，養元飲品(51.460, 0.11, 0.21%)、華寶股份(33.660, -0.14, -0.41%)、今創集團(16.920, 0.02, 0.12%)、恒林股份(34.480, -0.07, -0.20%)、地素時尚(25.350, 0.05, 0.20%)的漲幅甚至低于鄭州銀行，但這些新股中簽盈利卻高于鄭州銀行。

一個重要原因便是，上述新股中絕大多數是滬市新股，中一簽為1000股，而鄭州銀行為深市新股，中一簽為500股。中一簽新股股數相對較少，使得即便是同樣的股價表現，深市新股中一簽的盈利隨之相對較少。

另外，在上述股票中，華寶股份雖同為深市新股，但其發行價高達38.6元，絕對股價遠高于鄭州銀行，這使得其上市后僅需少量的漲停，便能獲得相對較多的中簽盈利。胡華雄