作為四家互聯網險企中最晚起步的一員，易安保險自成立起就受到諸多關注。

近日，易安保險發布第三季度償付能力報告顯示，公司前三季度保險業務收入11.57億元，較去年同期上漲74.57%，而讓業界詫異的是，易安保險凈利潤為-2.01億元，虧損較去年同期大幅擴大。

長江商報記者發現，不僅如此，易安保險凈資產也在一路下滑，從一季度的8.82億元，到二季度的7.87億元，三季度僅剩7.3億元。易安保險自成立以來，僅兩個季度為盈利狀態，其他幾乎為遞增式虧損，核心償付能力充足率連續直線下滑，更因經營費用水平不合理而被銀保監會點名。

有保險業內人士向長江商報記者分析，高額的管理費已經成為互聯網保險這個新興行業發展的“舊疾”。

“在自身官網或微信等自有渠道流量短期難以提升的情況下，有的互聯網保險平臺還要借助第三方平臺的流量優勢，并為此而付出高額的流量費。”該人士分析，互聯網保險公司應做好比普通商業保險公司盈利周期更長的準備。

凈利潤倒掛

今年以來，易安保險的保險業務收入還是在不斷上漲的，從一季度的3億元到三季度的11.57億元，增長迅猛，然而易安保險凈利潤倒掛的現象一直存在，從單個季度來看，易安保險前三季度分別虧損了0.8億元、0.83億元、0.37億元。

對于前三季度虧損情況，易安保險方面表示，虧損主要歸因于公司長久期業務快速增長，導致未到期責任準備金的提取大幅增加，從而使得保險業務核算性虧損。隨著業務開展，核算性虧損將逐步降低，經營情況恢復至正常水平。

根據易安保險公布的2017年年度報告顯示，其保費等營業收入相比2016年增速明顯，2017年營業收入7.98億，其中保費收入為6.87億，相比2016年的營業收入2.61億提高了205%。

在保費收入迅猛的同時，其盈利成績單卻并不喜人，從各季度報告來看，公司自2016年開始運營，僅兩個季度實現了盈利，分別為2016年第四季度盈利101萬元及2017年第四季度盈利699萬元，其他均為虧損狀態，且虧損金額呈逐年遞增趨勢，公司從2016年第一季度的虧損1820萬元，到2018年前三季度虧損2億元。

除了利潤持續下降，公司的償付能力也處于連續下降的境況，除了2016年第二季度較第一季度有所增長以外，自第二季度起，其核心償付能力充足率從1576.09%一路降至2018年第三季度的184.86%，持續了九個季度下跌。

易安保險的業績也影響了大股東深圳市銀之杰科技股份有限公司(以下簡稱“銀之杰”)的三季度表現。

銀之杰10月30日發布的三季度報告顯示，公司前三季度的其他綜合收益與投資收益分別減少0.07億元、0.39億元，同比下降161.4%、590.13%。

值得注意的是，作為2015年成立的年輕保險公司，易安在2016年開業前兩年均實現了盈利，在盈利周期較長的保險業較為少見。公開信息顯示，2016年易安保險凈利潤為157萬元。

易安保險CEO曹海菁表示，易安保險雖然是一家互聯網保險公司，但本質依然是金融企業，仍然需要將穩健發展和實現盈利放在首位。

高額管理費占支出過半

除了盈利虧損之外，易安保險還被監管部門點名。7月26日，銀保監會公布了[2018]66號監管函，其中指出易安財產保險股份有限公司(以下簡稱易安保險)在網絡平臺借款人意外傷害保險業務存在技術服務費比例偏高、經營費用水平不合理等問題。

根據年報顯示，公司業務與管理費的金額為4.18億元，占營業總支出的52%，上一年度更為嚴重，業務與管理費占當年營業總支出的83%。正是過高的管理費支出，引來了監管部門的關注。

具體來看，2017年易安保險支付其他與經營活動有關的現金中，由監管函中提到的技術服務費占支出首位，為1.8億元。之后是存入保證金退回、租賃費、招待費、公雜費等。

而公開數據顯示，公司2017年的手續費及傭金支出了0.42億元，是2016年的6倍。相較而言，業務收入的增長只是2.7倍。

長江商報記者發現，高額管理費同樣存在其他三家互聯網保險公司中，泰康、安心、眾安業務及管理費用2016年分別占營業支出的64.92%和82.92%和49.8%。

而被視為行業領頭羊的眾安保險，雖背靠“三馬”(馬云、馬化騰、馬明哲)的大樹，但在股東方的支持之外，直接掌握的客戶資源并不多，去年一年，該公司技術服務費就高達10.27億元，占保險業務及管理費的六成。

有保險業內人士向長江商報記者分析，高額的管理費已經成為互聯網保險這個新興行業發展的“舊疾”，為了占領市場，吸引客戶量，互聯網保險業內有以傭金吸引客戶、換取市場份額的情況。更有甚者會以服務費、會議費等等的名頭套取更多傭金費用。

“而這些高額傭金又會以各種形勢比如返現、立減、送增值服務等回到客戶的手中。”該分析人士表示，這樣的做法除了帶來保費規模的增長外，無法帶來盈利，并且會使產品本身失去該有的競爭力，最后不得不以更多的增值服務留住客戶，造成惡性循環。

國內互聯網保險企業今年均存在保費收入大幅增多，而凈利潤難以呈正比提高的問題，有保險業內人士告訴長江商報記者，四家險企均存在自身仍需解決的問題，或在產品本身，或在獲客渠道，以及內部經營等問題，而對于易安保險出現該問題的原因，該業內人士表示，易安保險的主要問題是，大規模獲取保費的產品成本過高，約達90%以上，在今年投資收益不好的情況下難以運作投資獲取收益。

高額成本并不受消費者買賬，銀保監會數據顯示，1-6月，財產保險公司合同糾紛投訴量前10位中，互聯網財產保險公司占有兩席。

同期，財產保險公司合同糾紛投訴量增長較快的財產保險公司中，互聯網財產保險公司亦占有三席，其中，易安財險增加86件，同比增長760%。投訴主要反映銷售頁面未明確說明免責條款、拒賠理由不合理、捆綁銷售保險產品、未經同意自動續保等問題。投訴險種主要集中在退貨運費險、手機碎屏險、航班延誤險、賬戶安全險等。

對于投訴突出的問題，有分析人士認為，互聯網保險企業盈利模式尚不明朗，流量平臺賺錢效應有待發掘，而過度依賴于大股東背景使得企業發展受限，經營模式難以復制，互聯網保險公司很大程度上依賴于資本支持，未來發展之路存在一定困難。

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