今年以來，上市銀行頻繁發布優先股、定增等計劃，意在補充一級資本和核心一級資本。

究其原因，從上市銀行來看，相對于資本充足率，補充一級資本和核心一級資本的壓力更大。

今年3月、10月，農業銀行、華夏銀行(600015,股吧)分別公告1000億元、300億元定增方案。8月、10月、11月，工商銀行、中國銀行、寧波銀行(002142,股吧)分別公告1000億元、1000億元、100億元優先股方案。興業銀行(601166,股吧)也公布了300億元優先股方案。僅4月、10月，交通銀行、建設銀行公告600億元可轉債、400億元二級資本債方案。

一般來說，銀行可通過IPO、定增、配股、可轉債等補充核心一級資本。但今年以來，股市大幅下行，大部分銀行仍處于破凈狀態，上市銀行唯有向原股東定增一途。銀行也可發行優先股、永續債、無固定期限資本債券補充其他一級資本，這成為今年以來多家銀行補充資本的較多選項。

資本補充壓力

根據要求，到2018年末，系統性重要銀行資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率分別不得低于11.5%、9.5%和8.5%，其他銀行在這個基礎上分別少1個百分點，即10.5%、8.5%和7.5%。

從上市銀行來看，相對于資本充足率，補充一級資本和核心一級資本的壓力更大。

根據銀行公布的三季報，截至2018年9月末，28家A股上市銀行中，華夏銀行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率墊底，分別為11.82%、9.0%、8.01%。其次為民生銀行(600016,股吧)，三項監管指標分別為11.89%、9.01%、8.77%。平安銀行(000001,股吧)的三項監管指標分別為11.71%、9.41%、8.53%。

在此情況下，11月21日晚，華夏銀行公告，銀保監會批復同意華夏銀行非公開發行A股股票、有關股東資格，定增規模不超過25.65億股，北京市基礎設施投資有限公司(簡稱“京投公司”)認購華夏銀行總股本比例不超過8.50%。今年9月，華夏銀行發布股票定增預案，擬定增不超過25.65億股，募資不超過292.36億元，全部用于補充核心一級資本，認購方為三家國資背景企業(首鋼集團、國網英大、京投公司)。

10月31日，民生銀行發布《2018-2020年資本管理規劃》，資本充足率目標設為：至2020年，核心一級資本充足率不低于8.5%，一級資本充足率不低于9.5%，資本充足率不低于11.5%。該公司將通過發行二級資本債券等資本工具補充二級資本，通過發行優先股、無固定期限資本債券等資本工具補充其他一級資本，擇機以股權融資方式，補充核心一級資本。

11月20日晚，寧波銀行公告完成發行100億元優先股，首個計息周期(發行日起五年內)票面股息率為5.30%，認購對象包括博時基金、浙商銀行、郵儲銀行、貴陽銀行等。本次優先股發行附贖回條款，發行屆滿五年后，公司有權行使贖回權。本次為寧波銀行上市以來第二次發行優先股，上期優先股為2015年11月發行，發行金額48.5億元。

寧波銀行是ROE最高的上市城商行，本次優先股發行補充最為緊缺的一級資本。根據華泰證券(601688,股吧)測算，寧波銀行三季度末資本充足率達13.39%，位列城商行第二位(僅次于成都銀行)，但一級資本充足率為9.65%，排名城商行倒數第二位。本次優先股發行后，寧波銀行一級資本充足率與資本充足率將提升1.44的百分點至11.09%與14.82%，一級資本充足率將躍升至上市城商行第二位。

2017年以來，寧波銀行密集補充資本，包括2017年發行可轉債發行轉股補充核心一級資本，2018年發行優先股補充一級資本。

關注“應收款項類投資”

值得注意的是，雖然多家銀行的優先股獲得銀保監會批復放行，但卻遇到了證監會的問詢，關注焦點在于“應收款項類投資”。

今年8月21日，銀保監會批復同意興業銀行非公開發行不超過3億股的優先股，募集金額不超過300億元，計入一級資本。

11月21日晚，興業銀行披露《關于興業銀行非公開發行境內優先股申請文件反饋意見的回復》。

截至2018年9月末，興業銀行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為12.1%、9.75%、9.19%。興業銀行在上述反饋意見中表示，2018-2020年，資本充足率目標如下： 核心一級資本充足率不低于8%，一級資本充足率不低于9%，資本充足率不低于11%，并力爭未來幾年資本充足水平要高于同類銀行平均水平。在保持未來三年一級資本充足率不低于9.00%的前提下，截至2020年末其他一級資本缺口為316.14億元。

不過，對于該優先股計劃，證監會在反饋意見中，要求該行補充關于應收款項類投資的四項主要內容，包括科目下的產品類型、具體投向、業務收入及利潤占比，以及在去杠桿背景下，此類投資余額較高的原因及合理性。應收款項類投資的決策程序及風險防范安排、減值準備計提情況，相關投資是否具有可回收性及保障安排。

興業銀行在反饋意見中表示，截至9月末，該行應收款項類投資余額為1.51萬億元。雖然，規模仍是商業銀行中最多的，但已較2016年6月末減少逾6400億元，并連續7個季度壓縮。2017年初至今年三季度末，該行應收款項類投資合計壓降近6000億元，高于其他上市銀行，而貸款總額同期增加7432億元，僅低于五大行。

對于應收款項類投資規模較大，興業銀行表示，主要系持有相對收益較高的應收款項類投資資產，以優化大類資產配置結構。2016年、2017年和2018年上半年，該行應收款項類投資業務的利息凈收入分別達428億元、341億元、200億元，分別占當期利潤總額的36%、26%和34%。本報記者 辛繼召 深圳報道

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