長城人壽股權頻繁變動之旅仍未結束。近日，該公司約6.51億股股份在北京金融資產交易所掛牌轉讓，股份占比為11.78%，轉讓價格約為17.85億元，約合2.74元/股。

長城人壽成立于2005年，具有股東數量較多、持股分散的特點。近年來，該公司經營出現波動，股東變化也較為頻繁。根據今年三季度償付能力報告顯示，截至9月底，該公司有19家股東。

5家股東嘗試出手股份未果

目前正在北京金融資產交易所掛牌的長城人壽股份究竟出自哪家股東?公開信息并未披露，不過，《證券日報》記者通過對比該公司目前股東持股情況發現，轉讓股份的股東或為廈門華信元喜投資有限公司，為目前長城人壽的第五大股東，持股11.78%。如果轉讓成功，廈門華信元喜將清空手中的長城人壽股權。

事實上，在廈門華信元喜之前，曾有5家長城人壽股東嘗試轉讓所持股份，但因各種原因，至今尚未出手。

其中，長城人壽股東完美世界曾兩次掛牌所持股份，多方公開報道信息顯示，2017年完美世界兩次擬出清其所持長城人壽股份，首次掛牌價格約合2.5元/股，第二次轉讓價格約合2.3元/股，盡管價格有所下調，不過最終并未成交。到今年三季度末，其依然持有2700萬股股份，占比0.49%。

同時，另外4家股東的股份轉讓同樣一波三折。根據長城人壽去年年底發布的股權變更信息，2017年，涌金投資、國金鼎興投資、拉薩亞祥興泰投資以及北京廣廈京都置業4家股東擬轉讓其所持長城人壽股份，除拉薩亞祥興泰投資以外，其他3家皆計劃出清手中股權。這些股份的接盤者為北京華業資本(600240,股吧)，后者擬投資8億元接手長城人壽約3.24億股股份，占比約為5.86%。

但遺憾的是，盡管華業資本看好長城人壽股份，且相關產權交易合同也已經簽署，但最終不得不放棄收購該公司股權。

今年3月16日，華業資本發布公告稱，原保監會在此次股權收購審核中認為，依據《保險公司股權管理辦法》(2014 年修訂)的規定，該公司無法滿足保險公司股東資格，一是華業資本母公司2016年出現虧損，二是華業資本本次收購的資金來源不能視為自有資金。最終，華業資本只能放棄股權收購。

鑒于此前多家股東擬出手股份尚未成功，且對比完美世界轉讓股權的價格，廈門華信元喜的要價更高，其能否成功脫手所持股份還存在諸多不確定因素。

在長城人壽成立的十多年間，其股東一直更迭不斷。到今年三季度末，其股東共有19家，其中，前五大股東分別是：北京華融綜合投資公司、北京金昊房地產開發有限公司、北京金融街(000402,股吧)投資(集團)有限公司、中民投資本管理有限公司，以及廈門華信元喜投資有限公司，持股比例分別為19.99%、15.57%、15.13%、13.44%和11.78%，其余14家股東持股比例皆不足10%。

公司經營業績波動較大

長城人壽成立于2005年，在其十多年的經營歷程中，業績也曾出現過較大波動。

2012年長城人壽首次實現扭虧為盈，并維持了連續4年的盈利，這與傳統壽險公司一般需要7年至8年才能進入盈利期的規律相符合。2012年至2015年長城人壽分別實現凈利潤234.5萬元、5464.5萬元、3190.6萬元和1.8億元。

不過，受累于資本市場變動和成本上升以及其他因素，2016年長城人壽打破連續盈利態勢，大幅虧損約5.19億元。截至2016年年底，其綜合償付能力充足率為113.12%，核心償付能力充足率為105.68%。2017年，長城人壽啟動增資，最終增加資本金50億元，提升了實際資本，截至2017年年底，其綜合償付能力充足率為213.25%，核心償付能力充足率為207.89%。也是在2017年，該公司5家股東擬減持或出清股份，但至今仍尚未脫手。

2017年的經營業績顯示，長城人壽凈虧損進一步擴大至7.23億元。同時，根據今年披露的償付能力報告，今年前三個季度，其凈利潤分別約為3919.6萬元、-2.97億元以及-2.17億元，前三季度長城人壽共虧損4.75億元。整體來看，全年經營形勢依然不容樂觀。

今年的三季度償付能力報告顯示，長城人壽核心償付能力充足率為194.02%，保險業務收入15.29億元，第二季度則為11.88億元。長城人壽官方數據顯示，截至2018年三季度末，其累計簽單保費為70.76億元，總資產約為381.9億元，共有12家省級分支機構。

股東頻繁變更對公司經營有哪些影響?最近幾年沒能繼續保持經營盈利的原因何在?如何判斷2019年的經營形勢?帶著這些問題，《證券日報》記者嘗試聯系長城人壽新聞發言人，不過截至發稿時，對方電話一直無人接聽。本報記者 冷翠華

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