西安銀行背負著沉重不良資產(chǎn)包袱，接連踩中陜西星王、榆林分行等幾顆大雷，又在市場低迷期間上市，這些都讓這條上市之路難走。

西安銀行上市路遇坎坷，原定的新股申購時間將拖延至春節(jié)后。

根據(jù)公告顯示，西安銀行原定于2019年1月23日進行的申購將推遲至2019年2月19日。對此，西安銀行連發(fā)兩道投資風險特別公告解釋稱，“本次發(fā)行市盈率高于行業(yè)平均市盈率，存在股價下跌給新股投資者帶來損失的風險。”

從2015年謀劃上市，到2017年遞交招股說明書，西安銀行最終在2019年1月11日拿到證監(jiān)會批文。如果春節(jié)后順利上市，西安銀行將成為西北第一家A股上市銀行。

不過，西安銀行背負著沉重不良資產(chǎn)包袱，接連踩中陜西星王、榆林分行等幾顆大雷，又在市場低迷期間上市，這些都讓其這條上市之路難走。

踩雷陜西星王 榆林分行不良高企

城商行誕生于中國特定歷史時期，大多數(shù)城商行背負著沉重不良資產(chǎn)包袱，同樣西安銀行也不例外。

根據(jù)招股說明書信息，西安銀行披露了不良貸款前十大客戶，大部分集中在制造業(yè)與批發(fā)和零售業(yè)。其中，西安銀行不良貸款第一大客戶是陜西星王企業(yè)集團有限公司，不良貸款高達2.6億，占總資本凈額1.16%。

陜西星王并不簡單，背后牽涉*ST華澤，隱藏著陜西王氏家族的資本迷局。王氏家族通過陜西星王五年間掏空了這家上市公司，賬面最窮只有178塊錢，公司官網(wǎng)因欠費被關停，被稱為“史上最窮上市公司”。

2013年，來自西安的王氏家族通過旗下陜西華澤鎳鈷金屬有限公司，注入當時瀕臨退市的S*ST聚友。2014年，S*ST聚友重組更名為華澤鎳鈷。由此，王氏家族進入資本市場。

王氏家族相關公司眾多，構起龐大的資本關系，陜西星王就是其中之一。陜西星王是王氏家族控制的一家有色金屬加工、礦山資源開發(fā)及新型煤化工企業(yè)。從天眼查信息，陜西星王和*ST華澤背后實控人其實都是王氏家族，其中王濤、王輝以及王應虎三人都是大股東。

2016年，*ST華澤披露公告，揭開王氏家族通過陜西星王長期占用其資金的事實。正是因為陜西星王的嚴重拖累，上市公司華澤鎳鈷變成了*ST華澤，再次陷入瀕臨退市的尷尬。2019年1月4日，*ST華澤發(fā)布公告稱，預計2018年度凈利虧損10億元-13億元。

此外，根據(jù)天眼查信息，陜西星王涉及司法風險692條，其中“未按時履行法律義務被法院強制執(zhí)行”案例就多達41宗，且被最高人民法院公示為失信人，也就是俗稱的“老賴”。

由此可見，陜西星王幾乎喪失了債務償還能力，西安銀行踩中這顆2.6億的大雷，對于業(yè)績影響較大。截至2018年6月底，西安銀行總資產(chǎn)2385.23億，歸屬母公司股東的凈利潤為11.80億。西安銀行將陜西星王不良資產(chǎn)界定為次級，按照貸款分級規(guī)則，次級貸款損失率大概為30%，也就意味著西安銀行或將吞下7800萬損失的惡果。

除此之外，西安銀行榆林分行同樣是一大隱患。根據(jù)招股說明書信息，榆林分行總資產(chǎn)不過30.39億，不良貸款余額高達2.66億，占據(jù)全部不良貸款余額的18.32%，主要集中在批發(fā)和零售業(yè)。截至2018年6月末，榆林地區(qū)的批發(fā)和零售業(yè)的不良貸款總額占西安銀行該行業(yè)不良貸款總額的41.49%，違約客戶幾乎都是中小微客戶。

其實，當初西安銀行一直局限在西安市，2011年榆林分行的開張是作為從西安市商業(yè)銀行更名后的重大戰(zhàn)略成果，標志著西安銀行由地方銀行轉型為區(qū)域性商業(yè)銀行。煤炭是榆林地區(qū)最大的經(jīng)濟支撐。2012年下半年，煤炭價格從高臺跳水，當年年底，繼鄂爾多斯(600295)和溫州之后，榆林地區(qū)民間借貸市場出現(xiàn)崩盤。

2012年前后，榆林地區(qū)出現(xiàn)多起非法集資大案，“張孝昌案”、“劉旭明案”和“房姐龔愛愛案”接連發(fā)生。隨著煤炭價格暴跌，陜北經(jīng)濟開始惡化，2015和2016年，延安、榆林等地的GDP出現(xiàn)大幅度降低，直到2017年隨著煤炭價格提高才開始回升。然而，由于經(jīng)濟惡化導致的不良高企，榆林分行從此身陷不良難以自拔，至今仍在自我療傷。

城商行瘋狂擴張下 西安銀行開始落伍

上個世紀九十年代，全國城市信用社數(shù)量高達幾千多家，幾乎成了混亂與無序的代名詞。為徹底解決城市信用社經(jīng)營亂象，1995年9月，國務院下發(fā)《關于組建城市合作銀行通知》，決定撤并城市信用社，并在此基礎上成立地方股權性質的城市合作銀行。

1997年，在西安市原41家城市信用合作社和西安市城市信用合作社聯(lián)合社、西安市財政局以及西安市飛天科工貿(mào)總公司等9家企業(yè)基礎上，央行批復西安市成立西安城市合作銀行。

成立之初，西安城市合作銀行注冊資本為4.13億元，股本總數(shù)為4.13億股，全部股東為9家原始發(fā)起企業(yè)，其中西安市原41家城市信用合作社等占據(jù)62.78%股權。

此后，西安城市合作銀行歷經(jīng)兩次更名，其中在1998年更名為“西安市商業(yè)銀行”，又在2010年更改為“西安銀行”。

城商行成立初衷是為了整肅城市信用社和化解地方金融風險。然而，隨著各地城商行與本地城市并行發(fā)展中逐步出現(xiàn)分化，其中經(jīng)營較好的城商行不再滿足于固守本地，開始進入異地擴張時期。

2006年前后，兩個標志性事件揭開了城商行擴張的序幕。其一，2005年，上海銀行獲批籌建寧波分行;其二，2006年，原銀監(jiān)會出臺《城市商業(yè)銀行異地分支機構管理辦法》，正式確立了城商行異地分支機構擴張的規(guī)范和操作流程，并在2009年，又進一步放開城商行異地設點限制。

從2006至2011年，中國城商行進入狂飆式擴張時期。根據(jù)原銀監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2010年末，城商行資產(chǎn)總額7.9萬億元，增長38.2%，遠超行業(yè)平均。另據(jù)網(wǎng)易財經(jīng)《2011中國十大城商行排行榜》數(shù)據(jù)，2010年至少有14家城商行資產(chǎn)增速超過60%，部分銀行更是規(guī)模翻番，其中排名第一的北京銀行(601169)總資產(chǎn)7500億，擴張最快的昆侖銀行資產(chǎn)增速高達131%。

然而，西安銀行錯過這個關鍵時期，在城商行中逐步開始落伍。截至2010年底，西安銀行總資產(chǎn)800億，在城商行總資產(chǎn)排行榜中第23名;資產(chǎn)增速達27.80%，在城商行資產(chǎn)增速排行榜中第44名。此外，截至2018年上半年末，西安銀行總資產(chǎn)2385.23億，低于上市城商行中排名最后九江銀行的總資產(chǎn)。

再看銀行分支機構數(shù)量，西安銀行同樣落后于九江銀行。截至2018年6月30日，西安銀行及下屬分支機構共計176個營業(yè)網(wǎng)點，包括總行營業(yè)部、8家分行、10家區(qū)域支行和12家直屬支行等;九江銀行擁有13家一級分行及241家支行，包括138家傳統(tǒng)支行、93家社區(qū)支行和93家小微支行。

那些年，城商行的瘋狂擴張引起了監(jiān)管層的注意。2011年兩會期間，時任國務院副總理王岐山點名批評城商行“總想跨區(qū)域擴張”，城商行持續(xù)幾年一再提速的異地擴張迎來了急剎車。從2011年開始至今，地方銀行不跨省擴張一直是業(yè)內(nèi)“默認的規(guī)定”。至今，西安銀行沒有省外的分支機構。

陜西經(jīng)濟高速增長 西安銀行能否蛻變？

在扶持小微和民營企業(yè)背景下，銀保監(jiān)會針對中小銀行分別進行規(guī)范。

2018年12月29日，銀保監(jiān)會發(fā)布了《關于規(guī)范銀行業(yè)金融機構異地非持牌機構的指導意見》，要求銀行業(yè)金融機構在三個月內(nèi)，將存量異地非持牌機構的整改方案報法人監(jiān)管機構，經(jīng)同意后于一年的過渡期內(nèi)完成整改。

2019年1月9日，浙江銀保監(jiān)局下發(fā)《關于加強互聯(lián)網(wǎng)助貸和聯(lián)合貸款風險防控監(jiān)管提示的函》，要求轄區(qū)內(nèi)城商行與民營銀行不得外包核心風控環(huán)節(jié)，同時原則上只能經(jīng)營省內(nèi)客戶。

2019年1月14日，銀保監(jiān)會下發(fā)《關于推進農(nóng)村商業(yè)銀行堅守定位 強化治理 提升金融服務能力的意見》，要求要求農(nóng)商行嚴格審慎開展綜合化和跨區(qū)域經(jīng)營，原則上機構不出縣(區(qū))、業(yè)務不跨縣(區(qū))。

監(jiān)管的三道文件分別針對銀行異地非持牌機構、互聯(lián)網(wǎng)助貸、農(nóng)商行進行規(guī)范，總體趨勢是讓中小銀行更加專注本地，服務小微和民營企業(yè)。對于城商行來說，服務本省、本市的經(jīng)濟發(fā)展將成為未來發(fā)展重點。

根據(jù)招股說明書信息顯示，西安銀行主要業(yè)務集中在西安及周邊地區(qū)，未來業(yè)績受到西安經(jīng)濟影響最大。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，陜西省2018年全年GDP為24438.32億元，增速為8.3%，增速位居前五;西安市2018全年GDP突破8000億，同比增長8.2%。

陜西省和西安市經(jīng)濟上保持高速增長，對西安銀行未來發(fā)展利好。中信證券(600030)對西安銀行較為看好，西安銀行市盈率10.28倍，高出行業(yè)平均市盈率6.49倍。

那么，西安銀行能夠擺脫歷史包袱，重新整裝出發(fā)嗎?

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