美國銀行業競爭加劇行業并購迎來機遇期

2019-02-13 10:09:25 來源：中國經濟網

摩根士丹利對Solium Capital的收購價為每股19.15加元，較2月8日收盤價溢價43%，這也是摩根士丹利自2008年以來的最大規模并購交易。美國投行Evercore ISI分析師Glenn Chorr表示，Solium過去五年營業收入年復合增長11%，這將令摩根士丹利的財富管理業務更加穩定。

Solium是一家軟件服務提供商，可以提供股權管理、財務報告和合規服務。對此，有分析人士指出，摩根士丹利的收購案反映了美國大型銀行正在試圖奪回被數字化平臺吞噬的市場份額。美聯儲和聯邦存款保險公司(FDIC)于2018年年底公布的數據顯示，在過去七年中，美國消費者已經迅速辦理和轉用移動銀行業務，該業務的采用率已達到或接近50%。德勤還預計，一些銀行和傳統金融公司將在2019年實現金融科技核心實力的對外輸出，甚至將以這種方式將業務架構中原有的成本模塊轉變為盈利模塊。

除為應對互聯網沖擊美國銀行業加速并購步伐外，地區性銀行整合潮或將到來。2月7日，美國兩大地區性銀行的并購案就是典型案例。BB&T以及SunTrust公布，將進行總額達282.4億美元的并購，成為金融危機以來最大銀行業并購案，交易完成后，將誕生全美資產排名第六大的商業銀行。

咨詢公司J.D.Power的調查顯示，以地區性銀行為代表的中小型銀行從溝通、建議到產品和費用等各項業務環節都無法與大型銀行比拼。更加殘酷的是，行業向數字化轉型對地區性銀行增長的限制也更為明顯。據哥倫比亞廣播公司報道，BB&T以及SunTrust發布的聯合聲明中，“科技”、“電子”及“創新”等詞匯出現了十幾次，分析人士稱，這項交易有助于削減新銀行在技術上的投資。

福布斯日前發布的2019年美國銀行業報告顯示，目前美國擁有超過5000家銀行和儲蓄機構，但是資產集中在最大的幾家，美國最大的100家銀行和儲蓄機構有13.8萬億美元的資產，占全美銀行總資產的78%。而規模較小的地區性銀行提升競爭力的路徑之一就是整合并購。

行業并購迎來機遇期

目前多家機構預期，美國銀行業將迎來新一輪并購潮。美國銀行首席執行官布萊恩·莫伊尼漢表示，美國銀行業會持續整合，并將不斷涌現新的競爭對手。摩根士丹利則身體力行，稱公司可能將繼續發起并購案。加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)表示，在2019年底或2020年初，部分銀行將重新開啟并購行動，并有望扭轉金融危機后銀行業并購活動“貧血”的局面。從宏觀環境、政策環境、企業狀況來看，美國銀行業也有望迎來并購機遇期。

目前美國銀行業處于較為有利的發展環境。自2008年金融危機以來，面臨監管的美國銀行業多年來處于收縮期，但伴隨美聯儲加息、外部資本流入、金融監管放松和美國政府減稅等利好及美國經濟逐漸復蘇，美國銀行業已駛入上升通道。

政策方面，美國金融“去監管”政策取得顯著進展。2018年5月美國眾議院批準了改革《多德-弗蘭克法案》的議案，降低了對小型銀行和社區銀行的監管限制。其中，監管的一個顯著變化是將系統性重要金融機構的認定標準從資產規模500億美元提升至2500億美元，資產規模在2500億美元以下的銀行不用再參加美聯儲每年舉行的壓力測試。此外，該法案還放松了對資產規模少于100億美元的銀行在交易、放貸、資本和數據報告等方面的監管要求。

企業盈利向好以及稅改紅利的釋放也將為企業并購提供資金支持。最新一期財報中，多家銀行股業績超預期。其中，1月16日，2018年第四季度財報發布后，因公司公布業績遠超預期，高盛股價大漲9.5%，創10年來的最大單日漲幅。美國銀行、花旗集團、摩根大通、富國銀行等大行當季財報發布后，股價也普遍上揚。對此，高盛策略師表示，加息環境下利差上升對銀行股表現有利，宏觀基本面穩健也會提振銀行的銷售業績，看好大型銀行股表現。此外，安永表示，2018年美國金融服務業并購交易的總價值從2017年的823億美元翻了一倍以上，至1965億美元;該機構預計，2019年銀行業將出現大量的合并交易，因監管措施的放松以及稅收改革都有助于銀行向獲得新客戶和科技方面投入巨額資金。

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