不良資產管理公司中國信達(01359.HK)6月11日晚間公告稱，擬通過省級以上產權交易所出清所持幸福人壽全部股權(共計51.66億股，股權占比為50.995%)。目前這一股權轉讓事項已經該公司董事會審議通過，將在即將召開的股東大會上審議。

持股12年，中國信達最終決計轉手壽險牌照。而早在2016年12月，中國信達就曾以42.2億元轉讓手中信達財險(現更名為國任財險)41%的股權，持股比例降為10%，財險牌照也隨之拱手相讓。

盡管中國信達對外回應稱，此次轉讓是信達圍繞“突出主業”做出的戰略選擇。轉讓幸福人壽股權，將優化資源配置，有效提升改善信達資本充足狀況，優化資產結構，提高資本的運營效率。

但不可忽略的是，幸福人壽2018年巨虧68.01億元，成為壽險公司中虧損最多的“虧損王”。長江商報記者統計發現，其成立前8年均虧損，虧損總額超過20億元。

早在今年1月23日，中國信達曾發布盈利警告公告稱，預計2018年凈利潤同比下降30%左右，拖累凈利潤的三個主要原因中有一項原因為：附屬公司幸福人壽產生了較大的歸屬于本公司股東的應占虧損。

截止至昨日收盤，中國信達股價已跌至1.82元每股。

擬轉讓所持幸福人壽全部股權

與2年半以前同出一轍，此次中國信達擬通過省級以上產權交易所對外公開轉讓其所持的幸福人壽50.995%的股權、51.66億股。不同的是，當時中國信達對信達財險(現更名為國任財險)還“有所保留”，將持股比例由51%下降至10%，成為第三大股東。而此次，中國信達對幸福人壽的股權則是全部出清。

中國信達6月11日晚間在港交所發布的內幕消息公告稱，將透過公開掛牌方式潛在出售一間附屬公司的股本權益。其轉讓理由為“為落實有關監管精神，優化整合子公司平臺資源”，其轉讓方式為“全部轉讓股份面向同一競買人或聯合競買團一次性轉讓”，且“掛牌底價不低于幸福人壽的資產評估備案結果，評估基準日為2019年3月31日”。

中國信達在該公告中表示，本次股權轉讓須由本公司股東在股東大會上審議并以特別決議案通過，并須取得相關監管機構的批準后，方告作實。

公開資料顯示，幸福人壽成立于2007年11月，是一家國有控股企業，注冊資本101.3億元，股東包括四大資產管理公司之一的中國信達(50.995%)、三胞集團有限公司(14.182%)、深圳市億輝特科技發展有限公司(持股9.271%)、陜西煤業化工集團有限責任公司(持股8.185%)、深圳市拓天投資管理有限公司(持股7.104%)等17家公司，實際控制人為中國信達。

值得注意的是，幸福人壽2019年第1季度償付能力保險顯示，其第二、三、五、六股東所持股權全部或部分處于質押狀態，質押或凍結股份達22.84億股，占其全部股份的22.54%。

幸福人壽去年營收“腰斬”虧超68億

作為一家老牌壽險公司，幸福人壽盡管注冊資本排在壽險業前15名，但仍被業內看作為中小型壽險公司。

銀保監會公布的2018年人身保險公司原保險保費收入情況表顯示，幸福人壽原保險保費收入91.66億元，在91家壽險公司中排名第33位;代表萬能險的保戶投資款新增交費為25.87億元，在壽險公司中也排名第30位。

值得注意的是，幸福人壽原保險保費收入相比2017年的184.75億元，原保險保費收入出現腰斬，同比減少50.38%。與此形成對比的是，其代表萬能險的保戶投資款新增交費則從6.76億元暴增至25.87億元，增長近3倍。

幸福人壽2018年年報數據顯示,除保險業務收入出現折半減少之外，幸福人壽2018年營業收入為105.13億元，相比2017年的235.76億元減少55.41%;該公司的投資收益僅有13.12億元,對比2017年的50.5億元同比下降達74%。在支出方面，退保金高企、賠付支出和業務及管理費、手續費及傭金支出居高不下，幸福人壽在2018年末出現了68.01億元的凈虧損。

在2018年壽險公司整體凈利潤排名表中，幸福人壽成為虧損最多的“虧損王”，且虧損額遠遠高于虧損次多的壽險公司，其虧損超出其他30多家虧損壽險公司虧損額的總和。

幸福人壽對其巨虧曾解釋稱：“受2018年資本市場大幅下行影響，幸福人壽的權益類投資出現較大規模的損失，造成公司2018年度較大幅度虧損。”

保費收入滑坡、大規模退保、炒股等權益類投資巨虧之外，幸福人壽在轉型期繳業務中還依然面臨著較大壓力。其2018年年報顯示，公司原保險保費收入居前5位的保險產品，有4種保險產品主要由銀保渠道銷售，僅一種終身重疾險由個險渠道銷售。銀保渠道銷售的這4種產品原保險保費收入達53.66億元，占到全年原保險保費收入的58.54%，幾近六成。

中國信達急于“做強主業”

除了上述種種困境，幸福人壽2019年第1季度償付能力報告顯示，其核心償付能力充足率為115.65%、綜合償付能力充足率為216.19%，相比2018年第四季度的93.04%和186.07%，略有改善，卻仍在監管紅線邊緣徘徊。

事實上，早在2016年四季度末，幸福人壽因綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率分別為105.71%和58.61%，接近“償二代”框架下100%和50%的監管要求，幸福人壽在2016年底和2017年3月提出對原股東的增資方案，總增資額高達70億，中國信達通過兩次增資認購35.57億。

熟料，在2018年第二季度末，幸福人壽的綜合償付能力充足率下滑為151.50%，核心償付能力充足率下滑為107.64%，再度出現償付能力壓力。在2018年，幸福人壽又通過全國銀行間債券市場公開發行10年期可贖回資本補充債券，發行規模不超過30億元的債券進行資本補充。

中國信達在回應出清幸福人壽股權時表示，此次轉讓是信達圍繞“突出主業”做出的戰略選擇。轉讓幸福人壽股權，將使信達進一步集中資源，做精專業，鞏固主業優勢，做強主業長項，更好地服務實體經濟發展。

中國信達2018年年報顯示，截至2018年末，中國信達總資產約1.5萬億元，同比增長7.8%;歸屬于本公司股東權益1564.9億元，增長4.8%;2018年全年實現歸屬本公司股東凈利潤120.4億元，同比下滑33.6%。其中，其主業不良資產經營業務總資產達6430.4億元，不良資產經營業務收入占比、資產占比和利潤貢獻持續上升，分別為41.9%、43.0%和58.5%。長江商報消息●長江商報記者但慧芳