臨近年末，往往是各家銀行加大攬儲力度的重要節(jié)點。

不過，《國際金融報》記者采訪了解到，盡管長三角地區(qū)理財產(chǎn)品發(fā)行量明顯上漲，但整體來看收益并未出現(xiàn)明顯的“翹尾”現(xiàn)象。

這背后的原因何在?

1 收益未現(xiàn)明顯“翹尾”

據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測數(shù)據(jù)，2019年12月，長三角銀行整體理財收益與上期持平，為3.78%。

具體來看，長三角三省市收益走勢出現(xiàn)分化。江蘇省銀行理財收益較上期下滑2BP，為3.74%;浙江省和上海市銀行理財收益與上期持平，分別為3.8%和3.82%。

在價格指數(shù)表現(xiàn)方面，2019年12月，長三角銀行理財價格指數(shù)環(huán)比下滑0.07點至90.5點。其中，封閉式預(yù)期收益型產(chǎn)品價格指數(shù)環(huán)比下滑0.12點至92.72點，開放式預(yù)期收益型產(chǎn)品價格指數(shù)環(huán)比下滑0.01點至87.16點。

臨近年末，理財收益為何未現(xiàn)明顯“翹尾”現(xiàn)象?

對此，普益標(biāo)準(zhǔn)研究員陳飛旭分析，主要原因有三點：

第一，資管新規(guī)要求銀行理財凈值化轉(zhuǎn)型，銀行無法像調(diào)整預(yù)期收益型產(chǎn)品的預(yù)期收益率那樣調(diào)整凈值型產(chǎn)品的收益。

第二，在監(jiān)管要求下，存續(xù)預(yù)期收益型產(chǎn)品規(guī)模不斷壓降、存量高收益非標(biāo)資產(chǎn)逐漸到期，新發(fā)產(chǎn)品的投資范圍和久期受到嚴(yán)格限制，因此銀行產(chǎn)品收益自然呈現(xiàn)下滑趨勢。

第三，國內(nèi)經(jīng)濟面臨較大的下行壓力，降低實體經(jīng)濟融資成本是金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要目標(biāo)。

“在降低實體經(jīng)濟融資成本的政策推動下，各類資產(chǎn)收益走低，資產(chǎn)端無法支撐理財產(chǎn)品收益的提高。不過，隨著春節(jié)的臨近，仍有部分銀行理財呈現(xiàn)一定程度上漲勢態(tài)，致使銀行理財收益整體下跌的趨勢放緩。”陳飛旭對《國際金融報》記者稱。

2 春節(jié)前發(fā)行量上漲

在產(chǎn)品發(fā)行量方面，監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2019年12月，長三角銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量為6400款，環(huán)比上升371款;全國銀行理財發(fā)行量為10461款，環(huán)比上升549款。

從各省發(fā)行量來看，浙江省發(fā)行量為5280款，環(huán)比上升392款;江蘇省發(fā)行量為4881款，環(huán)比上升278款;上海市發(fā)行量為4546款，環(huán)比上升251款。

記者了解到，春節(jié)臨近，各家銀行紛紛推出“特供”產(chǎn)品，以爭奪節(jié)前市場，這也促使理財產(chǎn)品發(fā)行量明顯上漲。

監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，所有類型銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量均出現(xiàn)上漲。

從各類型銀行理財發(fā)行量占比來看，長三角地區(qū)全國性銀行發(fā)行量占比為54.28%，環(huán)比下滑0.9個百分點;城商行發(fā)行量占比為24.63%，環(huán)比上升0.71個百分點;農(nóng)村金融機構(gòu)發(fā)行量占比為21.09%，環(huán)比上升0.19個百分點。

“根據(jù)歷年經(jīng)驗，每年12月往往是銀行攬儲壓力及年終考核壓力上升的節(jié)點，這個階段是銀行理財?shù)陌l(fā)行高峰期，屬于季節(jié)性因素。”融360大數(shù)據(jù)研究院分析師劉銀平對《國際金融報》記者表示，從過去一年銀行理財產(chǎn)品發(fā)行情況來看，發(fā)行量處于相對穩(wěn)定狀態(tài)，沒有明顯的增長或下降趨勢。“預(yù)計受春節(jié)影響，1月份各家銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量將會有較大幅度下降”。

3 凈值化轉(zhuǎn)型提速

長三角地區(qū)凈值轉(zhuǎn)型持續(xù)提速，特別是上海地區(qū)表現(xiàn)亮眼。

監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2019年12月，長三角銀行理財市場凈值產(chǎn)品存續(xù)量為10857款，環(huán)比上升530款。從凈值轉(zhuǎn)型程度來看，長三角地區(qū)凈值轉(zhuǎn)型程度指數(shù)為11.56點，環(huán)比上升0.49點。

具體來看，浙江省銀行凈值產(chǎn)品存續(xù)量為9209款，環(huán)比上升466款;江蘇省銀行凈值產(chǎn)品存續(xù)量為9376款，環(huán)比上升290款;上海市銀行凈值產(chǎn)品存續(xù)量為8836款，環(huán)比上升352款。

從各省銀行理財凈值轉(zhuǎn)型程度指數(shù)來看，浙江省凈值轉(zhuǎn)型程度指數(shù)為11.75點，環(huán)比上升0.52點;江蘇省凈值轉(zhuǎn)型程度指數(shù)為12.35點，環(huán)比上升0.28點;上海市凈值轉(zhuǎn)型程度指數(shù)為13.05點，環(huán)比上升0.43點。

“從2019年12月剛獲批開業(yè)及籌建的4家長三角地區(qū)銀行(寧波銀行、杭州銀行、南京銀行、江蘇銀行)理財子公司的產(chǎn)品來看，凈值型產(chǎn)品規(guī)模占比較高。”劉銀平表示，截至2019年第三季度末，該地區(qū)凈值型產(chǎn)品規(guī)模占比平均超過50%，已高于行業(yè)平均水平。

“資管新規(guī)已發(fā)布一年有余，銀行在凈值型產(chǎn)品方面積累了一定的經(jīng)驗，并且系統(tǒng)建設(shè)也逐漸完善。”陳飛旭預(yù)計，隨著資管新規(guī)過渡期的臨近，2020年銀行理財凈值化轉(zhuǎn)型的速度可能會繼續(xù)加快。

(文章來源：國際金融報)