時代周報記者 蘇長春 發(fā)自北京

新冠肺炎疫情特殊時期，金融監(jiān)管系統(tǒng)“穩(wěn)”字當(dāng)先，為避免疫情對金融市場造成沖擊，監(jiān)管也現(xiàn)“柔性”一面，近期，央行、銀保監(jiān)會等不止一次提及，或許適當(dāng)延長資管新規(guī)的過渡期。

但監(jiān)管口徑的放松，并不意味著“放任”，在推動資管業(yè)務(wù)回歸主動管理和凈值化轉(zhuǎn)型方面，近來的動作舉措依然堅定。

銀行資管方面，春節(jié)假期后，理財子公司加速獲批。2月11日和2月19日，青島銀行、重慶農(nóng)商行兩家中小銀行相繼拿到“入場券”。

此外，監(jiān)管層對券商大集合產(chǎn)品的公募化改造也有加速之勢。2月14日晚，證監(jiān)會網(wǎng)站顯示，東興證券、民生證券發(fā)起設(shè)立公募基金公司的申請均已獲批。

“即便資管新規(guī)的過渡期可能延長，但存量資產(chǎn)化解和凈值化轉(zhuǎn)型還是會繼續(xù)努力推進(jìn)，這是監(jiān)管層不會改變的大方向。”2月21日，興業(yè)證券研究員何帆對時代周報記者表示。

而華泰證券研究團(tuán)隊在日前發(fā)布的研報中也提及，資管新規(guī)過渡期延長目前看存在必要性，但延期期間如何妥善安排，以避免貓捉老鼠的游戲持續(xù)，則成為監(jiān)管層和機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點問題。其觀點認(rèn)為，資管新規(guī)在延期期間，監(jiān)管層仍應(yīng)保持戰(zhàn)略定力，對壓降速度等給予強(qiáng)約束。

首家農(nóng)商行理財子公司獲批

繼青島銀行獲批籌建青銀理財后，2月19日晚，重慶農(nóng)商行也發(fā)布公告稱，銀保監(jiān)會已下發(fā)其籌建渝農(nóng)商理財?shù)呐鷱?fù)。

值得一提的是，渝農(nóng)商理財是第一家獲批籌建的農(nóng)商行理財子公司，自此銀行理財子公司數(shù)量增至19家。

那么，緣何重慶農(nóng)商行能夠拿到首家農(nóng)商行理財子公司的“入場券”，在市場分析人士看來，其頭部農(nóng)商行的地位和實力不容忽視。

公開資料顯示，重慶農(nóng)商行既是全國第一家上市的農(nóng)商行，也是第一家“A+H”股農(nóng)商行。資產(chǎn)規(guī)模方面，截至2019年三季度末，其總資產(chǎn)已突破萬億元，位于全國農(nóng)商行之首。截至2019年6月末，該行理財產(chǎn)品余額1339.39億元，較上年末增加88.37億元，增幅7.06%。

關(guān)于接下來的籌建計劃以及業(yè)務(wù)開展等問題，時代周報記者2月21日致電重慶農(nóng)商行，得到辦公室負(fù)責(zé)人以尚未正式在辦公場所復(fù)工的非正面答復(fù)。

“疫情期間，銀保監(jiān)會仍密集批復(fù)理財子公司籌建，可見監(jiān)管層有意加快理財子公司擴(kuò)容”，2月20日，北京一家中小銀行人士表示。在他看來，理財子公司承載著商業(yè)銀行資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的使命，基于資管新規(guī)過渡期將至的背景，此舉意味著監(jiān)管層還在大力督促銀行業(yè)資管轉(zhuǎn)型。

“對于不符合規(guī)定的存量資產(chǎn)壓降，監(jiān)管只會加緊不會放松，努力整改的導(dǎo)向已經(jīng)非常明確，銀行理財積極向理財子公司轉(zhuǎn)型。可以看到，凈值化改造迅速的中小商業(yè)銀行，會給予充分的資源支持，比如青島銀行、重慶農(nóng)商行理財子公司的獲批籌建，就很好體現(xiàn)了監(jiān)管引導(dǎo)的思路。”金融監(jiān)管研究院資管研究部總經(jīng)理周毅欽2月21日也對時代周報記者表示。

記者注意到，早在去年7月舉辦的2019青島?中國財富論壇上，銀保監(jiān)會副主席曹宇曾公開表示：“當(dāng)前，推動銀行理財業(yè)務(wù)規(guī)范轉(zhuǎn)型是我們的一項重要任務(wù)，其中理財子公司改革是關(guān)鍵著力點。按照‘成熟一家、批準(zhǔn)一家’的原則，有序批設(shè)理財子公司。”

券商標(biāo)準(zhǔn)化改造在推進(jìn)

除了理財子公司擴(kuò)容以外，時代周報記者還注意到，監(jiān)管層對券商資管的標(biāo)準(zhǔn)化改造也在推動中。

2月14日晚，證監(jiān)會官網(wǎng)更新了兩則批復(fù)公告，分別是東興基金和民生基金的設(shè)立申請獲得核準(zhǔn)，發(fā)文日期為2月10日。這也是2020年首批獲得核準(zhǔn)設(shè)立的公募基金公司。

需指出的是，東興基金和民生基金有著諸多共同點，首先，控股股東都是券商機(jī)構(gòu)，分別為東興證券和民生證券;其次，兩家基金公司均由券商母公司100%控股，注冊地都在北京。

不過，時代周報記者發(fā)現(xiàn)，不同于民生證券，東興證券早在2015年已獲得公募基金管理資格。那么，此次為何又選擇單獨設(shè)立公募基金公司?

一位接近東興證券的人士2月17日向時代周報記者透露，未來東興證券的公募業(yè)務(wù)應(yīng)該會轉(zhuǎn)到東興基金，這也是為了更好地承接大集合產(chǎn)品，進(jìn)行公募化改造。券商原本的資管業(yè)務(wù)大概率會堅守私募定位。

周毅欽表示認(rèn)同，證監(jiān)會批復(fù)的兩家新基金公司均為券商系，這一動作或許跟推動券商大集合轉(zhuǎn)型有關(guān)。因為在資管新規(guī)要求下，券商大集合就是需要參照公募基金業(yè)務(wù)，進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化管理。

按照2018年11月，證監(jiān)會發(fā)布的證券公司大集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)適用《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》操作指引的要求，券商存量大集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)應(yīng)在2020年12月31日前對標(biāo)公募基金進(jìn)行管理。

事實上，除了東興證券和民生證券外，還有多家券商也在籌謀公募基金牌照。

2019年11月，華西證券稱，撤回了資管子公司設(shè)立申請，并將擇機(jī)申請設(shè)立公募基金管理公司。

同期，五礦證券已向證監(jiān)會提交了開展公募業(yè)務(wù)的申請。

過渡期過度延長可能性不大

監(jiān)管著力推動存量資產(chǎn)整改之際，特殊疫情期間，關(guān)于資管新規(guī)過渡期延長的探討和建言之聲不絕于耳，近期，央行、銀保監(jiān)會也在口徑上隱約有所松動。

2月1日，銀保監(jiān)會副主席曹宇在接受媒體采訪時表示，對到2020年底確實難以完成處置的，允許適當(dāng)延長過渡期。

2月7日，央行副行長、外匯局局長潘功勝再度就資管新規(guī)過渡期延長表態(tài)，這是可能的，正在做技術(shù)上的評估。

根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)日前對50余家有代表性的中小銀行進(jìn)行調(diào)研，結(jié)果顯示，能在2020年前三季度完成存量老資產(chǎn)規(guī)范整改并實現(xiàn)凈值化轉(zhuǎn)型的中小銀行機(jī)構(gòu)，比例不足5%，能趕在四季度前完成整改的比例為23%，合計不足30%。

從反饋情況看，若按當(dāng)前進(jìn)度穩(wěn)步推進(jìn)存量老資產(chǎn)的改造和凈值化轉(zhuǎn)型，21%的機(jī)構(gòu)需要延長過渡期半年至一年，41%的機(jī)構(gòu)需要延長過渡期一年至兩年，11%的機(jī)構(gòu)需要延長過渡期兩年以上。

無論是從監(jiān)管態(tài)度還是機(jī)構(gòu)反饋看，資管新規(guī)過渡期延長似乎都是大勢所趨。只是究竟按照何種方案執(zhí)行，最終延長的期限會有多大空間?

“過渡期可能延長至2021年底。”周毅欽預(yù)計。

2月21日，他對時代周報記者分析表示，一是疫情雖然對區(qū)域性銀行影響較大，但嚴(yán)重影響并沒有蔓延全國;二是疫情已有趨緩態(tài)勢，各地逐漸復(fù)工，且比預(yù)計的復(fù)工時間要早;三是資管新規(guī)適當(dāng)延緩已是“法外開恩”，再度公開大舉延期的可能性不大。

同日，蘇寧金融研究院高級研究員陶金接受采訪時也表示，過度延長的可能性不大，預(yù)計至多到2021年。如若再延長可能會改變銀行資管業(yè)務(wù)行為，甚至對增量產(chǎn)品的發(fā)行造成額外監(jiān)管壓力。

他同時指出，監(jiān)管依然會努力壓降存量資產(chǎn)，除積極推動銀行理財子公司、銀行凈資本管理外，接下來監(jiān)管層應(yīng)該還會出臺過渡期整改措施細(xì)則，盡可能確定統(tǒng)一、明確的過渡期整改標(biāo)準(zhǔn)，分機(jī)構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)格整改。