基金投顧業(yè)務(wù)又添生力軍，3家銀行和7家券商新加盟。

近日，《國際金融報》記者了解到，第三批基金投資顧問資格試點機構(gòu)名單出爐，來自券商和銀行兩大行業(yè)，包括華泰證券、國泰君安、中信建投、申萬宏源、中金公司、中國銀河證券、國聯(lián)證券等七家券商和工商銀行、招商銀行、平安銀行三家銀行。

此前，5家公募基金公司率先成為首批投顧業(yè)務(wù)試點，隨后3家第三方基金銷售機構(gòu)成為第二批投顧業(yè)務(wù)試點。券商和銀行機構(gòu)從去年11月以來，一直在積極參與籌備該項業(yè)務(wù)，今年1月已有多家券商搶先完成答辯。華泰證券某營業(yè)部投顧人士向《國際金融報》記者證實，公司已經(jīng)收到了這方面的通知。3月3日，華泰證券率先發(fā)布公告稱，已獲得基金投顧試點資格的批文。

在第三批基金投顧業(yè)務(wù)試點資格出爐后，其競爭范圍將擴張為公募、券商、銀行和第三方代銷機構(gòu)。業(yè)內(nèi)人士告訴記者，這四大行業(yè)因性質(zhì)不同，各自具有一定的優(yōu)勢。目前，各方都有望搶占這片市場的“藍海”，未來還可能存在信托、保險等其他行業(yè)的加入。

券商和銀行嘗鮮

去年10月，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于做好公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務(wù)試點工作的通知》。

基金投顧服務(wù)是指財富管理機構(gòu)從客戶的財務(wù)狀況和真實理財需求出發(fā)，為客戶量身定制專屬投顧賬戶，擬定資產(chǎn)配置方案，構(gòu)建基金組合，并由投資經(jīng)理根據(jù)市場變化，對投顧賬戶內(nèi)的底層基金資產(chǎn)進行持續(xù)的動態(tài)跟蹤和調(diào)整，通過優(yōu)化組合不斷貼近客戶的投資目標，幫助客戶獲得良好的長期收益。

投顧服務(wù)的推出，將更方便投資者從幾千只基金中挑選適合自己的產(chǎn)品。2019年10月25日，南方基金、易方達基金、華夏財富、嘉實財富、中歐錢滾滾成為首批試點，它們均屬于大型公募或旗下子公司，無論是規(guī)模還是實力均有一定基礎(chǔ)。

2019年12月，騰安基金、螞蟻基金、盈米基金這三家基金代銷機構(gòu)成為第二批基金投顧業(yè)務(wù)試點。同樣的，這三家代銷機構(gòu)也是行業(yè)的頭部公司。

今年1月，市場曾傳出越來越多的券商和銀行正在申請該業(yè)務(wù)的試點資格。在第三批試點中，券商一舉拿下7個席位。某頭部券商相關(guān)人士告訴記者，雖然公司未出現(xiàn)在這批試點名單中，但目前也在積極籌備該項業(yè)務(wù)的申報。

目前，首批五家基金投顧業(yè)務(wù)試點中已有四家上線智能投顧產(chǎn)品。比如，華夏基金“查理智投”、南方基金“司南智投”、嘉實基金“財富投顧賬戶”、中歐基金“水滴投顧”。第二批投顧業(yè)務(wù)試點也采取了不同的服務(wù)體系，這些投顧服務(wù)因合作平臺和產(chǎn)品邏輯不同而各具特色。

對公募影響多大

已經(jīng)獲批的基金投顧業(yè)務(wù)試點來自四個不同的行業(yè)，未來或許還會有其他行業(yè)的機構(gòu)加入。目前，公募、第三方代銷機構(gòu)、銀行、券商四方同時競爭，各自有哪些優(yōu)勢?

上海法詢金融資管研究部總經(jīng)理周毅欽在接受《國際金融報》記者采訪時表示，客觀來說，公募基金的基金投顧試點和銀行、券商相比提前了4個月左右，很難在100多天內(nèi)馬上形成“護城河”，因此，目前各家試點機構(gòu)基本上是在同一起跑線上。從客戶、投資、產(chǎn)品三個方面進行比較，公募、券商、銀行三者各有優(yōu)劣：

從客戶方面看，商業(yè)銀行毫無疑問對客戶有最強的掌控力，客戶資源方面的優(yōu)勢非常明顯。這方面券商稍微落后，而基金管理公司除了一些自有財富管理機構(gòu)具備一定的客戶儲備，整體上和商業(yè)銀行的差距仍然不小。

從投資方面看，最有優(yōu)勢的毫無疑問是基金管理公司。在投資研究領(lǐng)域的長期深耕已經(jīng)形成了基金管理公司的“護城河”，這方面的能力券商稍遜一籌，而商業(yè)銀行負責此任務(wù)的主要是個人金融、私人銀行部門，相比行內(nèi)資管部或理財子公司在投資研究上的能力略弱。

從產(chǎn)品方面看，基金管理公司的產(chǎn)品以自家為主，所以產(chǎn)品有局限性，還需要拓寬產(chǎn)品來源，而商業(yè)銀行和券商基本上是以全市場產(chǎn)品為主。

華東某第三方基金代銷機構(gòu)人士告訴記者，第三方基金代銷機構(gòu)最大的優(yōu)勢是互聯(lián)網(wǎng)用戶資源廣，線上覆蓋面更廣。另外，頭部第三方代銷機構(gòu)能挑選的基金相比公募投顧種類和數(shù)量更多。

四方同臺競技，將會給公募基金未來市場的發(fā)展帶來哪些變化?武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受《國際金融報》記者采訪時表示，實際上基金投顧業(yè)務(wù)的主要目的是代銷公募基金，銀行和券商機構(gòu)作為代銷渠道，均擁有廣泛客戶群體，優(yōu)勢也能互補，銀行有網(wǎng)點和客戶信任度高的優(yōu)勢，券商有客戶數(shù)量多和投研優(yōu)勢。

基金投顧業(yè)務(wù)開展的本質(zhì)在于提高投資者投資的紀律性，增強投資體驗感，并適度規(guī)避追漲殺跌等行為。業(yè)內(nèi)人士曾指出，基金投顧試點的推出將極大地改變現(xiàn)有的基金銷售困局，財富管理行業(yè)將迎來難得的發(fā)展機遇。

董登新認為，公募基金是中國資本市場真正的機構(gòu)投資者和長期投資者。要想做大做強公募基金，一定要在家庭理財領(lǐng)域引導(dǎo)更多投資者購買公募基金。而在銀行和券商獲得基金投顧業(yè)務(wù)資格后，將極大地促進公募基金規(guī)模擴張，讓更多家庭將公募基金作為首選理財工具，這對于引導(dǎo)家庭財富流入資本市場是非常重要的。

未來競爭更激烈

周毅欽告訴記者，未來，基金投顧業(yè)務(wù)這個賽道上的競爭將愈發(fā)激烈。公募基金、銀行、券商、第三方平臺都想拿下這塊剛剛起步的市場。

對于未來的形勢判斷，周毅欽將其分為“叫好不叫座”和“叫座不叫好”兩種情況：

一種是以公募為代表的基金投顧試點機構(gòu)，在投資研究、擇時能力、倉位輪動等方面優(yōu)勢明顯，帶給客戶的整體收益應(yīng)該略強于其他機構(gòu)，但由于客戶基礎(chǔ)薄弱，試點推廣普及性可能一般。

另一種是以商業(yè)銀行為代表的基金投顧試點機構(gòu)，在投研上稍弱，但金融科技開發(fā)能力強，客戶資源豐富，渠道推廣能力非常強大，因此客戶回報可能略低于基金管理公司投顧，但試點普及性還不錯。

“未來，在基金投顧試點機構(gòu)方面，除了上述這些機構(gòu)外，銀行理財子公司、信托公司、保險資管等專業(yè)資管機構(gòu)相信也會逐漸進入這個細分市場。在試點產(chǎn)品方面，相信也會逐漸外拓到銀行理財產(chǎn)品、理財子公司產(chǎn)品等，這個市場競爭會愈發(fā)激烈。”周毅欽表示。